【摘要】：新设备的购买价格为6万元。预计该设备可使用6年，期末无残值。②市场部预测新型电话在未来6年内的销售收入分别为8万元、14万元、18万元、28万元、38万元、44万元。④预计现有电话的分销商将倾向于销售新型电话，这将导致他们减少对现有产品的销售。估计在未来6年内现有产品的销售收入每年将降低6万元。
第3编 长期投资管理
学习目标
通过对本篇内容的学习，理解资本预算的基本概念；掌握各种投资评价的基本方法，能够运用这些方法对投资项目进行评价；掌握项目现金流量的分析方法和投资项目风险的评价方法。
案例：M公司生产新型无线电话
在过去的10年里，M公司一直是无线电市场的龙头企业，其他一些公司在不同程度上效仿该公司的产品，但M公司仍然在市场中占有绝对支配地位，因为该公司的产品是市场上质量最好的产品。现在，M公司准备生产一种新的无线电话。这种新型电话不会代替公司现有的产品，但会影响公司现有产品的销售。经过销售部、生产部等各部门的讨论，与这种新型无线电话相关的收入和成本数据如下：
①为了生产新产品，需要购买新设备。新设备的购买价格为6万元。预计该设备可使用6年，期末无残值。公司计划对该设备采用直线法计提折旧。
②市场部预测新型电话在未来6年内的销售收入分别为8万元、14万元、18万元、28万元、38万元、44万元。
③在未来6年内新型电话的销售成本分别为4万元、7万元、9万元、14万元、19万元、22万元。
④预计现有电话的分销商将倾向于销售新型电话，这将导致他们减少对现有产品的销售。估计在未来6年内现有产品的销售收入每年将降低6万元。
⑤为了推广新产品，需增加对产品的宣传力度。预计第一年的广告费为3万元，以后各年的广告费用为1万元。
⑥为了推广新产品，需对销售人员进行培训，每年的支出为1万元。
⑦该公司的所得税率为40%。
⑧公司进行该投资的必要报酬率为10%。
思考：
1.项目的现金流量。
2.该项目的净现值，并说明公司是否应对该项目进行投资。
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