全球金融风暴对中国经济的影响

第三节　全球金融风暴对中国经济的影响

逐渐融入全球金融体系的中国，经济发展模式仍偏外向，进出口总值超过GDP的60%，在美国国民借钱消费模式终结的情况下，“中国制造”随之会受到前所未有的严重影响。

冲击一：影响中国产品的出口

此次危机愈演愈烈，蔓延全球，影响深度也在一步步扩大，并且在向实体经济延伸，中国经济也无可避免地受到了影响和冲击。但相比欧美发达国家和其他发展中国家，中国所受的影响相对较小，主要影响在于可能导致出口的负增长、投资增长的放缓以及外汇资产的贬值或损失。由于中国经济的外贸依存度高，已经高达60%，我国GDP的40%左右是由出口拉动的，因此，在金融危机阴影的笼罩下，我国的外贸出口将受到重大冲击，但不同的企业、不同的行业、不同的地区受到冲击的程度不同。2008年，金融危机对我国的出口影响逐月增加，从11月开始首次出现了负增长，11月份当月我国出口1149.9亿美元，下降2.2%，中国外贸单月进出口首次出现负增长。12月份当月我国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%，其中出口1111.6亿美元，下降2.8%；进口721.8亿美元，下降21.3%。根据我国海关统计，2008年，我国外贸总额达25616.3亿美元，比上年增长17.8%。其中出口14285.5亿美元，增长17.2%；进口11330.8亿美元，增长18.5%。贸易顺差2954.7亿美元，比上年增长12.5%，净增加328.3亿美元。

从全年统计数字来看，主要有以下特点：第一，出口名义增长率较高，实际增长率大幅回落。从名义利率来看，2008年出口增长17.2%，但2008年人民币升值程度达到了近7%，同时通货膨胀也较高，扣除这两个因素的影响，出口实际增长率不到10%。第二，一般贸易出口增长速度快于加工贸易增长速度。2008年我国一般贸易出口6625.8亿美元，增长22.9%；同期，加工贸易出口6751.8亿美元，增长9.3%。第三，高新技术型企业受金融危机影响较小，劳动密集型企业受影响较大。从出口统计数据来看，劳动密集型产品与“两高一资”产品出口增长速度低于机电产品和高新技术产品。中国纺织、房产、玩具、钢铁行业以及家具、卫浴、五金、电子等产品的出口企业受到严重影响。在出口商品中，2008年我国机电产品出口8229.3亿美元，增长17.3%。其中，电器及电子产品出口3420.2亿美元，增长13.9%；机械及设备出口2686.3亿美元，增长17.5%；高新技术产品出口4156.1亿美元，增长13.1%。同期，我国服装及衣着附件出口1197.9亿美元，增长4.1%；纺织纱线、织物及制品出口653.7亿美元，增长16.6%，加快1.6个百分点；鞋类出口296.6亿美元，增长17.2%，加快1.2个百分点；家具出口269.1亿美元，增长21.5%；塑料制品出口158.3亿美元，增长9.4%，小幅提高0.6个百分点。第四，向美、日、欧出口明显减少。欧盟、美国和日本是我国前三大贸易伙伴，受金融危机影响，2008年向三个市场的出口明显回落。在我国主要贸易伙伴中，欧盟继续为我国第一大贸易伙伴。2008年中欧双边贸易总值为4255.8亿美元，增长19.5%，分别高于同期中美、中日双边贸易增速9个和6.5个百分点。同期，美国继续为我国第二大贸易伙伴，中美双边贸易总值为3337.4亿美元，增长10.5%。日本仍为我国第三大贸易伙伴，2008年中日双边贸易总值为2667.8亿美元，增长13%。第五，出口依赖型地区出口明显回落。据海关统计，广东、江苏、上海继续位列各省市对外贸易进出口总值前三名。2008年，广东省进出口总值6832.6亿美元，增长7.7%，进出口规模位列全国各省市之首。同期，江苏、上海进出口总值分别为3922.7亿美元和3221亿美元，分别增长12.2%和13.9%。扣除物价因素以及人民币升值因素，广东的实际增长为负增长，江苏和上海的实际增长幅度也很小。但新疆、广西、四川、重庆、宁夏增长速度一般超过40%，最高的是新疆，增长83%。

冲击二：加大国内进口商品成本

进口方面，由金融风暴带来的冲击则与美元汇率密切相关，目前国际市场上大宗商品几乎都以美元定价，美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低，从可以观察到的数据来看，由于近期美元逐渐反转走强，原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势，这对需要大量资源性产品的中国来说本属利好消息，然而雷曼兄弟公司破产倒闭、美林公司被收购不期而至，再加上被美国政府宣布接管的“两房”，美国金融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势和持有者的信心。虽然美国经济形势在二季度表现优于预期，体现出了足够的韧性，但这是由于美元弱势所带来的强劲出口所致，因此，在金融风暴袭来，国内需求更趋疲弱的情况下，美国政府将继续推动“弱势美元”下的出口，给美联储预留出进一步降息的空间。虽然中长期还是看好美国经济走强和美元汇率走高，但是短期内弱势美元的政策似乎已被市场所认可，如此一来，原油、铁矿石等资源性产品的价格将被再度推高，我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也大为增加。

冲击三：重创国内金融市场信心

雷曼兄弟公司破产是美国次贷危机的延续，带给金融机构的损失和震动相当大，华尔街五大投行拥有强大的投资和研究团队，资产超过数千亿美元，信息资源也极为丰富，这样大型的投行也纷纷倒闭，说明了此次危机的严重性。不同的金融机构出现了不同程度的损失，有所区别的只是损失额度大小，像雷曼兄弟，还包括前面被美国政府接管的“两房”和被摩根大通收购的贝尔斯登等，但与其估算投资者的直接损失不如考量对金融市场的信心打击。具体到中国而言，主要影响在两个层面：第一个层面是市场信心。美国出大问题的机构相继破产，给中国的投资者心理蒙上了一层阴影。可以获得印证的是，雷曼兄弟公司破产消息传来的次日，正值A股结束中秋三天假日开市，沪深两市银行板块全线暴跌，其表现只能以“惨不忍睹”来形容。其中，工商银行股值跌9.95%，建设银行股值跌9.94%，中国银行股值跌9.17%。在多方利空消息的垂直打击之下，沪深两市银行股全天放量大跌超过9.0%，多达8家银行股跌停。2008年10月16日盘中跌停的招商银行，截至2008年11月底共持有雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元，其中，高级债券6000万美元，次级债券1000万美元，并且公司尚未对上述债券提取减值准备。第二个层面是雷曼兄弟破产给国内金融机构带来的直接影响。一方面，我国的金融机构、投资者持有较多的次级债券，形成实际损失；另一方面，金融危机导致美国出现衰退，它会传导到中国来。根据破产文件显示，雷曼兄弟前30大无抵押债权人主要是亚洲金融机构，包括日本的Aozora银行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗实业银行、信金中央金库，中国的金融机构中中国银行再度被牵涉其中。据报道，雷曼对日本Aozora银行欠款额达4.62亿美元，对瑞穗实业银行欠款额达3.82亿美元，对花旗集团香港子公司欠款额约为2.75亿美元，而中国银行纽约分行也曾自己做主给雷曼贷款5000万美元。

冲击四：实体经济雪上加霜

银行联合信息网和开富网2008年底联合发布的《中国经济热点分析报告：次贷危机进入高潮，中国银行业敲响警钟》显示，一场由美国次贷危机引发的金融海啸正在席卷全球，对我国长三角与珠三角地区的实体经济已有了重大冲击。全球最大玩具代工商之一——合俊集团旗下的两个工厂倒闭，6500名员工面临失业。这是受金融危机影响，中国实体企业倒闭规模最大的案例。在玩具行业，合俊集团可谓大名鼎鼎，作为全球最大玩具代工厂的代表，其主要按OEM（贴牌加工）基准从事制造及销售玩具。包括为全球最大的玩具商美泰公司提供OEM业务，知名代工产品包括美泰、孩之宝等在东莞樟木头有两家工厂，员工总数约6500人；合俊在广东清远也有大型工厂。合俊是港资上市公司，在玩具界举足轻重，世界玩具五大品牌中，合俊已是其中三个品牌的制造商。2008年10月15日，合俊集团以“待刊发有关股价敏感资料的公告”为名宣布停牌。14日，合俊集团以0.08港元收出上市以来最低价。与2007年7月20日收盘的历史最高价2.38港元相比，15个月时间，股价缩水幅度高达95%。玩具行业资深人士分析，全球经济放缓，受金融危机冲击，尽管该企业技术和规模在业内都处领先地位，但在这场广泛波及中国出口制造业的危机面前，合俊集团同样未能规避行业及业务环境造成的问题。有专家分析指出，合俊集团东莞樟木头工厂的产品主要销往美国，其倒闭显然是受金融风暴和次贷冲击，从影响和知名度来看，这可以说是美国金融危机波及中国实体经济企业关闭的第一案。上海财经大学国际工商管理学院院长晁钢令认为，代工企业受金融危机影响最大。数据显示，2008年中国玩具出口额前8个月虽然有51亿美元，却只比上年同期增长了1个百分点，大幅回落了近22%。东莞的情况则更糟糕，2008年上半年，东莞玩具出口5.5亿美元，比去年同期下降1.5%，成为近年来的首度下降。公开资料显示，玩具业已经形成世界玩具生产中国占七成、中国玩具生产广东占七成、广东玩具生产东莞占近六成的格局。但令人悲观的是，合俊集团旗下的两个工厂倒闭并非个案。中国最大纺织印染企业、新加坡上市的浙江江龙控股因资金周转不灵，积欠账款达20亿人民币，濒临破产。江龙控股是继樱花纺织、飞跃集团、山东银河之后，又一家中国纺织业巨头面临倒闭。

冲击五：就业形势严峻

就业从来都与宏观经济的发展紧密相连。金融危机对中国就业的影响到底有多大？广东省的情况能说明这个问题。随着世界金融危机进一步蔓延，广东省的新增失业人数比2007年同期增加了很多。据统计，全省新增就业人数186.8万人，与去年同期相比下降3.86%，其中珠三角地区新增就业人数128.6万，同比下降11%；2008年前三季度城镇失业人数同期相比分别增加0.96万人、1.3万人和1.28万人。其中广州市新增失业人数同比增加0.9万人，增幅为7.15%。据预测2008年年底至2009年第一季度，新增就业人数和用工需求还将呈下降趋势。此外，2008年9到11月，广东省农民工失业人数分别为18.9万、29万、25.3万，农民工失业总人数仅占全省农民工的2.8%，总体上农民工的失业人数还是呈增加态势。预测到2009年一季度，农民工失业人数、退保人数将继续呈平缓增加态势。企业的用工需求也开始明显下降。2008年9～11月，企业用工需求总量与2007年同期相比减少了47万人次，降幅近20%，而劳动力供给总量却同比增加20万人次，增幅12%。由于一些企业倒闭或停产，用工的市场供求缺口正在减小，连续三个月处于递减状态，依次为9.93万人次、6.25万人次和4.66万人次。2008年9～11月，全省人力资源市场用工需求量70.2万人次、68.7万人次、67.93万人次，而劳动力供给量依次为60.27万人次、62.45万人次、63.27万人次。

金融危机下大学生的就业形势更严峻。几年来高校扩招，就业需求与可提供就业岗位矛盾的现实已经存在。人事部统计资料显示：2009年全国高校毕业生超过560万，近两年沉积的未就业的高校毕业生约有480万人，2009年需就业的大学生高达千万人。而社会能提供相应层次的就业岗位远小于这个数字。金融危机来袭，让大学毕业生就业难上加难。其原因在于供需矛盾的恶化。长期为“长三角”、“珠三角”的制造行业输送人才的学校，最先感受劳动力市场紧缩的“气息”。广西机电职业技术学院电气工程系主任黄锦祝分析，在金融危机冲击下，一些产业升级不及时的中小企业被迫关门，甚至一些大企业也不得不停产。短时间内，处于结构调整的企业对人才需求在减缩。例如，以往柳钢、柳汽在他们学校招不少毕业生，2008年则相对减少招聘人数。