长期以来，国际直接投资理论一直以发达国家尤其是美国的跨国公司为研究对象，关注于发达国家跨国公司对外投资的优势与动机。然而，20世纪80年代以后，发展中国家的海外投资迅速崛起，来自发展中国家跨国公司的竞争一方面向发达国家跨国公司提出了挑战，另一方面在理论上对原有的国际投资理论提出了新的课题，对传统理论提出了挑战。传统理论的一个突出不足，就是在解释发展中国家的企业进行对外直接投资的行为时，说服力非常有限。发展中国家跨国公司在竞争优势和动机上出现了与发达国家跨国公司或称常规跨国公司明显不同的特征，于是，从各自的研究角度出发，西方学者或对传统理论加以修正和补充，或提出了崭新的发展中国家对外直接投资理论，以求更全面地诠释发展中国家的海外投资行为。对于发展中国家跨国公司进行对外投资，西方经济学中主要有三种理论：小规模技术理论、技术地方化理论和技术创新产业升级理论。
（一）小规模技术理论
美国经济学家刘易斯·威尔斯（Louis T.Wells）在其于1977年发表的《发展中国家企业的国际化》中提出了小规模技术理论，1983年又在其专著《第三世界跨国公司》中对该理论进行了更详细的论述。威尔斯认为发展中国家企业拥有为小市场提供服务的小规模生产技术。低收入国家制成品市场具有一个普遍特征是需求量小，大规模生产技术无法从这种需求中获得收益，发展中国家企业可以利用其低成本的小规模生产技术获得竞争优势。
小规模技术理论的逻辑基础来源于比较优势论。该理论的中心思想是，发展中国家跨国公司的比较优势来源于小规模生产技术，这种小规模生产技术带来的低生产成本等比较优势能够使生产者获得比较利益。按照威尔斯的研究结果，发展中国家跨国企业缘于小规模技术的比较优势主要来自于四个方面：
1.拥有为小市场需求服务的小规模生产技术。低收入国家制成品市场的一个普遍特征是需求量有限，大规模生产技术无法从这种小市场需求中获得规模效益，而许多发展中国家的跨国企业正是因开发了满足小市场需求的生产技术而获得了竞争优势。这种小规模生产技术往往是劳动密集型的，并具有很大的灵活性，适合小批量生产。
2.倾向于当地采购。由于普遍存在的外汇短缺和收支逆差问题，许多发展中国家政府都采取了各种限制进口和鼓励进口替代的措施，这促使发展中国家的企业积极探寻用本地投入来替代特殊进口原材料的技术。一旦拥有了这类技术，它们就可以将之推广到面临同样问题的其他发展中国家，从而在东道国拥有了发达国家跨国公司所不具备的特殊优势。
3.具有低廉的企业管理和营销费用。物美价廉是发展中国家跨国公司抢夺市场份额的秘密武器。调查显示，发展中国家跨国企业的管理人员和技术人员的薪金收入远远低于发达国家的跨国企业，同时，由于对企业形象的重视程度不同，发展中国家跨国企业在厂房建筑方面节约了大量支出。另外，发达国家跨国公司的产品营销战略往往是投入大量广告费用，以此树立产品形象，创造名牌产品效应，而发展中国家跨国公司则花费较少的广告支出，采取低价营销战略。
4.能够提供特殊产品。发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势。发展中国家对外投资的另一特征表现在鲜明的民族文化特点上，这些海外投资主要是为服务于海外同一种族团体的需要而建立的，往往能利用母国的当地资源，使用传统知名品牌，具有生产成本优势，并且能够在侨民散布的世界各地投资经营。一个突出的例子是，华人社团在食品加工、餐饮、新闻出版等方面的需求，带动了一部分东亚、东南亚国家和地区的海外投资。根据威尔斯的研究，这种“民族纽带”性的对外投资在印度、泰国、新加坡、马来西亚以及来自中国台湾和中国香港两地区的投资中都占有一定比例。
小规模技术理论是发展中国家跨国公司理论研究的早期代表性成果，它将发展中国家跨国公司的竞争优势来源与发展中国家自身经济特征相结合，为后人提供了一个崭新的分析空间。该理论对于发展中国家的跨国企业在国际化的初期阶段利用世界市场的多元化、多层次特性，通过技术创新和适当的经营战略逐步获得竞争优势颇具启迪意义。但该理论隐含的前提是，发展中国家继承和使用的是发达国家的现有技术，生产的是国际市场的成熟产品，因而，该理论仍然将发展中国家定位于国际生产的边缘地带，将发展中国家的技术创新视为被动的、跟随性的技术创新，这正是该理论的局限所在。
（二）技术地方化理论
拉奥（Sanjaya Lall）在对印度跨国公司的竞争优势和投资动机进行了深入研究之后提出了关于发展中国家跨国公司的另一种理论：技术地方化理论。在拉奥看来，即便发展中国家跨国公司的技术特征表现为规模小、标准技术和劳动密集型，但这种技术的形成却包含着企业内在的创新活动。
与威尔斯的分析视角相同，拉奥的技术地方化理论旨在探究发展中国家跨国企业的比较优势所在。技术地方化理论的核心命题是，对成熟技术或生产工艺的应用和改进，可以使发展中国家的企业形成和发展自己的特定优势，进而实施对外投资。拉奥认为，在现实经济中，一方面，每个企业仅对市场上的部分技术有所了解，并且必须为技术的转换支付巨额的成本，所以，每个企业对技术进步的了解是有局限性的；另一方面，创新企业的技术进步带动了与其相关的产业的技术革新，当整个产业通过技术进步使用新技术后，那些被淘汰的旧技术不可能再次被有效使用和转移，所以，技术具有不可逆性。同时，差异化产品和规模经济在现实经济中也广泛存在。因此，发展中国家的企业完全可以通过对成熟技术的改进而形成其特有的国际竞争优势。
拉奥认为是以下几个条件使发展中国家企业能够形成和发展自己的特定优势：第一，发展中国家跨国公司的技术知识当地化是在不同于发达国家的环境下进行的，这种新的环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。第二，发展中国家生产的产品适合于它们自身的经济条件和需求。换句话说，只要这些企业对进口的技术和产品进行一定改造，使它们的产品能够更好地满足市场需要，进行这种创新活动的国家就会形成竞争优势。第三，发展中国家企业的竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件紧密结合，而且来自于创新活动中所产生的技术在小规模生产条件下具有的更高的经济效益。第四，在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费品，特别是当东道国国内市场较大，消费者的品味和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。第五，上述几种优势还会由于民族或语言因素而得到加强。
拉奥的技术地方化理论对于发展中国家对外投资的意义在于，它不仅分析了发展中国家企业形成对外投资竞争优势的可能性，而且强调了形成竞争优势所需要的企业技术创新。在拉奥看来，企业的技术吸收过程是一种不可逆的创新活动。这种创新往往受当地的生产供给需求条件和企业特意的学习活动的直接影响。与威尔斯相比，拉奥更加强调企业技术引进的再生过程即欠发达国家对外国技术的改进消化和吸收不是一种被动的模仿和复制，而是对技术的消化改进和创新，正是这种创新活动给企业带来了新的竞争优势。强调发展中国家跨国企业对引进技术的再创新过程在竞争优势形成中的作用，这对于发展中国家的跨国企业尤为重要。虽然拉奥的技术当地化理论对企业技术创新活动的描述是粗线条的，但它把发展中国家跨国公司研究的注意力引向了微观层次，以证明落后国家企业以比较优势参与国际生产和经营活动的可能性。
（三）技术创新产业升级理论
20世纪80年代末期，英国里丁大学坎特威尔（John Cantwell）和托兰惕诺（Paz Estrella E.Tolentino）从技术进步和技术积累的角度分析了发展中国家对外投资的阶段性动态演进过程，提出了技术创新产业升级理论。该理论提出了两个基本命题：一是发展中国家的产业结构升级，说明了发展中国家企业技术能力的稳步提高和扩大，而这种技术能力的提高是不断积累而获得的。二是发展中国家企业技术能力的提高与积累是与对外直接投资的增长直接相关的。发展中国家所掌握和积累的技术是其对外直接投资的决定因素，同时也影响着其对外投资的形式和增长速度。在这两个命题的基础上，坎特威尔和托兰惕诺得到的结论是：发展中国家对外投资的产业分布和地理分布是随着时间的推移而逐渐变化的，并且是可以预测的。
技术创新产业升级理论认为企业内部的技术发展是一个逐步积累的过程，新技术不是产生于分散、间断的发明创造，而是产生于循序渐进的，根据实践对新生产模式进行不断检验、调整、精炼的过程；技术创新与技术应用不是割裂的，而是处于连续不断的互动之中。
坎特威尔和托兰惕诺还分析了发展中国家对外直接投资的地理特征和产业特征。他们认为发展中国家跨国公司对外直接投资受其国内产业结构和内生技术创新能力的影响。在产业分布上，首先是以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动，然后是以进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动。地理分布特征上，发展中国家企业在很大程度上受“心理距离”的影响，遵循周边国家—发展中国家—发达国家的渐进发展轨迹。在这个过程中发展中国家的技术不断得到积累和提高，通过规模的不断扩张和管理水平的改进，资金积累为企业技术研究建立了条件，推动自主创新和新一轮技术的发展。
技术创新产业升级理论构造了一个以技术创新为动力、技术积累为基础，发展中国家产业结构与对外投资结构在相互促动中不断升级的动态过程。这一理论有力地诠释了20世纪80年代以来发展中国家尤其是东亚新兴工业体对外投资的结构由发展中国家向发达国家、由传统产业向高技术产业流动的轨迹，对于发展中国家通过对外投资来加强技术创新与积累，进而提升产业结构和加强国际竞争力具有普遍的指导意义。
思考题
1.什么是跨国公司？它有哪些特点？
2.跨国公司是如何利用内部转移价格的？它有哪些作用？
3.当代跨国公司经营方式有哪些特点？
4.什么是垄断优势理论？
5.试评介国际生产折中理论。
6.跨国公司对世界经济有哪些影响？
7.跨国公司对东道国经济有哪些影响？
8.跨国公司对外投资对母国经济有何影响？
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