分析和管理

第四节　货币资金的披露、分析和管理

一、货币资金的披露

在资产负债表中，“货币资金”项目反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款等的合计数。该项目应根据“库存现金”、“银行存款”、“其他货币资金”科目的期末余额合计填列。在会计报表附注中，货币资金则应按表3-3的格式详细披露。

表3-3　货币资金　　单位：元

二、货币资金的分析

由于货币资金留存在企业中是准备随时用于支付的，如果留存不足，企业没有足够的支付能力，将会发生财务风险;如果留存过多，又会使企业丧失潜在的投资机会，降低资金的使用效益。因此，货币资金项目分析，关键是看货币资金持有数量是否适当。具体办法是：将企业货币资金占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较，以判断企业货币资金规模是否正常。之所以要与同行业其他企业的情况加以比较，是因为不同的行业对于支付的需求是不同的，不同行业企业的存量货币资金的比例会有很大差异。例如金融企业，作为偿付能力的来源，对于货币资金有着特殊的需要，在正常情况下其存量比例会高于一般的制造业企业。

当货币资金占总资产的比例显著超过同行业的一般水平时，企业可能的行为将是要么寻找新的投资机会，要么进行现金分配，或是回购股份，总之，需要为超额储备的货币资金寻找一条出路，以优化企业的资产结构。当货币资金占总资产的比例显著低于同行业的一般水平时，则说明企业货币资金存量不足，企业没有足够的支付能力，将面临巨大的财务风险。在这种情况下，企业必须进行新的融资以获得必要的资金。

三、货币资金的管理

货币资金是立即可以投入流通的交换媒介。它的首要特点是普遍的可接受性，即可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。因此，货币资金是企业中流通性最强的资产。企业必须保留一定规模的货币资金，因为货币资金是企业经营活动的血液，它使日常的支付交易得以正常进行，更重要的是，货币资金储备使企业具备了财务灵活性，可以满足预防性和投机性的需要，在遇到未预期的投资机会时有能力去把握，也能从容应对意外事件的发生。但同时，其收益性也最低，通常情况下只能获得银行存款的利息收益，而这显然无法满足有进取心的管理者。因此，企业总存在一个货币资金存量的最优规模问题，存储过量货币资金的企业会被认为过于保守。

如果企业缺乏必要的货币资金，不能应付业务开支，将使企业蒙受损失。企业由此而造成的损失，称为货币资金短缺成本。货币资金短缺成本不考虑企业其他资产的变现能力，仅就不能以充足的货币资金支付购买费用而言，内容上大致包括：丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣好处。但是，如果企业置存过量的货币资金，又会因这些货币资金不能投入周转无法取得盈利而蒙受损失。企业由此而造成的损失，称为货币资金占用成本。货币资金的占用成本实际上是一种机会成本，这样企业便面临货币资金不足和货币资金过量两方面的威胁。企业货币资金管理的目标，就是要在货币资金的流动性和盈利能力之间作出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化。货币资金的短缺成本随着货币资金持有量的增加而下降，随着货币资金持有量的减少而上升;而货币资金的占用成本则随着货币资金持有量的增加而上升，随着货币资金持有量的减少而下降。因此，最佳的货币资金持有量应是使短缺成本与占用成本之和最小的货币资金持有量。

货币资金管理又称现金管理，是指对企业现金流进行有效的预测、监控及管理，包括：以最合理的成本增加可用现金头寸，避免流动性赤字;降低和控制交易风险;建立理想的现金余额并集约化配置现金资源;优化现金的投融资;控制跨境现金流等。企业财务管理的实践证明，现金管理凸显出对于增加企业价值、实现企业效益最大化的重要性，“现金为王”长期以来被视为企业财务管理的支柱理念。