期货经纪公司

第四节　期货经纪公司

期货经纪公司指代理客户买卖期货合约的机构（通常以公司的形式存在）。在国外，期货经纪公司也称做期货经纪行、期货佣金商等。期货市场上大部分交易是由期货经纪公司代理的。

需要指出的是:期货交易所会员、期货结算所会员并不一定是期货经纪公司；而期货经纪公司也不一定是期货结算所的会员或期货交易所的会员——它可能不够格。

一、期货经纪公司的设立

在一些国家，由于其公司法适用范围较广，期货经纪公司可按公司法设立。但在更多的国家，比如我国，期货经纪公司作为金融机构，其设立必须按公司法及相关金融法（如《期货经纪公司暂行管理办法》等）的设立程序进行。在我国现实中，申请设立期货经纪公司除符合公司法的规定外，还必须向国家证券管理机构申请。在我国，设立期货经纪公司必要的条件是（2000年的条件）:公司注册资金人民币1000万元以上；法人代表及高级管理人员的条件符合专门的规定；有规定数量的专职专门人员。

二、期货经纪公司的主要业务

期货经纪公司的主要业务按业务所履行的职能的特征可分为两部分:

（一）以客户为中心的经纪性业务

以客户为中心的经纪性业务分为:

1.客户发展业务。主要是开发市场、寻找客户。

2.客户服务业务。主要是向客户介绍、解释交易规则、交易手续，提供和分析市场信息，代办买卖委托手续、报告成交情况、报告盈亏结果等。

（二）以交易、结算、交割为中心的职能性业务

以交易、结算、交割为中心的职能性业务分为:

1.保证金账户管理（盯市）。主要是随时检查每一客户的保证金账户，确保及时发现客户保证金账户资金不足的情况；在客户保证金账户资金不足时，确保客户能及时平仓或追加足额保证金；在客户保证金账户资金不足又不能及时平仓或追加保证金时，保证能及时执行强制平仓制度，以尽量减少期货经纪公司的风险和损失。

2.执行与期货结算所的日常结算。每天核对每一客户的每一笔交易是否与期货结算所的记录相一致、盈亏数据是否正确，并与期货结算所进行应收赢利或应付亏损额的交收工作。

3.落盘。负责在客户的委托交易指令送到期货交易所之前审核客户委托交易指令是否合法、正确；在确认客户委托交易指令合法、正确无误后，立即将客户委托交易指令送到期货交易所的交易主机或期货经纪公司在期货交易所交易池的出市代表手中（在期货成交是由手工进行的情况下，成交是在期货交易所交易大厅——也叫交易池——由各个期货经纪公司的出市代表完成的）。

4.交割业务。组织到期未平仓合约的实物及货款的交付交收。

三、期货经纪公司分类

以期货经纪公司作为法人的主营业务范围为标准，期货经纪公司可分为以下三类:

1.专业期货经纪公司。公司以期货经纪业务为主营业务，通常不再经营其他业务。

2.证券商兼营期货经纪业务。这类公司以证券业务为主，兼营期货经纪业务。在中国，1999年颁布的证券法规定证券经营机构不得经营期货业务、期货经营机构也不得经营证券业务。

3.供货厂商兼营期货经纪业务。这些厂商的主营业务是加工、仓储、贸易等，但它们兼营期货经纪业务。

四、经纪人的概念

经纪人是一个广泛应用而又非常含糊不清的概念，有必要作些说明。通常期货经纪人可指经纪机构，也可指个人。不过，多数情况下指个人。当经纪人指个人时，按其工作场所所在地，可分为两大类:

1.场内经纪人。又称出市代表。他（她）代表期货经纪公司在期货交易所的交易池内完成买卖行为。场内经纪人是在成交由人工在交易池内完成的交易模式下的产物——在交易是由人工在交易池内完成的交易模式下，场内经纪人的地位是非常显赫的。但在成交是由计算机自动撮合完成的交易模式下，场内经纪人就变成多余的了。

2.场外经纪人。场外经纪人是那些依附于期货经纪公司或客户、服务客户并从期货经纪公司或客户处获取报酬的人。场外经纪人又有许多类型。他们可以是期货经纪公司的职员也可以不是期货经纪公司的职员。他们的工作内容和获取报酬的方式多是与期货经纪公司或客户协商确定的。