比率分析法分析企业盈利能力

9.2.1　比率分析法概念

比率分析法体系于1919年由亚历山大建立，他当时批评银行家仅仅是依靠流动比率进行贷款决策而不考虑其它因素是不合理的，亚历山大积极倡导多种财务比率，经过不断演变和发展最后形成了现在的财务指标体系。比率分析法是指通过计算经济指标的比率来确定和分析经济活动变更程度的一种分析方法。

1. 比率分析法的分类

（1）相关比率。

相关比率是将某个项目与其它有关但又不同的项目加以对比所得到的比率，反映有关经济活动的相互关系，如流动比率、负债比率、产权比率等。利用此种比率可以分析出企业的相关业务是否安排合理，以保障生产经营活动顺畅进行。

（2）构成比率。

构成比率又称结构比率，是某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系，其计算公式为：

利用此指标，可以分析部分与总体的关系。结构比率分析法又称垂直结构分析法或纵向分析法，旨在分析出部分相对于总体的相对重要及关键项目在总体中所占据的份量，其实质是财务报表内部结构分析。

（3）效率比率。

效率比率是指某项经济活动中费用与收入的比率，反映了投入与产出的关系，如将利润项目与各项成本费用的比率，可以得出成本利润率、销售利润率以及费用利润率等。利用效率比率指标，可以进行得失比较，从而考查经营成果，评价经济效益水平。

2. 比率分析的特点

比率分析法主要用于相对数指标这一特殊形式进行分析，使得各个不同规模的企业的会计数据所传递的经济信息单位化或标准化，它与绝对数相比具有可比性强、能够表现动态趋势等特点。在运用比率分析法时，应首先确定在被分析的不同项目之间存在联系，这样会使评价结果更准确，这是运用比率分析法的前提条件。

我国现行财务报表分析方法主要以比率分析法为基础，已形成了一整套包括偿债能力、盈利能力和资产营运能力在内的财务指标体系，比率分析法有以下几个特点：

（1）计算简易，指标内涵与现代财务目标贴近；

（2）序时列示相对比率，可发现企业财务发展趋势和偏离程度；

（3）序时列示结构比率，可发现有显著问题的项目；

（4）分解综合比率，可揭示财务比率的内在联系及驱动要求的力度；

（5）根据标准进行综合评价，可对企业的财务状况、经营成果做出评价。

9.2.2　比率分析法中各种比率的计算

比率分析法运用的比率种类很多，大致可划分为以下四大类：　

1. 变现力比率，主要有流动比率与速动比率。其公式为：

2. 资产管理比率，用来分析资产存量是否合理和资产管理效率高低的比率，主要有存货周转率及应收账款周转率。其公式为：

3. 资金来源比率，反映企业资金来源构成的各种比率，其中最重要的是借入资金（负债）比率和与之相关的自有资金（所有者权益）比率。其公式为：

4. 获利能力比率，反映企业生产经营成果与经济效益的比率，主要有各种利润率。其公式为：

【例9.1】某公司2002年12月31号的财务信息有关资料如表9.3、表9.4所示。

表9.3　资产负债表　　　　　　　　　　　　（单位：万元）

表9.4　利润表　　　　　　　　　　　　（单位：万元）

续表

根据以上资料，请用比率分析法分析该企业在经营中的可能存在的问题。

（1）2012年偿债能力指标：

流动比率：149 958/64 063=2.34

速动比率（149 958-13 503）/64 063=2.13

资产负债率：86 715/234 572=36.97%

上述指标均表明公司偿债能力良好。

（2）获利能力对偿还债务的保障程度的指标：

利息保障倍数（6 059+2 580）/2 580=3.35

2012年的总资产报酬率：（6 059+2 580）/234 572=3.68%

2011年的总资产报酬率（10 898+1 478）/241 905=5.12%

计算结果表明，该公司的总资产报酬率低下，总资产报酬率低于一年期借款利率5.31%，企业中的总资产报酬率等同于借款利率，当总资产报酬率低于借款利率时，公司借款越多，损失越大。换句话说，公司将不能借款，否则公司将发生财务杠杆损失。

（3）我们可以从表9.4中发现，2012公司主营业务呈下降趋势，长期投资收益率快速下降从9.85%快速降至3.01%，此时公司应收缩投资战线，不应盲目扩张。

【例9.2】2013年3月末，某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：货币资金20万元，应收票据50万元，交易性金融资产20万元，预付账款7万元，其他应收款11万元，应收账款200万元，存货90万元，待摊费用2万元。计算该企业3月末的流动比率和速动比率。

流动比率=流动资产/流动负债 = 400/200=2

速动比率=速动资产/流动负债 =（20+50+20+200）/200 = 1.45