钱包缩水和货币过量超发

货币超发会不会直接稀释掉你的钱呢？答案是不会，政府不会直接跑去市场上跟你抢烧饼油条、电影票、滑板鞋，政府也不会把这笔超发的钱送给某个人，让他一夜成为亿万富翁。政府更多的是将超发的货币进行定向投放，比如进行基础设施建设、行业扶持、经济引导等，然后通过这些行业带动实体经济的发展，造福人民。

如果一切都按照这个设想来看，货币超发有百利而无一害，但我们既然说它是设想，就必然代表着它只是美好的愿望而已，事实上，货币超发如果控制不好，很容易引发严重的问题。

建安七年，也就是赤壁之战前六年，孙吴和曹魏之间爆发过一场无声的战争，战争的手段就是货币。当时孙吴的管辖地铜储量丰富，孙权于是想到一个“高招”，用铸币的方法破坏曹魏经济。

当时社会上流通的有两种钱，五铢钱最多，其次是大钱五十（当时名为大泉五十，泉和钱相通）。孙权利用铜多的优势，铸造了大量的大钱，然后规定一枚大钱五十可以换五十枚五铢钱。孙权自己不花这些大钱，而是让士兵假扮成商人，到曹魏的地盘上去换成五铢钱，然后再购买粮食、衣物等物品。在孙权看来，这大钱就是对曹魏的经济掠夺。

但孙权万万没有想到，这么做其实是搬起石头砸自己的脚。原来，孙权规定的大钱五十在曹魏虽然也能通用，但兑换率远远没有达到他想要的一枚大钱五十换五十枚五铢钱。相反，因为孙权做出了规定，所以曹魏百姓在拿到大钱五十之后，反而过来东吴这边兑换成五铢钱，然后再购物。

也就是说，曹魏百姓可以用三十枚五铢钱的价格或等值物品换一枚大钱五十，然后拿着大钱五十到东吴兑换成五十枚五铢钱，转手就赚了二十枚五铢钱。关键在于，一枚大钱五十换五十枚五铢钱是孙权自己规定的，曹魏百姓可以不听他的，但东吴百姓却一定要听。所以这样搞下去，曹魏没什么事，东吴自己反倒会被拖垮，就这样孙权用了一年时间意识到这个问题的严重性，于是赶忙下令停铸大钱五十，这场货币战争让孙权没偷到鸡反而丢了一把米。

孙权的做法，我们可以理解为货币的定向超发，但问题在于，货币一进入市场便不再听他的了，货币怎么运转还是要听金融规律的。

古代如此，我们现代也是如此。政府可以预先为货币超发设置好路径和方向，但真的到了实际操作中，事情就不会像设想的一样简单了。

近几年我国金融界的争议焦点之一就是2009年的4万亿元超发。当时这4万亿元货币超发的目标是缓解社会层面的经济倒退，进行一系列政府工程来增加就业率、促进居民收入和消费、扩大内需。

但除了上面这些问题，还有一个更大的经济背景，那就是房地产市场正面临调整，房地产因为资金不足而下行趋势明显，也急需大笔资金进入。在这种情况下，4万亿元货币超发根本没有按照设想的那样进入民生领域，而是一股脑地进入到了房地产市场。

要知道，资本总是趋向于最高回报的，而当时最高回报的市场无疑是房地产市场，资本的趋利性导致这种现象其实是一种必然，但政府却没有意识到。结果就出现了超发货币托市的现象，其实这也许并非政府的本意，但最终的结果却是政府始料未及的。

更关键的是，房地产作为一个基础行业，在整个经济体系中影响巨大。举个例子，有了资本的房地产市场再度火爆起来，首先是土地、房屋、铺面价格被提升，从而增加企业的经营成本，伴随企业生产成本的增加和社会福利的提升，一部分企业只能倒闭。

房价在短短几年不断抬升，导致社会资本价格也不断上涨，这期间人民的收入也确实有所增加，但增加的幅度远远低于资本价格上涨的幅度。在这种情况下，人民必然要求更高的收入，人力成本的提升，让很多本来就不堪重负的企业更加感觉生存困难，大量工厂倒闭，工人失业。

工人失业导致收入锐减，消费市场又进一步萎缩，消费市场的萎缩让很多第三产业企业也开始步入低谷，为继续生存又只能提高服务价格。这样形成了一个恶性的循环，最终掏空了人们的钱包。

这种形势让政府感到更加棘手，于是只好继续用货币超发的方式刺激经济，但超发的货币又进入到了房地产领域，就这样在货币层面也形成了恶性循环。到2015年年底我国广义货币M2的数值已经达到139.23万亿元，而GDP数值仅为67.78万亿元，双方比值为2.06，而这个数字的世界平均值仅为1.26，像美国这样的国家更是低于1。

看到这里，读者应该明白问题的根源在哪里了，那就是一方面货币超发无法控制，另一方面货币超发严重过量，这些都成为我们钱包缩水的根源，而如何去解决这个问题，金融学界还有一些争议的声音，对此我们政府需要思考的事情还有很多。