期货市场和衍生品市场

(三)　上海期货交易所

上海期货交易所于1998年中国期货市场规范整顿期间由上海金融、商品、粮油三家交易所合并组建而成，目前上市交易的品种主要为金属原材料期货，具体包括铜、铝、锌、黄金、燃料油、天然橡胶、螺纹钢和线材八种期货合约。新的上海期货交易所经过十多年的快速发展，目前已成为全球最重要的金属期货交易中心之一，特别是期铜交易，已成为世界第二大期铜交易中心。2010年全年，上海期货交易所成交量为1 243 796 430手，成交金额为12 347 947 646.42万元。⁽⁷⁾

1.阴极铜

阴极铜在上海期货交易所的交易代码为CU，交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。

我国是世界最大的精炼铜生产国和消费国，期铜合约是上海期货交易所最重要的期货合约之一，上海期铜价格已成为世界期铜交易重要的参考价格。2010年期铜的成交金额占上海期货交易所全部交易金额的24.01%，成交量占上海期货交易所全部成交量的8.17%。

2.铝

铝是世界上应用最广泛的金属之一，特别是在建筑业、交通运输业和包装业，使用极为广泛。中国是世界主要铝土矿储藏国之一，电解铝产量位居世界第一。铝期货合约最早于1987年在伦敦金融交易所上市交易，目前纽约商品交易所、东京工业品交易所和上海期货交易所都有铝期货品种上市交易。铝期货的推出为企业发现价格、规避风险提供了良好的途径，也成为市场投资者理想的投资工具。

铝期货合约在上海期货交易所的交易代码为AL，交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。2010年铝期货的成交金额占上海期货交易所全部交易金额的2.3%，成交量占上海期货交易所全部成交量的2.78%。

3.锌

锌期货合约在上海期货交易所的交易代码为ZN，交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±4%，最低交易保证金为合约价值的5%，交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。

中国是世界上最大的锌生产国和消费国，锌期货自推出之日起，交易日渐活跃，目前已成为上海期货交易所最重要的期货交易品种之一，交易规模位居上海期货交易所各交易品种前列，2010年锌期货的成交金额占上海期货交易所全部交易金额的20.71%，成交量占上海期货交易所全部成交量的23.57%。

4.黄金

黄金期货于2008年1月9日正式在上海期货交易所上市交易。作为最重要的贵金属，黄金在国际储备、货币、饰品等领域有着广泛的应用，且占据主要地位，黄金价格的变化对一国经济也存在着一定的影响。黄金期货的推出有利于进一步完善我国黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期交易市场与期货市场互相促进、共同发展的局面。此外，黄金期货的上市有助于增强我国在世界黄金市场的竞争力和定价话语权，有助于相关企业利用黄金期货规避黄金价格剧烈波动的价格风险。

黄金期货合约在上海期货交易所的交易代码为AU，交易单位为1 000克/手，最小变动价位为0.01元/克，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±5%，最低交易保证金为合约价值的7%，交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。

但是黄金期货目前在上海期货交易所交易并不太活跃，成交量和成交金额均较低。2010年黄金期货的成交金额为182 919 131.5万元，占上海期货交易所全部交易金额的1.48%;成交量为6 794 088手，占上海期货交易所全部成交量的0.55%。

5.燃料油

燃料油是原油炼制出的成品油中的一种，我国燃料油消费的主要方式是以燃烧加热为主，主要集中在发电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业。由于属于原油炼制的终端产品之一，燃料油价格受原油价格的影响，波动较为剧烈。

2004年8月25日，燃料油期货合约正式在上海期货交易所上市交易，为众多能源企业进行风险管理提供了新的渠道。2011年1月4日，上期所对燃料油期货合约及相关实施细则进行了修订，新的燃料油期货合约及相关实施细则自FU1202合约开始执行。新的燃料油期货合约在上海期货交易所的交易代码为FU，交易单位为50吨/手，最小变动价位为1元/吨，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±5%，最低交易保证金为合约价值的8%。

上市以来，上海燃料油期货价格与黄埔燃料油现货价格、新加坡燃料油现货价格、美国WTI原油期货价格走势保持了较强的相关性。但是燃料油期货的交易并不太活跃，成交量和成交金额均较低。2010年燃料油期货的成交金额为98 863 657.09万元，占上海期货交易所全部交易金额的0.8%;成交量为21 364 408手，占上海期货交易所全部成交量的1.72%。

6.天然橡胶

天然橡胶在常温下具有较高的弹性、电绝缘性以及非常好的机械强度和可塑性，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨等优良性质，因此在工农业和科学实验中具有广泛的用途。随着中国经济的快速发展，各行各业对橡胶制品的需求日益增大，我国天然橡胶的消费量现已超过美国位居世界第一。但另一方面，由于我国主要的天然橡胶供给来源于进口，天然橡胶市场供求矛盾突出，价格波动频繁且剧烈，因此天然橡胶的生产商和消费厂商都迫切需要通过期货合约进行套期保值，管理风险。

天然橡胶期货合约在上海期货交易所的交易代码为RU，交易单位为5吨/手，最小变动价位为5元/吨，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，交易手续费不高于成交金额的万分之一点五(含风险准备金)。天然橡胶在上期所交易非常活跃，交易量和交易额均位居各交易品种前列。2010年天然橡胶期货合约的成交金额为4 264 648 108万元，占上海期货交易所全部交易金额的34.54%;成交量为334 829 824手，占上海期货交易所全部成交量的26.92%。

7.螺纹钢和线材

2009年3月27日，螺纹钢和线材期货合约在上海期货交易所上市交易，标志着中国钢铁工业在市场化进程中又迈出了坚实的一步，中国期货市场得到了进一步的发展和创新。钢材期货的上市有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，逐步优化钢材价格形成机制，有助于我国钢铁生产和流通企业有效地规避价格风险，实现企业平稳运行。此外，钢材期货的推出有利于提高我国钢铁工业的国际竞争力，有助于我国成为全球钢材的定价者。

螺纹钢和线材期货合约在上海期货交易所的交易代码分别为RB和WR，交易单位为10吨/手，最小变动价位为1元/吨，每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±5%，最低交易保证金为合约价值的7%，交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)，最小交割单位300吨。

螺纹钢期货合约在上期所交易较为活跃，2010年螺纹钢期货合约的成交金额占上海期货交易所全部交易金额的16.16%，成交量占上海期货交易所全部成交量的36.28%。与此形成鲜明对比的是，线材合约的交易则显得相对较为冷清，2010年线材期货合约成交金额仅占上海期货交易所全部交易金额的0.01%，成交量仅占上海期货交易所全部成交量的0.02%。