【摘要】：商业银行吸收存款方的存款,然后根据资金需求者的请求进行选择。假设经济体只有一个商业银行,所有资金需求者都会向该银行提出资金需求,在信息完全的情况下,商业银行会对所有资金需求情况按照收益最大化的原则进行排序,[1]并根据资金供给期限和需求期限合理配置。何况此类专业资金供给机构有很多,资金需求者不会向全部机构提出需求,因此单个资金供给机构也是面对收益函数并非连续分布的选择问题,信贷可得性问题更加突出。
2.3.1 信贷供应渠道是影响经济发展的重要因素
理论上讲,实体经济所需资金可以从资金供给方筹集,随着经济发展资金需求量逐渐增大,单个资金供给方无法提供足够资金,并且面对诸多资金需求也需要专业技术选择,专业结构依靠技术发展成为专业的资金机构,其中最有代表性的就是商业银行。商业银行吸收存款方的存款,然后根据资金需求者的请求进行选择。假设经济体只有一个商业银行,所有资金需求者都会向该银行提出资金需求,在信息完全的情况下,商业银行会对所有资金需求情况按照收益最大化的原则进行排序,[1]并根据资金供给期限和需求期限合理配置。由此可见,资金供给的差异性(总量和期限)会制约资金发放,造成信贷存在可得性制约。何况此类专业资金供给机构有很多,资金需求者不会向全部机构提出需求,因此单个资金供给机构也是面对收益函数并非连续分布的选择问题,信贷可得性问题更加突出。
制度变化对政策的影响,不同经济体在经济发展类似的阶段都会遇到。美国在20世纪80年代为了刺激房地产需求发展,通过立法推动相关机构成立,并给予制度上的倾斜,为了鼓励资金进入房地产抵押贷款机构,增加该机构信贷发放能力,准许突破利率上限约束的Q条款,资金从其他金融机构流向房地产抵押贷款机构。当央行扩张货币政策时,由于低利率水平的利率弹性增大,该机构资金供应将更加充沛,房地产需求增加推动总需求增加,渠道效应明显。但当货币政策紧缩时,该渠道收缩也会快于其他渠道,因此依赖该渠道传导货币政策效应存在不对称情形。虽然当金融创新削弱管制, Q条款被废除后,该渠道效应降低,但新制度和规则又会引起其他渠道效应相对增强。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
