【摘要】：尽管上述各种通货紧缩理论存在诸多这样或那样的缺陷，但我们可以看到这些理论越来越真实地描述了客观现实经济的发展，因此我们应充分认识费雪理论指出的通货紧缩具有越来越严重的自我加速的恶性循环特征，对通货紧缩予以高度重视和及时有效的治理。
一、各理论的差异性
（1）从前述凯恩斯、费雪和克鲁格曼等西方经济学家的通货紧缩理论中可以看出，国外主要的通货紧缩模型是与经历过资本主义经济大萧条的两位经济学大师凯恩斯和费雪的思想分不开的。20世纪70年代前的通货紧缩理论主要以凯恩斯模型为基础，从总需求的角度来分析通货紧缩。20世纪70年代后主要是依费雪的债务通货紧缩理论来完善凯恩斯模型，从供给角度来分析通货紧缩。而克鲁格曼的通货紧缩理论以凯恩斯、费雪的通货紧缩理论为基础，承认通货紧缩的主要原因源于总需求下降，并且认同金融市场因素的作用，同时该理论也提出，积极的财政和货币政策对处于流动性陷阱的通货紧缩经济的作用甚微，只有采取适当的通货膨胀政策，才可以有效地治理通货紧缩，这对近代经济学家们的共识提出了挑战。
（2）凯恩斯的通货紧缩理论忽略了时间因素和金融市场的作用，而以费雪理论为基础的一系列通货紧缩理论，虽然在一定程度上弥补了凯恩斯通货紧缩理论的不足，但它又没有预料到金融市场迅猛发展和变化的影响，表现为过分强调企业净值或自有资本对企业融资的影响，忽略了发达的金融市场对经济运行的重要作用。
（3）克鲁格曼的通货紧缩理论过分强调预期因素在货币政策传导中的作用，没有充分重视传导机制中的金融市场因素，全面否定了积极的货币和财政政策对经济的拉动作用，过分强调不知采用何种方式才能实现的及其危险的激进的货币政策。
尽管上述各种通货紧缩理论存在诸多这样或那样的缺陷，但我们可以看到这些理论越来越真实地描述了客观现实经济的发展，因此我们应充分认识费雪理论指出的通货紧缩具有越来越严重的自我加速的恶性循环特征，对通货紧缩予以高度重视和及时有效的治理。
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