企业投资活动的资金来源主要是

第一节　财务管理的内容

财务管理的内容可以从财务管理的概念、财务活动和财务关系三个方面加以理解。

一、财务管理的对象

财务管理主要是资金的管理,其对象是资金及其流转。资金流转的起点和终点是现金,其他的资产都是现金在流转中的转化形式,因此,财务管理的对象也可以说是现金及其流转。

在企业的生产经营过程中,客观地存在着资金和资金运动。一个企业没有资金,就无法运营。因此,企业在建立时就要通过各种途径筹集一定资金,作为最初的资本。企业建立后,随着业务活动的开展,现金变为经营用的各种资产,有的现金用于购建固定资产,如厂房、设备等;有的现金用于购买原材料,原材料经过加工变为在产品、产成品,产成品出售后又变为现金。

在企业生产经营过程中,现金变为非现金资产,非现金资产又变为现金,这种周而复始的流转过程称为现金流转。这种流转无始无终,不断循环,又称为现金的循环或资金循环。

现金流转是以价值形式综合地反映着企业的生产经营过程。而企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系就是企业财务,因此,财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行管理,是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作,是企业管理的重要组成部分。

二、财务活动

企业的财务活动是企业资金运动的具体表现,或者说企业的资金运动是通过一定的财务活动内容来实现的。所谓财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。从企业再生产过程的整体来看,企业的财务活动包括三个方面:

(一)筹资活动

筹资是指企业为了满足投资和用资的需要,筹措和集中所需资金的过程。无论是新建企业还是正在运行着的企业,都需要筹措一定数量的资金。建立一个新企业,在确定了经营范围和规模后,首要的就是筹集资本金,只有资本金筹足,企业才能正式成立并顺利地开展业务活动。正在运营的企业为扩大生产经营规模、偿还到期债务、调整资本结构、购并其他企业等原因也需要筹集一定数量的资金。筹资是一个发展中的企业经常遇到的问题。

企业可以从各种渠道,以各种方式筹集两种不同性质的资金:一是企业权益资金,企业可以通过向投资者吸收直接投资、发行股票、发行可转换债券和认股权证等方式取得;二是企业债务资金,企业可以通过向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等方式取得。

企业在筹资过程中,既要根据投资和用资的需要,确定筹资的总规模,又要根据资金成本的高低,合理选择筹资渠道和方式,降低筹资的成本和风险,提高企业价值。

企业筹集资金,表现为企业资金流入。企业偿还借款、支付利息、股利以及付出各种筹资费用等,则表现为资金的流出。这种因为资金筹集而产生的资金收支,便是由企业筹资而引起的财务活动。企业筹资活动的管理是财务管理的主要内容之一。本书的第三章阐述企业资金的筹集方式,第四章阐述资金成本的计算和资本结构的优化。

(二)投资活动

投资是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程,包括项目投资、证券投资和流动资产投资,如兴建工厂、购置设备、购买债券和股票,投资于应收账款和存货等;狭义的投资仅指有价证券投资。

企业的投资按不同标准可以有不同的种类。按时间可以划分为短期投资和长期投资。长期投资是指影响所及超过一年的投资,如建造工厂、购买设备以及长期有价证券投资等;短期投资是指影响所及不超过一年的投资,如应收账款、存货、短期有价证券的投资,又称流动资产投资或营运资产投资。

长期投资和短期投资在决策方法上存在较大区别。由于长期投资涉及时间长、风险大,决策分析时更重视资金的时间价值和投资的风险价值的计量。

投资包括项目投资、证券投资和流动资产投资,都需要支付资金,会导致企业现金流出;而投资收回,如有价证券到期收回或出售、项目投资和流动资产投资取得收益,则会导致企业现金流入。这种因投资而产生的资金收付,便是由投资而引起的财务活动。投资活动的财务管理,本书分三章展开。第五章是项目投资,第六章是证券投资,第七章是流动资金的投放与管理。

项目投资是企业通过购建厂房、设备等,将资金直接投资于企业本身的生产经营活动,是一种对内的直接投资。其目的可能是扩大生产能力、改善现有的生产经营条件、提高生产效率等。项目投资财务管理的重点就是进行投资项目的财务可行性分析。本书在第五章重点介绍了项目投资决策评价方法及其运用。

证券投资是企业通过购买股票、债券、基金等金融资产,将资金间接投资于其他企业,是一种对外的间接投资。其目的可能是控制其他企业,获得较高的收益等。证券投资财务管理的重点是在金融资产的流动性、收益性和风险性之间找到一个合理的均衡点。因此,证券投资收益性的评价以及风险的计量就成为证券投资管理重点要探讨的内容。

流动资产投资或营运资产投资就是企业将资金投放于应收账款、存货、短期有价证券等,以满足企业生产经营周转的资金需要。企业要正常营运,一定要占用一定的流动资产。流动资产的占用是有成本的,如何通过管理,加速资金周转,提高资金的利用效率,在资金成本和满足企业营运需要之间找到一个合理的均衡点是营运资产投资管理重点要讨论的问题。

(三)分配活动

企业通过投资活动取得了收入,实现了资金的增值。企业取得的各种收入在补偿成本、缴纳税金之后,还有剩余收益,按我国现行法律法规的规定可以对剩余收益进行分配。广义的分配是指对投资收入如销售收入和利润进行分割和分派的过程;狭义的分配仅指对企业净利润的分配。

资金收益分配是多层次的。企业通过生产经营活动取得收入如销售收入,首先要弥补生产经营耗费,缴纳流转税,剩余部分为企业的营业利润;营业利润和投资净收益、营业外收支净额等构成企业的利润总额;从利润总额中扣除缴纳的企业所得税为企业净利润;企业实现净利润后首先要弥补最近5年尚未弥补的亏损,然后提取公积金和公益金,剩余部分分配给投资者或留存企业或是作为投资者追加投资。

前已述及,企业筹集的资金有权益资金和债务资金,在对这两种性质的资金分配报酬时,前者是通过利润分配的形式进行的,属于税后分配;后者是通过将利息计入财务费用的形式进行的,属于税前分配。

本书第八章利润分配决策中的利润分配指狭义的利润分配。企业利润分配活动决定着其实现的净利润是留在企业还是退出企业,这不仅影响到企业资金运动的规模和资金结构,进而影响企业的筹资决策和投资决策,而且还涉及国家、企业、投资者、职工等多方面的利益关系,涉及企业长远利益和近期利益、整体利益和局部利益关系的处理和协调。因此,企业在利润分配时,一定要遵循一定的原则,综合考虑法律、股东、企业等因素,合理确定分配规模和股利形式,确保企业取得最大的长期利益。利润分配决策也是财务管理的一项重要内容。

上述三方面的财务活动,相互联系、相互依存,共同构成了企业完整的财务活动,这三项活动的管理就是财务管理的基本内容。

三、财务关系

企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。具体包括以下几个方面:

(一)企业与投资者之间的财务关系

企业与投资者之间的财务关系是一种投资和分享投资收益的关系。企业的投资者向企业投入资金,也就是企业从投资者那里筹集到资金,进行生产经营活动,实现利润后,按照法律法规、公司章程的规定,向其所有者分配利润。企业的投资者按照投资合同、协议、公司的章程等约定,履行了投资义务后成为公司的所有者,相应地他们也拥有了参与企业经营管理、分享企业投资收益等权利。企业如果能正确地处理同投资者之间的经济利益关系,维护投资者的合法权益,就能形成稳定的投资者群体,为企业将来筹资奠定良好的基础。

(二)企业与债权人之间的财务关系

企业与债权人之间的财务关系是一种债务与债权关系。企业在生产经营过程中,除利用所有者投入的权益资金外,还要向债权人借入一定数额的债务资金,以降低资金成本,扩大企业经营规模。企业的债权人主要有银行等金融机构、本公司债券的持有人、商业信用提供者以及其他出借资金给企业的单位和个人。企业处理同债权人的财务关系,基本要求是重合同守信誉,按照合同约定的时间和利率,按时付息,到期还本。

(三)企业与受资者之间的财务关系

企业与受资者之间的财务关系是体现所有权性质的投资与受资关系。随着市场经济的不断深入发展,企业经营规模和经营范围的不断扩大,企业以购买股票或与其他企业合资、联营等形式向其他企业投资,接受企业投资的单位成为企业的受资者。企业向其他单位投资,应按合同、协议等的约定履行出资义务,并参与受资者的经营管理和利润分配。

(四)企业与债务人的财务关系

企业与债务人的财务关系是一种债权债务关系。它是企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位而形成的财务关系。企业将资金出借给其他单位是一种投资行为。投资是有收益的,购买债券、提供借款会给企业带来利息收入;提供商业信用会增加企业的销售额。但投资也是有风险的,企业应在投资的收益性和风险性之间做出权衡。

(五)企业与政府之间的财务关系

企业与政府之间的财务关系是一种分配关系。政府作为管理者,担负着维持社会正常秩序、保卫国家安全、组织和管理社会活动等任务。政府为履行其职能,必须有财政收入,税收是财政收入的主要来源。政府凭借政治权利,按照国家法律法规的规定,以税收的形式强制地、无偿地参与企业剩余产品的分配,形成财政收入。企业必须按照税法的规定向政府缴纳各种税款。

(六)企业内部各单位之间的财务关系

企业内部各单位之间的财务关系是一种在企业内部形成的资金结算关系。企业在实行厂内经济核算制和内部经营责任制的条件下,企业内部供产销各部门以及各生产单位之间,相互提供的产品和劳务,应按内部转移价格进行结算,形成企业内部的资金结算关系。正确处理这一关系,有利于均衡企业内部各部门的经济利益,调动各部门工作的积极性和主动性。

(七)企业与职工之间的财务关系

企业与职工之间的财务关系也是一种分配关系。企业职工在向企业提供了劳务后,企业应根据其工作成果的大小,按与职工签订的劳动合同的约定,向职工支付劳动报酬,即工资、津贴和奖金等。这一关系的正确处理,不仅会影响职工的工作积极性,而且关系着企业能否留住人才,使人才为企业所用。

综上所述,财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理,是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。