高速公路融资退出的可行性

7.2　高速公路融资退出的可行性

高速公路融资是因为高速公路建设缺乏资金，高速公路的准公共产品性质决定了高速公路是一种有偿使用的俱乐部产品，它也是一个有投资价值的产业。根据产业生命周期理论，我国的高速公路产业正处于它的发展和扩张期，有良好的成长空间和利润空间。发展高速公路事业应该是社会效益和经济效益双赢的一个项目。这也是高速公路融资的目的。但由于高速公路融资和建设、经营是一个复杂和漫长的过程，其中的许多变数和不确性决定了高速公路融资的风险性。如果高速公路融资的风险过大，融资成本、风险管理成本大于高速公路整个项目的利润，高速公路的投入产出就是一个负数，为控制亏损，规避风险，高速公路就要寻求退路，避免高速公路资金链条的中断。所以高速公路融资项目的选择一定要经过科学的可行性调查，特别是市场化融资项目，一定要审慎，不能一哄而上。世界经济发展史表明：“贫困国家的国际融资是最近两个世纪以来许多危机的祸根。本世纪70年代，许多中等收入国家实现雄心勃勃的经济发展计划，过多地借助于外债，导致了最近的一次大的经济波动。80年代初期的经济衰退又导致了债务的膨胀，使得这些国家的出口额不足以偿还其外债的利息以及维持正常的进口水平。”^[2]而我国当前高速公路建设正处于快速发展期，不少高速公路融资项目处于饥不择食的盲目状态，潜伏着不少的危机和风险。由于我国高速公路的经济学理论研究滞后，高速公路融资退出的研究基本上处于原始状态，很少有人问津，而高速公路融资的风险正随着我国大规模高速公路还贷期的逼近向我们袭来。

高速公路融资退出的可行性应该和投资退出的可行性具有相同性。因为高速公路融资实际上是筹措资金再投资于高速公路项目，事实上是一次再投资过程，高速公路融资在性质上更多的属于一种经济行为和企业行为。高速公路融资退出的可行性是由符合市场经济规律的风险规避原则、成本控制原则和效益最大化原则所决定的。