公司基于柔性的发展战略路径分析

现在JF公司根据其最新的规划战略，计划采取并购的方式进入到发动机制造行业，实行行业扩展的战略转换。进入到视野的发动机制造商有甲、乙两家，所需并购资金为1.44亿元人民币，且二者生产线的寿命皆为三年。甲制造商的生产线采用了特殊的专用设备，如果预期良好，可获得的现金业务收入大约为1.25亿元人民币，若是不如预期状况好，也可以取得大约3120万元的现金收入，后面两年的情况如果是建立的市场预期良好的基础上，现金收入将会是上一年的基础上翻倍增长，预期效果没有达到且市场需求不旺盛的话，现金收入会降到前一年的一半。与此同时，乙制造商的生产线采用的是较为普通的设备，在第一年市场预期不错的情况下可为JF公司增加现金流量为1.2亿元人民币，假若市场环境不理想，可获得大约0.3亿元人民币收入，接下来的两年，销售情况与甲制造商的销售环境与结果相同。通过市场调查，获知JF公司在第一年市场表现良好与较差的概率均为0.5，在第一年如果市场需要较强烈的条件下，则0.8就是接下来两年表现高于预期的结果，且0.2的概率就会销售不畅；若是第一年市场需求不旺盛，则接下来出现超预期与低于预期的概率分别为0.2和0.8。通过二项树模型计算（见图8-1）可以得到买权价值约为1.095亿元人民币，并购举动实现的净现值大约为1.036亿元人民币，这是如期进行并购的情形，但假如吉发在此期间等待或者延迟并购，其等待的价值为1.095亿大于所获得的净现值1.036亿，所以对于JF公司是值得等待的。进而得出结论，预期计划要实施的并购案在此时并不是最优时机，可以选择延迟并购。

对于JF公司，以投资分析作为视角，战略在新的时间点转换的实质就是实质性的战略投资，这其中吉发发展成长的关键要素就是战略转换时间。JF公司为了动态的适应外部复杂环境与内部条件的变化，从原有战略转换到新战略的过程中要利用潜在的机会，持续提出新的竞争优势，基于时间上的战略缓冲的建立有益于减少战略在转换过程中所承担的风险，增强JF公司的战略柔性，实施积极地柔性战略。

图8-1 并购延迟或等待的期权价值

我们把成长型中小企业的成长理论的剖析为条件，对吉林省成长型中小企业的发展战略路径做了简要的分析。成长型中小企业发展的方向和路径虽然被动的受到成长型中小企业的资源与组织能力的影响，因为其本身具有的刚性特点，企业发展战略在路径选择方面会受到企业内外环境动态变化的影响，以时间作为战略缓冲可以减少企业在战略转换时所遭遇的危险，成长型中小企业在此过程中的战略柔性也得到了加强。需要指出的是，我们所说的路径和途径不是一个概念，在这里的路径指的是吉林省成长型中小企业在已经确定企业的战略条件下，在外部环境发生变化时需要依据基于时间的战略缓冲来做出新的战略转换，选择新的战略，对原来的战略做出微调。而途径的选择则是具体的步骤或者方法的选择。上述作者已经阐明企业基于时间缓冲的战略转换路径主要有三种，跨越式、渐进式和二者的结合，如图8-1所示，我们进而得出结论，预期计划要实施的并购案在此时并不是最优时机，可以选择延迟并购。在这里我们所选择的路径就是渐进式与跨越式相结合的路径，在以后时间适宜时再作出并购决定。