【摘要】：短期政府债券市场又称为国库券市场，是一国货币市场的重要组成部分，在美国更是其货币市场的核心。与其他货币市场工具不同，短期政府债券的发行主体是一国政府，有国家的税收作为担保，因此具备高信誉、低风险的特征，吸引了来自国内外的广泛投资者，所以该市场交易量活跃、流动性强，国库券利率也成为货币市场的基准利率。1696年英国政府首次发行付息短期政府债券，称为“财政部债券”。
2.7 短期政府债券市场
短期政府债券市场又称为国库券市场，是一国货币市场的重要组成部分，在美国更是其货币市场的核心。与其他货币市场工具不同，短期政府债券的发行主体是一国政府，有国家的税收作为担保，因此具备高信誉、低风险的特征，吸引了来自国内外的广泛投资者，所以该市场交易量活跃、流动性强，国库券利率也成为货币市场的基准利率。
英国是最先发行国库券的国家。1696年英国政府首次发行付息短期政府债券，称为“财政部债券”。19世纪70年代，英国政府因给地方政府机构融资及建设苏伊士运河的需要，经常缺乏短期周转资金，于是英国政府接受经济学家沃尔特·拜基赫特的建议，发行一种证券，这种证券尽可能地接近于商业汇票，即以票据贴现方式发行，且每隔一定时期到期，这就是英国政府于1887年发行的国库券。美国政府在第一次世界大战期间，向商业银行发行了一种债券凭证，其特点是：息票利率固定，每次发行利率视市场情况予以调整，财政部直接销售给商业银行，商业银行贷记特别存款账户。后来在此基础上，1929年6月，美国国会通过法律授权发行国库券，1929年12月进行第一次发行。随后很多国家效仿美国的做法，国库券成为政府短期融资的重要工具，国库券市场开始快速发展。
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