第四节 盈利能力分析
一、资产盈利能力分析
盈利能力就是企业赚取利润的能力。无论是投资者，还是债权人，都期望企业盈利能力强大。强大的盈利能力是维系企业良好偿债能力和可持续发展的后劲的根本保证，也是企业存在的重要目标所在。企业盈利能力分析是通过计算分析企业资产盈利能力、权益盈利能力和其他盈利能力进行的。
企业资产盈利能力分析是计算分析企业运用资产获取利润的能力的过程。通常用来评价这一能力的指标是资产净利率。
资产净利率是企业净利润与企业平均资产总额的比率。其计算公式为：
式中资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。
此项比率越高，表明资产利用的效益越好，企业整体获利能力越强;反之，则表明资产利用的效益不好，企业整体获利能力不强。
此项指标表面上看仅是资产利用效益和效果性指标，但实际上更是一个综合性指标，因为净利润的多少与企业资产多少、资产与资本结构以及经营管理水平等均有密切关系，是企业多方面因素的综合反映。因此，该项指标的分析非常重要，它对于进一步深挖细找企业生产经营过程中存在的问题有重要价值。
【例10-13】根据第五章表5-6和第六章表6-7的相关数据，计算甲股份有限公司2009年的资产净利率为：
甲股份有限公司该指标的实际值是否合理，应与该公司前期、与计划、与同行业平均水平和先进水平对比确定。
二、权益盈利能力分析
权益盈利能力分析是计算分析企业运用所有者权益(即净资产)赚取利润能力的过程。通常用来分析评价这一能力的指标是权益净利率。
权益净利润，又称净资产收益率、所有者权益报酬率、股东权益报酬率，是企业净利润与平均所有者权益的比率。其计算公式为：
式中“平均所有者权益”是分析期期初与期末所有者权益的平均数。
该指标反映企业运用所有者权益获取利润的水平。该比率越高，表明净资产的收益水平越高，获利能力越强;反之，则收益水平不高，获利能力不强。
【例10-14】根据第五章表5-6和第六章表6-7的相关数据，计算甲股份有限公司2009年的权益净利率为：
该指标的分析也具有很强的综合性。通过该指标可以进一步分析公司存在的主要问题，其具体分析方法见第六节中的“杜邦财务分析”。
三、其他盈利能力分析
其他盈利能力分析是计算分析企业除上述外的其他所费与所得之间的关系，评价企业赚取利润能力的过程。通常用以分析评价的指标有销售毛利率、销售净利率和成本费用利润率等。
(一)销售毛利率
销售毛利率是营业毛利与营业收入的比率，其计算公式为：
销售毛利率反映了毛利与营业收入的对比关系。这一指标越高说明企业盈利能力越强。
【例10-15】根据第六章表6-7的相关数据，计算甲股份有限公司2009年的销售毛利率为：
(二)销售净利率
销售净利率是净利润和营业收入的比率。其计算公式为：
销售净利率反映了净利润和营业收入之间的对比关系，这一指标越高，说明盈利能力越强。
【例10-16】根据第六章表6-7的相关数据，计算甲股份有限公司2009年的销售净利率为：
(三)成本费用利润率
成本费用利润率是企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标。其计算公式为：
式中“利润总额”取自利润表相应项目金额，“成本费用额”取自利润表中构成利润总额的各项成本费用支出之和。为更好地反映企业日常生产经营活动的耗费与所得之间的关系，可用利润表中“营业利润”代替“利润总额”，相应地，“成本费用额”仅包括与“营业利润”项目相关的各项成本费用金额之和。
该比率越高，表明企业单位耗费所取得的收益越高。这是一个能直接反映増收节支、增产节约效益的指标。
【例10-17】根据第六章表6-7的相关数据，计算甲股份有限公司2009年的成本费用利润率为：
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