首先，为了较好地说明这个问题，还是先摘录笔者生平首次上论坛所发表的第二篇文章《历史又将重演！坚决看空的N条理由！》的部分内容如下：“第一批28家创业板平均发行市盈率达56倍。第二批前八家创业板平均市盈率发行达88倍，泡沫越吹越大总是要破的，再看此轮各指数涨幅：上证109%，沪深300是137%，深成指152%，深综指174%，中小板198%，离历史最高点仅差6315-6270=45点！大家，包括电视及各种媒体一般首先用上证指数为标准讨论，其实该指数已严重失真，中石油一家权重就达百分之十几，再加上大秦铁路、中国中铁、中国铁建几大权重熊股拖累，显得好像大盘还不算太高，之前还有统计说有800多只股票超过6000点的股价水平。”
笔者发表该文时是在2010年1月23日，当时上证指数是在3094点，那时就对大盘未来坚定地看空，呼吁投资者离场，而且，在之后的2012年5月9日发表的《充分认清A股面临的险恶形势——相约1700》对大盘下一个历史大底进行预测，截止到写稿时，大盘最低已经跌到了1849点。
之所以多次对大盘趋势做出较准确的判断，很大程度上就是笔者对各种常用指数的具体构成有较清楚的认识，所以，才可以提前透过表象上的繁荣看到背后的隐忧。
市场中使用最为广泛的上证指数是有明显缺陷的，因为，那些股性呆滞的超级大盘股所占的权重太大了，所以，只要它们没有大涨，那么，其他的小市值股票即使是疯狂上涨，指数也不会很高的。而深圳综指在编制上和上证指数一样，同样是以总股票作为权数进行加权计算的，也是有一些市值较大的权重股，不过，相对来说权重股的分布就要合理多了。
我们以2013年6月7日的数据来说，上证指数中前10大权重股依次为中国石油，工商银行，农业银行，中国银行，中国石化，中国人寿，中国神华，招商银行，民生银行，兴业银行。依次所占的权重分别为8.6%，6.92%，5.08%，3.64%，2.98%，2.14%，2.13%，1.48%，1.43%和1.4%，合计占上证指数的权重为35.8%。
深圳综指同日前十大权重股依次为：万科B，万科A，平安银行，双汇发展，五粮液，广发证券，格力电器，海康威视，洋河股份和云南白药，依次所占的权重分别为1.8%，1.31%，1.21%，1.06%，1.02%，0.93%，0.92%，0.89%，0.79%和0.71%，合计占深圳综指的权重仅为10.64%。
从两大指数的构成可以明显看出，上证指数不仅前10大权重股所占权重过大，而且，除了中国石油、中国石化和中国神华以外，其他7只都是金融股，行业过于集中。再看深圳综指，不仅前十大权重股每只股票所占权重均较小，而且，行业也十分分散。因此，只有深圳综指才是最能真实全面反映整个市场全貌的重要指数，虽然，深圳综指要论被提到的频率，不仅远不如上证指数，也不如深圳成指，沪深300，深圳的中小板指和创业板指，但是，只要是深刻懂得市场内在本质的投资者，是从来不会忽视该指数的重要作用的。
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