金融监理权与货币政策应同时兼顾吗

第六节　金融监理权与货币政策应同时兼顾吗?

世界各国的央行在扮演政府的银行、银行的银行、执行货币政策的银行，这三个角色几乎相同，然而各国中央银行究竟要不要负起“金融监理”的责任，则是各国争议不已的问题。

这个问题的引爆点，是1997年5月20日的英国财政大臣布朗(Gordon Brown)，在对英国国会的一项声明中指出：英格兰银行(即英国的中央银行)将放弃它过去所拥有的金融监理业务(banking supervision)，而此项业务将改由证券投资委员会(Security and Investment Board)负责。

英国这个破天荒的举动，可说是震惊了全世界，也再度提醒我们，央行的业务或许可再单纯些。然而，“金融监理”与“货币政策”分割，对中央银行是好还是不好呢?这真是一个见仁见智的问题，本节的讨论可作未来我们继续研究的基础。先看看正反双方的意见。

一、赞成央行兼具金融监理功能

(一)配合货币政策^[5]

由于执行货币政策是银行的天职，而货币政策需要各银行的高度配合，则中央银行如果对商业银行的经营状况了如指掌，央行就能了解某家银行证券放款是否过多，或者是否对建筑业土地过度融资，而存款结构有异常，央行就能提前使用相对应的货币政策应付，有助于货币政策的执行。

(二)是否承担最后贷款者角色

央行也扮演最后贷款者的角色，如果没有银行第一手的资料，则如何决定是否要对问题银行伸出援手?故要成功地执行货币政策，或要扮演最后贷款者的角色，央行都需要监管银行。

(三)维持金融稳定

央行另一个重要任务是维持金融稳定，如果要达成这一目的，央行必须对金融体系的单位有相当深入的了解。在这了解过程中，央行或许可借用会计报表，或公开市场揭露的讯息，但最有效的途径还是对金融机构的长期监督，所以央行必须有金融监管的权力。

表16-8　　各国中央银行金融检查权、处分权及与其他检查单位的关系

资料来源：林文琇，林丽雯，骆丽珠.各国中央银行之比较与研究.国际金融参考资料，1993．

二、反对央行兼具金融监理功能

(一)公平地执行货币政策

央行负责的是总体的政策决定，当它在执行再贴现政策时，它应只对其所拿到的贴现票据予以评价后而贴现，但如果央行又要负责金融监理，央行恐怕不能公平地执行再贴现政策。

(二)包庇金融机构的诱因

反对央行负责银行监管的人指出，一旦央行负责管理金融机构，当这些金融机构出了问题，央行虽对内会予以纠正，但对外可能反而袒护这些金融机构，而倾向压低利率以使这些金融机构脱困。

表16-8报导了世界各国的货币政策与金融检查权，由此表，大致上，我们可以发现欧洲的央行(德国、法国、瑞典、瑞士、丹麦、比利时)均是不负责金融监理，而亚洲的央行(日本、韩国、泰国、澳大利亚、新加坡)等均负责金融监理，英国则是最近才加入欧洲央行的阵容。