国际黄金市场的主要业务

三、国际黄金市场的主要业务

（一）黄金买卖业务

黄金买卖业务一般专指黄金现货业务，即黄金现货交易，它包括黄金代理经纪买卖和自营黄金买卖。黄金代理经纪买卖是商业银行根据其自身具有黄金交易所金融类会员资格的条件，接受非会员法人和自然人的委托，进场参与黄金买卖交易的一种中间业务。代理经纪买卖根据收受客户保证金的情况，可分为实盘代理和虚盘代理。自营黄金买卖是指商业银行在国际市场上为自己买入或卖出黄金的交易活动，它是商业银行一种风险自担、盈亏自负的中间业务。商业银行自营黄金买卖既可在交易所内进行，也可在场外市场进行。

（二）黄金衍生交易业务

1.远期黄金买卖业务

远期黄金买卖业务简称黄金远期，是指买卖双方成交以后在约定的日期，以约定的价格、约定的数量、约定的成色和规格、约定的交割地点和交割方式等条件办理实际收付的黄金业务。远期黄金买卖业务可以分为纯远期黄金买卖和黄金掉期（即期和远期交易的结合），它一般通过商业银行或大的黄金代理经纪商在场外进行交易，具有保值、规避黄金价格风险的功能。

2.黄金期货与期权业务

黄金期货是在期货交易所交易的一种标准化合约。商业银行既可以作为投资者或套期保值者直接进场从事场内交易活动，也可以介入场外经纪业务，即成为期货佣金商。

黄金期权是指期权买方支付给卖方一笔期权费，以获得一项于到期日按预先确定的价格购买或卖出一定数量黄金的权利。黄金期权既有场内交易，也有场外交易，它与期货一样具有套期保值功能。商业银行介入期权主要从事期权的交易经纪和自营，进行套利和风险管理。

（三）黄金跨市交易业务

黄金跨市交易又称黄金套利或黄金进出口业务，是获得黄金进出口业务权限的商业银行在国际市场上做成一笔黄金买入（卖出）交易，同时在国内市场做成一笔黄金卖出（买入）交易。黄金跨市交易如果是实金交割，则是出于调节国内黄金市场供求的目的。

（四）黄金项目融资业务

黄金项目融资是以黄金生产企业、黄金饰品生产和经销企业以及黄金进出口企业为主要对象的融资业务，包括资金的借贷和黄金的借贷。其特点是黄金融资和黄金交易、黄金生产以及黄金市场相结合。

1.黄金借贷

黄金借贷又称黄金租赁、黄金贷款或借金还金，是指商业银行、贵金属公司等黄金持有大户将手中的库存黄金借贷给金矿公司或黄金饰品公司，后者将借得的黄金再在黄金市场抛售以获得资金，到期将生产出来的（或所购买的）黄金归还给贷款人的一种资金融通方式。

2.黄金质押贷款

黄金质押贷款是指企业以手中持有黄金作为质押物向商业银行申请贷款的一种融资方式。黄金质押贷款一般发生在黄金市场价格过低或黄金价格看涨、持有人不愿抛售黄金但又急需融资的情况下。

3.黄金拆借业务

黄金拆借业务是黄金市场上较为常见的一种短期黄金借贷行为，期限为1天、3天，最长不超过7天。在黄金市场上，黄金交易的空方抛空黄金后，到清算交割日由于种种原因拿不出黄金交割，只好向商业银行拆借黄金以便如期交割。

应用案例

美国“次贷”危机

这是一只硕大的美国“蝴蝶”，它舞动的力量足以搅乱全球金融市场。

美国次贷危机原本只是普通的银行和住房人之间的借贷现象，美国银行为刺激不景气的消费，尤其是房地产业，放松信贷管制，把钱借给了那些没有还贷能力的人们。无论从哪个角度说，这也只是银行借贷中的问题。不过这种金融行为被包装为产品出售，穿上了金融衍生工具的外衣，性质就完全两样了。当一项金融产品进入资本市场自由交易之后，如果没有建立相应的制度能够完全公开、透明地受到市场的监督，人们只能“盲人摸象”，谁也看不到产品流程了。

在美国“次贷”危机中，从欧洲到大洋洲的金融机构，幸免者不多。目前此起彼伏的危机有一个值得注意的共性，就是谁都不知道自己受到“次贷”的影响到底有多大，人们好像都需要从头去理清自己手里买到的金融产品与“次贷”有什么关系。从相关分析资料我们可以得出这样的印象，“次贷”已经变成一种“非常复杂的金融工具”，如一些知名的金融专家描述，美国的银行家们这些年一直致力于用“次贷”来创建金融工具，并出卖给了全球的金融机构及个人投资者。令人疑惑的是，难道它们的流动过程完全不在国际金融体系和制度框架之内？

世界金融牵一发而动全身，不过国际经济学界一些专家还是坚持这场风波影响有限，因为世界实体经济中的新兴市场仍然有着很大的活力和潜力，人们寄希望于它能平衡目前的尖锐矛盾。所以，人们不要因美国“次贷”出现了危机而走入“金融恐惧”。

资料来源：黄志强：《国际金融实务》，北京，高等教育出版社。

问题：

从本案例中你可以得到哪些启示？