多元判别分析方法

7.1.1　多元判别分析方法

根据表3.33、表3.34、表4.48、表4.49、表5.20、表6.44、表6.45的结果，修正Jones盈余管理模型指标体系、综合应计利润分离模型指标体系、调整前和调整后的财务指标体系、盈余管理视角的组合指标体系（应计利润分离指标与调整后财务指标的组合）、公司治理指标体系、引入公司治理变量后的多因素综合指标体系共七套指标体系运用多元判别分析方法所建立ST前1～3年模型的预测回判和外推的效果综合列示如表7.1和表7.2所示。

表7.1　基于七套指标体系的多元判别分析回判准确率比较（%）

表7.2　基于七套指标体系的多元判别分析外推准确率比较（%）

为了表述方便，在表中对这七套指标体系我们分别用下述代码表示：

J——修正Jones盈余管理模型指标体系

A——综合应计利润分离模型指标体系

BF——调整前财务指标

AF——调整后财务指标

AAF——盈余管理视角的组合指标体系

G——公司治理指标体系

GAAF——引入公司治理变量后的多因素综合指标体系

从上表7.1和表7.2可以看出：①对于ST前3年，多元判别分析方法建立的模型回判预测准确率最高为75.0%，外推为70.0%，对应的指标体系均为GAAF，说明多因素综合模型预警效果最好；回判最低准确率为57.4%，外推为45%，对应指标体系分别为G和BF，说明公司治理指标和未经盈余管理调整的财务指标预警效果最差；加权平均准确率回判为68.1%，外推为63.2%，说明多元判别分析方法虽然能够在一定程度上对财务危机进行预测，但总体而言，预测效果一般。②对于ST前2年，多元判别分析方法建立的模型回判预测准确率最高为80.6%，外推为72.5%，对应的指标体系均为GAAF，说明多因素综合模型预警效果最好；回判最低准确率为61.6%，外推为47.5%，对应指标体系分别为G和BF，说明公司治理指标和未经盈余管理调整的财务指标预警效果最差；加权平均准确率回判为73.2%，外推为65.7%，说明ST前2年相较ST前3年的预测准确性有所提高，但仍有较大误差。③对于ST前1年，多元判别分析方法建立的模型回判预测准确率最高为88.0%，外推为87.5%，对应的指标体系均为GAAF，说明多因素综合模型预警效果最好；回判最低准确率为60.7%，外推为57.5%，对应指标体系均为BF，说明未经盈余管理调整的财务指标预警效果最差；加权平均准确率回判为79.1%，外推为75.4%，说明ST前1年相较ST前2年和ST前3年的预测准确性又有所提高，但准确性仍然没有达到比较理想的结果。