三、房地产投资信托的集中化投资策略
从美国房地产投资信托的发展经验来看，大多数房地产投资信托专注于某种房地产类型，一些房地产投资信托专注于某些地理区域，形成了房地产投资信托集中化投资的两种主导策略。
（一）特定区域的集中化投资策略
采用特定区域的集中化投资策略，是对某一特定区域中的某种房地产类型具有专门知识的房地产投资信托。房地产是一种区域性经营业务，因此那些熟悉城市开发环境或是对特定房地产类型的供需情况特别知情的房地产投资信托，将有可能利用其他房地产投资信托无法识别的发展机遇。另外，那些与其租户保持良好业务关系并且掌握其客户特殊需求的房地产投资信托，将能够识别发展机遇并为其租户提供能够盈利的非房地产相关的服务。这种类型的房地产投资信托不是巨型房地产投资信托，而很可能是专注于特定区域经营并对其业务具有专门知识的小型房地产投资信托，包括专注于黄金地段的高质量、投资级的房地产经营的房地产投资信托。
（二）特定房地产类型的集中化投资策略
采用特定房地产类型的集中化投资策略的房地产投资信托，是专注于某一类型房地产，持有国内或国际化资产组合，规模较大的房地产投资信托。当房地产投资信托投资于多种房地产类型时会导致运营费用增高，而房地产投资信托投资于多个地理区域的房地产则并不会引起费用增高。采取区域多样化战略而引起的运营费用的增高可以通过收入的增加来弥补，起码是部分弥补。大规模经营以及房地产类型集中所带来的规模效应，降低了房地产投资信托的经营成本。持有大量同类型房地产，使其在为国内外客户服务时具有特殊优势。房地产集中所形成的信息效率，使这些房地产投资信托具有更好的利用房地产周期和识别房地产价值被低估的核心能力。[20]
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