【摘要】：因为配股融资是向原有股东按一定比例配售，配股后公司的股权结构和股东的持股比例不变，因此，配股价格主要是从公司财务角度出发确定，如投资项目的预期收益、市盈率等，确定配股价格的原则一般为：市盈率法。相比市盈率法，市场折扣法更规范和更市场化，业绩优良、发展前景好、受市场投资者追捧的上市公司，就可以争取好的发行价格，因此这种定价方法也充分体现了资本市场优化资源配置的功能。
（三）确定发行新股价格的原则
因为配股融资是向原有股东按一定比例配售，配股后公司的股权结构和股东的持股比例不变，因此，配股价格主要是从公司财务角度出发确定，如投资项目的预期收益、市盈率等，确定配股价格的原则一般为：
（1）下限为每股净资产，上限为融资后二级市场除权价格。
（2）能够募集到足额资金。
（3）净资产收益率达到规定限制。
（4）给社会公众股股东留出合理的回报。
（5）不影响公司的市场形象，以利于公司今后再融资。
相对于配股而言，增发方式更加市场化，增发价格的确定也更加市场化，主要有两种：
（1）市盈率法。根据行业特点和二级市场行情确定一个市盈率水平，再以当年加权每股收益乘以市盈率得出发行价格。
（2）市场折扣法。以二级市场近期价格为基础，按一定折扣比例确定发行价格。
关于发行的折扣比例，一般也是二级市场走势好时适当高一些，否则低一些。例如，1999年上菱电器增发时，是以发行日前20个交易日平均收盘价，再折扣72.5％确定的发行价格；2002年甬成功增发时，价格上限为前日收盘价，下限为收盘价的85％；2004年6月，武钢股份增发价格的确定原则是，以股权登记日前10个交易日二级市场股价的算术平均值作为收购价格上限，以该算术平均值的85％作为价格上限来确定竞价区间。
相比市盈率法，市场折扣法更规范和更市场化，业绩优良、发展前景好、受市场投资者追捧的上市公司，就可以争取好的发行价格，因此这种定价方法也充分体现了资本市场优化资源配置的功能。
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