投机的关键

投机的关键

“投机行为的关键是判断有无比自己更大的笨蛋。”

——约翰·梅纳德·凯恩斯

每当和投资者谈起长期投资，99%的人会说“嘿，我只作短期的”，人们总是更喜欢投机。其实投机并不是件坏事，因为正所谓“无投机，不市场”。

凯恩斯这个资本主义的“救星”，不但在《就业、利息与货币通论》里阐述了他“增加货币投放，降低利率以刺激投资”的办法来解决就业的新就业理论，而且在书中凯大人也记述了他对投机的感想，这也就是著名的选美理论。

凯恩斯举例说，如果有一场选美比赛，大家从100张美女照片中选择出被认为最漂亮的脸蛋，如果投票者选中了获奖的女孩，该投票者也会获得奖励。比赛条件是，以得票多少来决定哪张脸蛋最漂亮，如果你作为一个投票者想获得奖励，那你应该怎样投票呢？正确的做法不是选自己认为最漂亮的女孩，而是猜多数人会选谁就投她一票，哪怕那个被选中的人是××姐姐。其实，凯恩斯的理论在他死后60年，在中国的电视选秀中也得到了验证。

这种短期的博利方式就是投机，投机行为应该建立在对大众心理的猜测上。期货和证券的投机也是这个道理。比如说，你虽然不知道一只股票的真实价值，但你花100块买它是因为你预期有人会花更高的价钱从你那儿把它买走。如果再也找不出愿意出更高价格的更大笨蛋把它从你那儿买走，那你就是最大的笨蛋。

此外，凯恩斯在1936年12月发表了《就业、利息与货币通论》（第一版），而在1937年他认为自己已赚了足够的钱之后，金盆洗手，不再作证券投机——凯恩斯恐怕是历史上最成功的经济学家兼投机分子。

1997年，一帮凯恩斯主义者出版了《就业、利息与货币通论》（第二版），英国肯特大学经济系教授Thirlwall模仿凯恩斯的口吻撰写了引言。“凯恩斯”教授首先对自己过早离开人世，没能像其父母一样长寿而看到第二版的出版对读者表示了歉意。