“＋”交易实战技法

第十天培训　超短线实战技法

超短线投资原理

短线投资与超短线投资之间的区别在于持股时间的长短。短线投资通常是指数天之内的交易，但有时在行情异常火爆、个股持续上涨期间，持股时间也可以达到数周。而超短线投资是指买卖交易周期不足四小时（一天的交易时间）的短线操作手法。其主要分为三类：

一、“T＋0”交易

1995年以前股市曾经实施“T＋0”交易制度，各种“T＋0”操作手法在股市中盛行，但因为它的投机性太强，所以自1995年1月1日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，股市改为实行“T＋1”交易制度，即当日买进的股票要到下一个交易日才能卖出。

不过，这种“T＋1”交易制度并没有完全严格实行。买进的股票必须到下一个交易日才能卖出，但对资金仍然实行“T＋0”交易制度，即当日回笼的资金当日仍可以使用。这就为投资者在先卖后买的操作方式中留下了可以实施“T＋0”操作的空间。

二、尾市交易

由于尾盘行情在终结个股全天走势的同时，也为个股行情未来发展定下了大致的方向。股价第二天的开盘情况往往与前一交易日的尾盘行情息息相关。因此，采用在尾盘买进强势股，第二天开盘后就立即抛售的短线手法也会形成时间不超过四小时的超短线交易。

三、权证交易

2005年6月，上交所和深交所公布了《权证业务管理暂行办法》。该办法规定：权证交易将采取“T＋0”方式，当日买进的权证当日可以卖出。

这三类交易在实际操作中所经历的交易时间间隔很短，有时甚至不超过一小时，是超短线交易的主要方式。

均价线的分析技巧

投资者运用均价线进行投资时，必须要认识分时图的构造。分时图是一只股票当天的价格走势图（见图10－1）。

图10－1

在分时图中，那条比较曲折的线表示每分钟的价格变化线；那条比较平滑的线表示均价线，是当天的价格移动平均线；最下面的垂直线表示当天每分钟成交量的分布（见图10－1）。

均价线的原理和移动平均线是一样的，只不过移动平均线可以有多条平均线任意组合，而均价线却只有独立的一条线。因此，在实际使用过程中，均价线只能结合盘中的股价走势曲线进行分析，而不能自行组合使用。

均价线客观地反映了投资者当天的平均持股成本，对当天的股价有支撑和压制作用。在短线操作方面，结合当天股价曲线分析，可以判断多空力量对比，从而确定适当的操作策略。

收盘时的均价线客观地反映了全天的股价重心，它不会因为股价在盘中或尾市大幅波动而快速变化。这样可以帮助投资者识别主力资金的骗线行为。例如，主力在尾市急速拉升或打低股价，以求改变原本的K线形状或技术指标，但是，均价线却不会跟随股价快速发生大幅的变化。因此，以收盘价作为计算依据的技术指标没有以均价线作为计算依据的指标效果好，原因就是均价线能够忠实、客观地反映当天股价重心的变化。

投资实例一：＊ST宝硕（600155）在2007年5月28日的行情，表面上该股在当天放量涨停，光头光脚长阳线显示出强劲突破势头，给人的感觉是该股有可能继续大涨（见图10－2）。

图10－2

但是，通过分析均价线就可以了解其虚假表象。均价线当天不仅没有上涨，反而出现下跌，说明主力资金强劲拉升的目的是为了掩盖个股的疲弱本质，掩盖其出货目的。此后，该股果然出现较大跌幅（见图10－3）。

图10－3

投资实例二：大龙地产（600159）于2007年7月16日出现连续下跌的阴线，从表面上看似乎走势疲弱（见图10－4）。

但是，从均价线可以看出，该股当天日K线的下跌主要是来自于尾盘跳水，其实际股价已经拒绝下跌（见图10－5）。

果然，该股随后出现反弹行情（见图10－6）。

图10－4

图10－5

图10－6

运用均价线研判市场短期趋势

1．股价不能稳稳地站在当天的均价线之上，而是大部分时间运行在均价线的下方，每一次反弹都似乎很艰难，说明抛压很重，当天的平均持股成本对股价构成了明显的压力。

2．均价线逐渐向下倾斜，表明股价重心不断在下移。

3．在日K线上出现成交量放大，股价却上不去的情况，或者是股价跳空高开却未能高走，反而下跌；或是留下了长上影线；或是放量下跌等情况时，表明市场短期趋势将走弱。

这些现象都是冲高乏力的表现，股价随时都可能会回调。投资者应当回避风险，出局观望。

投资实例：上海建工（600170）在2007年5月28日走出阴线，仅仅从这根K线分析，似乎仅仅是上升行情中的一个插曲（见图10－7）。

图10－7

但是，从均价线分析就可以了解到该股短期趋势已经走弱（见图10－8）。

此后，该股的趋势转弱，并出现连续下跌行情（见图10－9）。

图10－8

图10－9

将均价线与内、外盘结合起来判断行情。如果股价处于上升趋势，均价线在盘中稳步上扬，外盘累计数大于内盘累计数，在这种情况下，后市上升的可能性比较大（见图10－10）。

图10－10

同理，股价若处于下降趋势时，均价线在盘中逐步下降，内盘累计数大于外盘累计数，在这种情况下，后市下降的可能性比较大（见图10－11）。

图10－11

运用均价线寻找盘中买卖点

运用均价线进行短线操作的方法主要是应用于权证的“T＋0”操作，或者是投资者手中已经持有一部分股票，通过运用另一部分资金在当天实施买卖操作的方式来实现“T＋0”操作。其具体操作技巧如下：

1．当均价线平缓上行时，股价每次下跌到均价线附近获得支撑，是短线买点（见图10－12）。

2．当均价线平缓上行时，股价向上突破均价线，是短线买点（见图10－13）。

图10－12

图10－13

3．当股价位于均价线之下，并且远离均价线时，如果股价出现拐点上行，可以短线买入（见图10－14）。

图10－14

4．突破盘中整理区，创出新高，形成买点（见图10－15）。

5．当均价线平缓下行时，股价每次上升到均价线附近遭遇阻力，是短线卖点（见图10－16）。

6．当均价线平缓下行时，股价向下跌破均价线，是短线卖点（见图10－17）。

7．当股价位于均价线之上，并且远离均价线时，如果股价出现拐点下行，该拐点形成短线卖点（见图10－18）。

8．股价跌破盘中整理区，创出新低，形成短线卖点（见图10－19）。

图10－15

图10－16

图10－17

图10－18

图10－19

超短线投资的黄金组合指标

超短线投资指的是买卖交易周期不足四小时（一天的交易时间）的短线操作手法，类似于以前的“T＋0”交易制度下的操作手法。由于尾盘行情在终结个股全天走势的同时，也为个股行情的未来发展定下了暂时的方向。

目前的权证投资已经采用“T＋0”交易制度，这类操作所经历的交易时间间隔很短，有时甚至只有几分钟。在这种超短线投资中，绝大多数指标难以发挥其作用。因此，在超短线投资选股中，一定要选择专门的应用指标才能找到最佳的短线投资对象。

超短线投资选股的黄金组合指标由买卖力道和量比指标相互配合应用。

一、买卖力道

在使用分析软件观察个股分时走势的时候，按＊键后在分时图下面就会出现买卖力道的即时分析画面（见图10－20）。委买总量与委卖总量之差用柱状线表示，当委买总量大于委卖总量时为红色柱状线，当委买总量小于委卖总量时为绿色柱状线，柱状线的长短表示两者相差的多少。

图10－20

二、量比指标

量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。

计算公式是：

量比＝现成交总手／［过去5个交易日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分）］

当量比大于1时，说明当日平均每分钟成交量大于过去5个交易日的平均值，交易比过去5个交易日火爆；当量比小于1时，说明当日平均每分钟成交量小于过去5日的平均水平。

量比指标是将量比的变化轨迹用图形的方式表现盘中的即时走势，便于投资者掌握量比的变化趋势（见图10－21）。

图10－21

三、买卖力道和量比指标综合运用

由买卖力道和量比指标构成的黄金组合指标，专门应用于超短线操作，其选股条件为：

（1）量比指标在一天的大部分时间里超过3倍。

（2）盘中红色柱状线明显多于绿色柱状线，并且红色柱状线较长。

（3）尾市收盘前15分钟，股价不断创出盘中新高。

（4）近期该股的均价线呈现出多头排列。

在超短线选股操作中，尽量选择在尾盘时择股买入，盘尾是多空双方一日拼斗的总结，对第二天的早盘行情有提示作用。如果买入时间较早的话，由于“T＋1”交易制度的限制当天不能卖出，相对要面临更多的市场变化，给超短线的操作带来不利（见图10－22）。

图10－22

投资实例：上海能源（600508）的买卖力道和量比指标均达到短线买入要求，下午临收盘时股价不断刷新全天最高价（见图10－23），上海能源的移动平均线全部呈现出多头排列，投资者如果以当日尾盘的11．10元左右买进后，第二天开盘后不到半小时上海能源就已经涨到11．60元左右（见图10－24）。

图10－23

图10－24

“T＋0”交易实战技法

自从1995年我国股市实行“T＋1”交易制度以来，投资者已经不能采取“T＋0”操作方式，但如果手中已经持有一定数量的股票，则仍可以变相地使用这种快捷的交易方式。例如，先买入与所持个股同等数量的股票后，当天就将原先持有的股票卖出，由于在获取当日股票差价利润的同时，持股数前后没有变化，等于完成了一次盘中“T＋0”操作。这种操作方式通过经常性地赚取短线利润，达到最终降低持仓成本的目的。

“T＋0”操作根据操作的方向可以分为顺向的“T＋0”操作和逆向的“T＋0”操作两种；根据获利还是被套时期实施“T＋0”操作，可以分为解套型“T＋0”操作和追加利润型“T＋0”操作。

一、顺向“T＋0”操作

1．当投资者持有一定数量的股票被套后，某天该股严重超跌或低开，投资者可以乘这个机会，买入同等数量的同一种股票，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种的股票全部卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，获取差价利润。

投资实例一：某位投资者在对天鸿宝业（600376）的投资中出现失误，以15元／股买入1000股天鸿宝业被深度套牢。这时，天鸿宝业突然以跌停板开盘，并且股价被长时间压制在较低位置。那么，这位投资者可以在7．20元／股买进1000股，当股价上升到7．60元时，可以将原来深套的1000股卖出，这样在持仓没有任何变化的情况下，获取近5%的短线收益（见图10－25和图10－26）。

图10－25

图10－26

2．当投资者持有一定数量的股票被套后，即使该股没有严重超跌或低开，可是当该股在盘中表现出明显上升趋势时，投资者也可以乘这个机会，买入同等数量的同一种股票，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种的股票全部卖出，从而在一个交易日内实现平买高卖，获取差价利润。

投资实例二：某位投资者在对宁波韵升（600366）的投资中出现失误，有1000股宁波韵升被套牢。如果宁波韵升在盘中出现稳健上行的走势，这时投资者可以乘股价出现短暂回调的机会卖出，等待尾市股价上涨到一定高位，再将原来深套的1000股卖出，实现在“T＋1”交易制度下完成“T＋0”交易，获取短线快速收益以达到降低持股成本的目的（见图10－27和图10－28）。

图10－27

图10－28

3．当投资者持有的股票没有被套牢，而是已经赢利的获利盘时，如果投资者认为该股仍然将继续涨升，但又不愿增加仓位而加大风险，则也可以采取“T＋0”操作，这样可以在大幅涨升的当天通过购买双倍筹码来获取双倍的收益，争取利润最大化。

投资实例三：某投资者在9元价位买入1000股天利高新（600339），当该股出现上涨行情时，该股以稍低于前收盘的价格开市，这位投资者认为该股仍然会继续保持原有的上升势头，但是他不愿增加持仓，以免影响心态和加大操作风险。这时，他就可以采取“T＋0”操作。在早盘以较低价格买进，然后等到下午收市前，选择时机卖出。通过这种操作，投资者可以在不增加仓位的情况下，获取双倍的上涨收益（见图10－29和图10－30）。

图10－29

图10－30

二、逆向“T＋0”操作

逆向“T＋0”操作技巧与顺向“T＋0”操作技巧极为相似，都是利用手中的原有筹码实现盘中交易，两者唯一的区别在于顺向“T＋0”操作是先买后卖，先买进对等股票后，再将原来手中持股择机卖出。而逆向“T＋0”操作则恰恰相反，是先卖后买，先卖出手中筹码，再利用兑现的资金买进同等数量的股票。顺向“T＋0”操作需要投资者手中必须持有部分现金，如果投资者是满仓被套，则无法实施交易；而逆向“T＋0”操作则不需要投资者持有现金，即使投资者是满仓被套的也可以实施交易。逆向“T＋0”操作比较适合个股受突发利好消息刺激，股价大幅高开或急速上冲时使用。具体的操作方法如下：

1．当投资者持有一定数量的股票被套后，某天该股受突发利好消息刺激，股价大幅高开或急速上冲时，投资者可先将手中被套的筹码卖出，待股价结束快速上涨并出现一定回落之后，将原来抛出的同一品种的股票全部买进，从而在一个交易日内实现高卖低买。

投资实例四：再以天鸿宝业为例，当投资者以15元／股价格买入1000股天鸿宝业（600376）被深度套牢后，天鸿宝业突然以跌停板开盘后出现恢复性上涨行情。第二天，该股又以涨停板开盘，类似这种过于偏激的开盘定位，必然导致价格出现正常的回归。因此，投资者可以乘股价较高的机会先将被套的1000股天鸿宝业卖出，然后等该股出现正常的恢复性跌势时再从较低价位买回1000股，获取股价异常变动时的短线收益（见图10－31和图10－32）。

图10－31

图10－32

2．当投资者持有一定数量的股票被套后，即使该股没有出现因为利好而高开的走势，可是当该股在盘中表现出明显下跌的趋势时，投资者先卖出手中持有的被套的筹码，然后在较低的价位买入同等数量的同一种股票，从而在一个交易日内实现平卖低买。这种方法只适合于股价有下跌空间，盘中短期有下跌趋势的个股，而对于股价下跌空间较大，长期下跌趋势明显的个股，投资者仍然应该以止损操作为主。

投资实例五：某位投资者以10元／股买入1000股安徽水利（600502），该股随后出现持续下跌行情，为了避免在下跌过程中持股市值跟随跌市一起缩水，投资者可以先将1000股安徽水利卖出，等待尾市股价下跌到一定低位时，再买回1000股安徽水利，通过短线快速操作，回避盘中下跌损失（见图10－33和图10－34）。

图10－33

图10－34

3．当投资者持有的股票没有被套牢，而是已经赢利，如果股价在牛市行情中上冲过快，也会导致出现正常的回落走势。这时投资者可以乘其上冲过急时，先卖出获利筹码，等待股价出现恢复性下跌时再买回，通过盘中“T＋0”操作，争取利润的最大化。

投资实例六：某投资者在7元／股价位买入1000股三佳模具（600520），该股出现涨停行情，第二个交易日该股再次快速上冲，由于短线上冲过急，获利盘纷纷涌出，股价的盘中震荡加剧。这时投资者可以在8．60元以上、股价长时间横盘震荡的位置卖出，等到股价尾市跳水时再买进，通过这种短线操作，投资者可以在不减少仓位的情况下，获取一定的盘中收益（见图10－35和图10－36）。

图10－35

图10－36

三、“T＋0”操作要点

“T＋0”操作属于超短线操作方式，在“T＋1”交易制度下，投资者要充分调配好手中筹码与资金做“T＋0”交易，具有一定的操作难度和投资风险。具体应用时要掌握以下必要的操作原则：

1．“T＋0”操作必须建立在对个股的长期观察和多次模拟操作的基础上，能够非常地熟悉个股股性和市场规律。

2．“T＋0”操作要求投资者必须有适时看盘的时间和条件，还要有一定的短线操作经验和盘中快速变化的应变能力。

3．“T＋0”操作时要快，不仅分析要快、决策要快，还下单要快、跑道要快。这就要求投资者注意选择资信更新及时、交易方式迅速和交易费用低廉的证券公司。

4．“T＋0”操作时切忌贪心，一旦有所获利，或股价上行遇到阻力，立刻落袋为安。这种操作事先不制定具体赢利目标，只以获取盘中震荡差价利润为操作目标。