我国资本市场的特点

（二）我国资本市场的特点

我国资本市场经过十几年的发展，已经开始从摸索走向成熟，从试点走向规范，显示出以下几个特点：

1.资本市场在国民经济中的地位不断增强

我国资本市场设立初期，主要是为东部沿海，特别是沪深两市的国有企业改革试点服务的。经过十几年的发展，已经从开始时的区域性试点发展成全国性市场，从单纯的企业筹资场所逐步变为优化社会资源配置的工具。到2005年6月底，全国境内发行A、B股的上市公司累计达到1391家，国内31个省市区都有上市公司，其中最多的广东省（含深圳市）有163家，上海市有150家；最少的西藏有8家，青海有9家。上市公司对当地国民经济的发展发挥了重要作用。

2.上市公司规模和队伍不断扩大

从上市公司数量上看，到2005年6月底，在国内资本市场上市的公司累计接近1400家，平均每年增加100家。从规模上看，资本市场发展初期，总股本上亿股的公司就算是大盘股，不少上市公司股本只有1000万～2000万元。而截止到2003年底，总股本超过10亿股的上市公司就已经达到75家，股本规模最大的中石化总股本达到867亿股，其次是中国联通212亿股、宝钢股份125.1亿股、长江电力78.6亿股，这些“超级航母”主要集中在金融、汽车、通信、石化、钢铁、能源、电力等国家支柱产业上，有力地推动了这些支柱产业的发展，同时在一定程度上也说明我国资本市场承载力在不断加强。

3.上市公司结构更加多元化

资本市场发展初期，推动企业上市的主要目的是配合国有企业改革，上市公开发行股票的公司以改制的国有企业为主。自2001年我国上市审批由额度审批制改为券商保荐制后，管理部门更加重视上市公司的质量和发展潜力，如太太药业、隆平高科、潜江制药、用友软件、精伦电子、中软股份等不少家族企业和自然人发起的企业开始出现在上市公司行列。民营企业和外资企业通过买壳上市等方式间接上市的情况则更多。我国上市公司的结构逐步呈现多元化的格局，“国有”色彩趋于淡化。

4.上市公司已经成为国民经济的生力军

许多行业的龙头企业进入资本市场，同时，也有不少上市公司借助于资本运作成为本行业的知名企业。例如，原国家经贸委直属的512家试点企业集团的核心企业或控股企业，多半已经上市。比较知名的如：冶金行业的宝钢、首钢、武钢；汽车行业的一汽、东风、上汽；石化行业的中石化、中石油、中海油；航空运输业的东方航空、南方航空；家电制造业的长虹、海尔、TCL、康佳、春兰；通信业的中国电信、中国联通；计算机及通信设备制造业的长城电脑、湘计算机、大唐电信、中兴通信等。令人瞩目的四大国有独资商业银行的股份制改造工作也已经拉开序幕，其中，中国银行股份有限公司已于2004年8月宣告成立，只剩择机上市了……

5.资本市场发行和交易品种不断增加

经过十几年的发展，我国资本市场的交易品种不断增加，已经从最初的A、B股，逐渐发展成了拥有股票、国债、企业债券、可转换公司债券以及封闭式基金、开放式基金、认股权证等发行和交易品种比较齐全的证券交易场所。

6.资本市场对外开放程度不断加深

具体表现在：国内企业境外上市数量和地点不断增多，B股市场对境内投资者开放，QFII制度的实施，以及外资企业即将发行人民币普通股等方面。其中，截止到2005年6月，国内企业境外上市数量累计达到114家，上市地点分布在香港、纽约、伦敦、新加坡等多个国际著名的资本市场。国内企业境外上市最多的是香港，达到99家（还不包括异地同时上市的公司数量），其中2004年上半年境内企业在香港上市和筹资数量都占到了香港市场的70％以上。