像老板一样审视自己所投资的企业

像老板一样审视自己所投资的企业

购买股票时你要将自己视为企业的所有者。

——沃伦·巴菲特

“投资企业而非股票”是巴菲特的投资理念。巴菲特投资哲学的精要在于投资企业的前景，主要是进行企业投资，而不是股票买卖。

巴菲特的一个合伙人曾经讲过，“要想了解一个企业，除非你成为该公司的一部分”。巴菲特分析企业经营者集中在三个方面：第一是诚实，只有诚实的人才可能以企业主的眼光来经营企业；第二要信奉保守的财务策略，即用最少的钱为股东创造最多的财富，他特别看好公司用保留盈余回购自己股票的财务行为；第三，如果你不喜欢公司经理人花钱的方式，就不要投资这家企业。

巴菲特一生固守理性的投资原则，只投资企业本身而非股票。巴菲特的伯克希尔公司投资的企业包括美国运通、可口可乐、吉列、华盛顿邮报、富国银行以及中美洲能源公司等。正因为坚守这一投资理念，巴菲特将伯克希尔公司从一个濒临破产的纺织厂发展成净资产上千亿美元的巨型公司。

1973年股市下挫时，巴菲特向华盛顿邮报投资了1000万美元，在此后的四年内，他又陆续追加投资4000万美元。此后，他一直拥有这家公司的股票。事实也证明，华盛顿邮报让巴菲特和他的伯克希尔公司收益颇丰。可是，并非人人都能坚持20多年拥有一家企业的股票而不动摇，除非他将自己看成企业的所有者，否则他是不可能做到这一点的。

作为一般投资者，你不要理会市场分析以及那些对宏观经济趋势的看法，你只需要将眼光专注于你所选择的企业及这个行业上。你所做的一切，要像一个真正的企业所有者那样，了解企业的管理层，明白企业的优势在哪里，知道下一步该怎么做。

也许有人会问，作为小投资者，手中的资金有限，接受的信息量有限，甚至能够投入的时间也有限，又怎么可能像巴菲特那样购买并拥有企业呢？似乎这种事实可以给我们提供最直接、最令人信服的借口，让我们心安理得地追逐市场，忽略企业内在价值。

其实，小投资者拥有巴菲特没有的自由与优势，拥有更广泛的选择股票的自由。此外，你购买股票时的操作要简单得多，不需要同别人谈判，“市场先生”每天都会给你一个报价，你需要考虑的唯一问题只是企业与价格。

每一个投资者都应好好思索自己的问题出在哪里，如果你能认真做好每一笔交易，不管这宗交易有多大，你在投资领域的成绩可能会好得多。

投资箴言

投资的要义在于买什么类型的企业，用什么价格买你所选定的企业。投资者应像老板一样审视自己所投资的企业，这样才能作出科学合理的决策。