国际黄金市场概况

一、国际黄金市场概况

随着布雷顿森林体系的瓦解和《牙买加协议》的签订，黄金的非货币化历程正式开始。社会黄金市场的发展环境也逐渐宽松，自由流通的黄金市场规模不断扩大，各种形式的黄金交易繁荣发展。目前，据不完全统计，世界各地约有40多个大大小小的黄金交易市场，它们分布在欧、亚、非、美四大洲的很多国家或地区。这些市场纵横交错，相互交叉，相互渗透，相互补充，形成了一个连续的、世界性的黄金市场体系。

在世界黄金市场的大格局中，各个区域、各个国家和各个地区的黄金市场有较大的个性特征，丰富了黄金市场的种类。

1．按照黄金市场的影响和规模可以划分为：主导性市场和区域性市场

主导性市场是指那些国际性的重要的黄金交易市场，在这些市场上形成的黄金价格会对其他市场产生重要影响。目前，世界上最重要的一个主导性黄金市场就是伦敦黄金市场。其他的主导性市场还有瑞士的苏黎世黄金市场以及纽约商品交易所的黄金期货市场。

区域性市场是指那些交易规模相对较小，对周边市场的影响力相对有限的市场。比如东京工业品交易所的黄金期货市场、法兰克福黄金市场等。这些市场主要是为了满足本国或周边国家的黄金生产商或首饰、牙医、投机者等对于黄金的投资及套保的需求。

2．按照黄金交割的时间不同可分为：黄金现货交易市场和黄金期货交易市场

通常，现货交易指的是成交后立即交收或两天内交收的贸易方式。黄金现货交易市场，就是一个黄金现货交易的集中市场。它可以是有形市场，也可以是无形市场。

与之相对的，就是黄金期货交易市场。在这样一个市场上，人们交易的是黄金期货的标准化合约，即按照当前确定的价格成交固定期限后交割的标准化合约。黄金期货市场一般都是有形市场，市场参与者可以通过电子化的交易平台，实现远程的黄金期货交易。

当前，伦敦黄金市场是全球最大黄金现货市场，而纽约商品交易所上市的黄金期货所形成的纽约黄金市场则是全球最主要的黄金期货市场。

3．按有无固定场所划分可分为：无形黄金市场和有形黄金市场

欧洲的黄金交易，大多没有一个固定的交易场所，这是无形的黄金交易市场。比如伦敦黄金市场，它是通过金商之间形成的联系网络而搭建形成的黄金市场构架，交易通过金商与客户之间的电话、传真来完成。苏黎世黄金市场也属于场外交易市场。

有形黄金市场主要指黄金交易必须发生在某个固定的地方或者市场。这里，典型的代表就是建立在期货交易基础上的黄金期货市场，比如纽约商品交易所、东京工业品交易所、上海期货交易所等。另外，诸如香港金银业贸易场、新加坡黄金交易所等虽然属于以现货交易为基础的交易所，但也是有固定交易场所的有形黄金市场。

数据来源：CPM集团2007黄金年鉴。

1997—2006年全球黄金市场的交易量情况(百万盎司)