六、巨灾风险证券化——新时期保险保障作用的深化
20世纪七八十年代在世界范围内掀起了以技术进步为标志的新技术革命浪潮，大大推动了美国乃至西方世界的国民经济和社会结构的变化。在经济形态上，由过去的工业经济形态转变为服务经济形态;大量的人口由农村逐步集中到城市，产生了大城市、特大城市。这种由技术变化引起的社会变化给保险业带来的直接影响，就是巨灾风险损失的可能性增大。这就是说，在这样的经济时代，在人口大量集中到大城市的情况下，一旦发生灾害，所造成的损失就不是过去那样的小范围的损失，而很有可能是大损失或巨大损失。这些损失可能会给承保该风险的保险公司乃至整个保险业造成难以承受的冲击，保险业经营面临空前的挑战。
巨灾风险证券化为保险业开辟了全新的筹资渠道，虽然起步的时间不长，但却引起了世界各国的热情关注。通过证券化的方式，借助资本市场的力量来化解巨灾导致的损失具有其独特的优势。截至1997年12月末，全美资本市场金融工具价值总额高达20多万亿美元，仅纽约证券交易所市场单日波动量平均就达1330亿美元，1000亿美元的巨灾损失相当于美国财产及责任险市场所有者权益总资本金的30%，但却小于美国资本市场市值的0.5%，而且小于纽约证券交易所单日的波幅。因此，在巨灾损失日益受到人们关注的今天，巨灾风险证券化的吸引力无疑是十分巨大的。
截至目前，在美国、中国台湾地区、中国香港地区等国家和地区已经成功地发行了巨灾债券，巨灾债券的定价、巨灾债券的运营管理等有关理论也已经得到较为深入的研究，日益成熟。
可以预见，随着全球经济一体化的发展，保险市场和资本市场的进一步融合，巨灾风险证券化的潜能将被进一步释放。
纵观世界保险业发展的历史，可以说保险的每一步发展都是人们在特定的背景下，为适应新环境、解决新问题而进行的创新。整个保险业的发展史就是一部不断创新的历史，保险从无到有，从一种到多种，从简单到复杂，都是应时、应事而生，可见创新，尤其是自主创新，是保险的灵魂。
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