应收账款周转率

应收账款和存货一样,在流动资产中有着举足轻重的地位。及时收回应收账款,不仅能增强公司的短期偿债能力,也能反映出公司管理应收账款方面的效率。

应收账款周转率,是一定时期内商品或产品主营业务收入与平均应收账款余额的比值,它是反映应收账款周转速度的一项指标。其计算公式为:应收账款周转率=营业收入净额÷应收账款平均余额。其中:主营业务收入净额=主营业务收入-销售折让与折扣;应收账款平均余额=(应收款项年初数+应收款项年末数)÷2。

一般来说,应收账款周转率越高,平均收账期越短,说明应收账款的收回越快;否则,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。应收账款的周转速度,还可以用应收账款周转天数来表示,即收回应收账款所需天数,其公式为:应收账款周转天数=365天/应收账款周转率。

【例8-2】 以贵州茅台为例:

2014年应收账款余额为430.62万元,2015年应收账款余额为23.08万元,2015年的营业收入为3265958.37万元。由此可以算出:

2015年应收账款周转率=3265958.37÷[(430.62+23.08)÷2]=14397.22(次);

2015年应收账款周转天数=365/14397.22=0.0254(天)。

如表8-3所示,我们将贵州茅台与白酒行业平均水平进行比较,由2013—2015年应收账款周转率和应收账款周转天数对比可知,贵州茅台2013年至2015年的应收账款率在不断上升,应收账款天数在不断下降,可以看出,贵州茅台的应收账款回收速度极快,资金周转速度也很快。贵州茅台的周转天数低于行业很多,主要是因为茅台账款金额很小,由于茅台销售主要收款方式是收现,只有很小一部分是依靠应收账款,说明茅台采取较为严格的营运资金管理策略,与其强硬的销售方式一致。

表8-3 贵州茅台与白酒同行业应收账款周转率和周转天数指标对比

应收账款周转率指标受到不少因素的影响,如:季节性经营、大量使用分期付款结算方式、大量使用现金结算的销售、年末销售的大幅度增加或者下降等。在评价一个企业应收款项周转率是否合理时,要与企业所处的行业属性结合起来考虑。

此外,在计算应收账款周转率时,应注意以下问题。

(1)销售收入的赊销比例问题。从理论上说应收账款是赊销引起的,计算时应使用赊销额取代销售收入。但是,外部投资者无法取得赊销的数据,只能使用销售收入代替计算。

(2)应收账款年末余额的可靠性问题。应收账款是特定时点的存量,容易受季节性、偶然性和人为因素影响。在应收账款周转率用于业绩评价时,最好使用多个时点的平均数,以减少这些因素的影响。

(3)应收账款的减值准备问题。统一财务报表上列示的应收账款,是已经提取减值准备后的净额,而销售收入并没有相应减少。其结果是,提取的减值准备越多,应收账款周转天数越少。这种周转天数的减少不是好的业绩造成的,反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的数额较大,就应进行调整,使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。报表附注中应披露应收账款减值的信息,并可作为调整的依据。

(4)应收票据是否计入应收账款周转率问题。大部分应收票据是销售形成的,它是应收账款的另一种形式,应将其纳入应收账款周转天数的计算,称为“应收账款及应收票据周转天数”。

(5)应收账款周转天数是否越少越好。应收账款是赊销引起的,如果赊销有可能比现金销售更有利,周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。改变信用政策,通常会引起企业应收账款周转天数的变化。借助应收账款周转期与企业信用期限的比较,还可以评价客户的信用程度,以及企业的信用政策是否适当。

(6)应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。应收账款的起点是销售,终点是现金。正常的情况是销售增加引起应收账款增加,现金的存量和经营现金流量也会随之增加。

企业应根据应收账款周转率的数据,定期检查其应收账款是否大幅增加。如应收账款大幅增加,甚至超过销售的增长,公司很可能陷入了入不敷出的被动状态,需要时刻警惕其资金链断裂的风险。