行业和周期

三、中观：行业和周期

在市场经济条件下，几乎每一个行业都会经历复苏、繁荣、萧条、衰退的周期，只是有的周期性十分明显（如钢铁、水泥等建材行业，投资高涨即空前繁荣，投资回落即大幅衰退，通常三四年一个周期），有的不十分明显（如食品、纸张等普通消费品行业）而已。财经记者并不是要成为行业研究员那样的专业人士，但对行业变化的一些基本规律和主要指标，如行业毛利率、投资收益率、不同行业的资金流向等必须耳熟能详。另一方面，行业研究员的研究报告和行业协会发布的国内外行业动态等，也将成为财经报道的重要信息源。

俗话说“三百六十行”，各行各业的学问太具体也太专业，作为行业研究员也只能深入研究一个或几个行业，而对财经媒体从业人员来说，重要的是审时度势，在众多行业中抓住推动GDP增长的主导行业。

世界各国的经济发展告诉我们，每一个阶段都有一个或几个行业成为推动GDP发展的主导行业，这些行业能够在一段较长的时间内以高于GDP 1%—2%的速度增长，其中的优势企业更是能以超过GDP 3%—4%的速度增长，有人甚至把这些主导行业中的优势企业称为“GDP关联公司”。以美国为例，20世纪20年代是铁路热时代；30－40年代进入钢铁热时期；50－60年代汽车、半导体成为经济发展的核心动力；到了70年代之后，消费升级产业和信息技术产业又崛起成为推动美国经济增长的原动力，于是，又有了风靡华尔街的“漂亮50”（N itfy-Fitfy），包括麦当劳、沃尔玛、IBM、迪斯尼、可口可乐、雅芳、柯达、默克等50家企业，30年来获得了空前的发展，也给投资人带来了丰厚的回报。事实上改革开放以来，中国经济也存在着类似的轨迹，改革开放初期，在各要素中先是劳动密集型产业，尔后则是资本密集型产业，进入21世纪之后，技术进步和高附加值的服务业正在成为未来中国经济发展的推动力量。

财经记者一定要熟悉产业政策。中国发改委（以前为国家计委）每年都要公布“产业政策目录”，对外商投资（包括民营资本）的产业政策一般多设有禁止类、限制类、鼓励类等多种类别。如传媒产业、银行金融、石油能源等，长期以来一直被列为禁止类，此后虽逐步放开，全行业严格“禁止”的几乎没有了，但在分行业的投资比例、产业细分等方面仍有限制。此外，2003年国资委成立后，国家在逐步放开产业进入时，按照国有经济布局和行业特点，国有资本正在研究设置不同的持股比例：据报道，第一类是涉及国家安全、提供重要公共产品和服务的行业，这类企业的国资控股比例会在60%；第二类是重要的资源行业，以及支柱产业和高新技术产业中的骨干企业，国资控股比例是51%；第三类是农业、一般制造业等，国家控股最低持股比例不低于35%；第四类是大量竞争性行业和领域的上市公司，按照25%左右的股权比例决定资金进退；第五类是零售社会服务等行业，按照10%左右的股权比例决定资金进退。至于金融、传媒等特殊行业的持股比例，国务院有关部门还将进一步的沟通和协调。从禁止到设限保护，到逐步放开，其间就蕴藏着极大的投资机会；另一方面，那些没有任何限制的一般竞争性行业，竞争就相当激烈。

产业政策不是一成不变的，例如，国家为了鼓励某些产品出口，就会提高出口退税税率，相反，则会降低出口退税税率。当某些产品供过于求时，则会通过提高税率、收紧银根等手段加以“打压”，如2004年上半年对钢铁、水泥、电解铝的调控，2005年上半年对房地产业的调控，就是典型的例子。中国向来有“三百六十行”的说法，其实，现代产业门类又岂止360个？产业政策是非常具体、非常琐碎的，对此切不可大而化之。

举一个例子。2004年5月14日，国家发改委、银监会和中国人民银行联合发布《关于进一步加强产业政策协调配合、控制信贷风险有关问题的通知》，里面提到，有九个行业的部分建设项目属禁止类和限制类项目，这九个行业涉及钢铁、有色金属、机械、建材、石化、轻工、纺织、医药、印刷等，于是，有一家证券媒体冠以“九大行业信贷受严控”的大标题，在醒目位置刊出。投资人一想，上述九个行业几乎涉及沪深交易所上市的绝大部分股票，一股脑儿全被“严控”了，这股票还能做吗？于是当天股市一下跌去三四十点。其实，发改委网站上的“禁止类”和“限制类”目录，一目了然。如钢铁行业被禁止的是土法炼焦、100立方米以下高炉、15吨以下转炉等31个项目；有色金属行业禁止的是“未经国务院主管部门批准，无采矿许可证的钨、锡、锑、离子型稀土以及其他国家规定实行保护性开采的特定矿种的矿山采选”等15个项目；石化行业禁止的是没有取得国家矿权登记许可的油气田，不符合国家油气资源整体开发规划的油气田，产品质量低劣、安全环保达不到国家标准的成品油生产装置，100万吨以下生产汽煤柴油的小炼油厂等45个项目，其他行业也大多如此。所有这些都是对环保有严重影响、国家早已明令淘汰的项目，可是，经媒体一渲染，九大行业一起遭殃。

除了行业、产业和周期外，区域经济也是相当重要的一个中观层面。例如，国家2000年提出中西部开发政策，2004年又强调中部崛起^[5]，细细琢磨，就大有文章可做。此外，中观层面还包括不同地区的财政政策和法规，不同规模企业的经营模式，以及不同收入阶层的财政状况等。所有这些，对做产经新闻的从业人员尤为重要。