积极稳妥地发展衍生品市场

积极稳妥地发展衍生品市场

杨迈军　上海期货交易所总经理

大宗商品的发展趋势以及我们的应对方法，好像已经成为今年引人注目的话题。实际上，大宗商品的交易以及它在经济生活中的重要作用，最近这些年越来越突出。对比金融危机前三年和后三年，我们可以看到，全球期货、特别是商品期货的交易规模有明显的成长，都有20％规模和总量的增长。只不过在2009年的时候，大家的注意力更多是放在次贷引起金融衍生品及整个全球金融危机的应对上，对大宗商品好像没有特别重视。大家回想一下，在2007年、2008年的时候原油就已经涨到147美元的高位，短短一年左右的时间有特别急剧的波动。而且在那个时间也曾经出现过白银的波动，2008年、2009年的时候有过一次波动，下来了，到今年才上去。

全球对大宗商品的关注是和整个全球经济形势相关联的。从国际形势来看，发达国家经济复苏的势头虽然已经确立，但是进程不是很理想。发展中国家情况明显好得多，但是发展中国家又出现了比较明显的通货膨胀问题。发达国家采取了和发展中国家在货币政策和财政政策方面不同的策略，再加上国际政治、军事形势方面突然的事件，包括日本地震、海啸等突发因素，使得市场处于一种高位震荡的格局。

杨迈军演讲

我感觉在今后的一段时间，大宗商品的交易仍然会是比较热的状况。从国内情况来讲，现在的主题是转变经济发展方式，调整经济结构。在这个过程当中，中国作为一个产业大国、消费大国，中国宏观经济的总量又已经跃居世界第二，这样的背景都会使得交易持续地火热。我简要的观点——我认为当今市场经济运行中有一个突出的特征，和过去几十年有相当大的不同，即经济的全球化、资产的证券化、商品的金融化以及交易的网络化，这四化相互作用、相互依存，推动世界经济以前所未有的速度和广泛的影响度在进行。也就是说，我们参与的每个经济细胞面临的市场波动、价格风险，与日俱增，越来越明显。这样就需要我们积极稳妥地把我们的衍生品市场，无论是大宗商品期货市场还是金融衍生品市场，都应该积极稳妥地发展起来。

另一方面，需要我们加大对整个社会、特别是对经济参与者风险管理知识的宣传、普及，加大培育的力度，让中国在这样转轨经济运行的历史背景下，在过去搞计划经济的背景下大家对市场的波动不太熟悉、不太会应对的局面能够得到比较大的改变，能够积极地应对今后经济生活当中的不确定性，我觉得这是非常重要的。

上海期货交易所将一如既往地稳健运行、稳健发展，把这个平台建设好，把市场的秩序维护好，同时不断地推出一些适应实体经济、国民经济需要的、有利于进行风险管理和资源配置的品种，来为国民经济提供服务。我就先简短说这些。谢谢。