金融范围全球化

1.4.5　金融范围全球化

金融全球化是指世界各国、各地区在金融业务、金融政策等方面相互交往和协调、相互渗透和扩张、相互竞争和制约已发展到相当水平，进而使全球金融形成一个联系密切、不可分割的整体。随着世界经济的全球化发展，金融领域的跨国活动也在以汹涌澎湃之势迅猛发展。金融全球化不仅成为世界经济发展最关键的一个环节，同时也成为最敏感的一个环节。金融全球化促使资金在全世界范围内重新配置，一方面使欧美等国的金融中心得以蓬勃发展，另一方面也使发展中国家，特别是新兴市场经济国家获得了大量急需的经济发展启动资金。可以说，世界经济的发展离不开金融全球化的推动。

金融全球化对发达国家和发展中国家的影响程度不尽相同。在发达国家，资金的跨国流动也会带来风险，如欧洲货币危机和1995年英国巴林银行的倒闭事件，但这些金融动荡的不利后果大多局限在某个金融领域。即便是1987年10月纽约股市的“黑色星期一”，美国经济的发展也没有因此受到严重挫伤。对于发展中国家而言，情况则大不相同，金融领域某一方面的崩溃往往会带来多米诺骨牌式的金融和经济“陷落”。1997年7月2日，泰国央行在外汇市场抛售泰铢的强大压力下被迫实行浮动汇率制，从而使泰铢在一日之内贬值15%左右。货币贬值风迅速传遍包括菲律宾、马来西亚和印度尼西亚等东南亚各国。货币危机之后接踵而来的是银行危机、外债危机和股市危机，酿成了一场综合性的金融危机，从而使整个经济陷于混乱。可见，金融全球化为发达国家的“剩余”资金提供了更为广阔的投资空间，同时也为发展中国家带来了更多的融资机会。但是，对于金融体系仍相对脆弱、金融法规不够健全、金融监管比较滞后的发展中国家来说，确定合适的资本市场开放速度和进程是十分重要的大事。另外，完善金融市场体系是对外开放前的重要基础工程，同时必须积极争取更为公正合理的国际金融新秩序并加强国际间的监管合作。

本章概要

现代市场经济中有三类重要的市场，分别为产品市场、要素市场和金融市场。金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义：①它是金融资产进行交易的一个有形和无形场所；②它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；③它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制，具体表现形式为利率、汇率和各种证券的定价机制。

金融市场通过组织金融资产、金融产品的交易，可以发挥资源配置、风险分散和转移、定价、提供流动性、降低交易成本、调节和反映七大功能。金融市场的参与者主要有投资者、筹资者和金融中介机构三类。

进入21世纪以来，国际金融市场进入了新的发展阶段，以利率自由化、金融业务创新化为主要特征的国际金融改革取得了新的发展。全球信息化、金融证券化和衍生化发展加快了国际金融一体化的进程，各国金融市场都在金融深度和密度上有了很大提高。具体表现为银行业务全能化、投资主体机构化、金融资产证券化、金融工具衍生化、金融范围全球化等趋势。

关键术语

金融市场　金融资产　货币市场　资本市场　外汇市场　黄金市场　现货市场　衍生产品市场　无形市场　发行市场　流通市场　国际金融市场　商业银行的职能　投资银行的职能中央银行的职能　预期收益率　交易成本　流动性　机构投资者　全能式银行　资产证券化金融全球化　金融市场一体化

复习题

1.什么是金融市场？金融市场与产品市场、要素市场有什么区别？

2.金融资产包含哪些性质？

3.金融市场具备哪些功能？

4.按标的物划分，金融市场可分为哪几类？各子市场之间有什么联系？

5.商业银行和投资银行的职能有何异同？

6.中央银行在金融体系中发挥什么作用？

7.什么是资产证券化？结合次贷危机谈谈资产证券化的收益和风险。