【摘要】：上一节中，我们介绍了汇率是怎样决定的这一问题。汇率是怎样决定的理论大多是西方经济学家建立的。据此，在这一节我们把汇率作为自变量，把其他宏观经济变量作为因变量，并以中国为例来研究汇率变动对一些主要宏观经济变量的影响，从而为后面的均衡汇率水平研究做一个铺垫。由于汇率变动的方向不同，效果正反也不同，所以我们在这里以本币贬值为例，从一般理论到中国实情来分析几种汇率变动的经济影响。
第三节 汇率决定的原理（Ⅱ）
上一节中，我们介绍了汇率是怎样决定的这一问题。汇率是怎样决定的理论大多是西方经济学家建立的。把汇率作为一种因变量，把其他各种变量作为自变量来研究汇率的决定，存在一个重大的局限和不足，即汇率变动本身也会影响其他各种变量，从而影响宏观经济的运行。我们知道，汇率水平是否合适的关键，在于汇率水平是否有助于使物价、就业等变量达到理想状态，而由其他因素变动所决定的汇率水平有时并不能达到这一要求。例如，根据前面介绍的国际收支说，当发生国际收支顺差时，外汇的供应大于需求，本币升值，但若该国的国际收支顺差主要是由短期资本流入所引起，而该国当时又存在较严重的失业情况，那么本币升值无疑等于雪上加霜。再例如，根据购买力平价说，一国物价下降将引起本国货币升值，但货币升值又会带来需求不足和失业增加。因此，在了解“什么变量决定汇率水平”的同时，我们有必要同时了解“汇率变动会影响什么变量”，只有这样，我们才能最终把握“好的汇率水平究竟应该如何决定”这样一个根本问题。据此，在这一节我们把汇率作为自变量，把其他宏观经济变量作为因变量，并以中国为例来研究汇率变动对一些主要宏观经济变量的影响，从而为后面的均衡汇率水平研究做一个铺垫。
由于汇率变动的方向不同，效果正反也不同，所以我们在这里以本币贬值（即直接标价法下的汇率上升）为例，从一般理论到中国实情来分析几种汇率变动的经济影响。由于第二章第四节已经对汇率变动最直接的影响，即对国际收支的影响做了介绍，所以在此不再重复。
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