席卷全球的金融风暴

在金融危机爆发之前，可能只是很小的问题，但是由于企业、金融机构都没有采取正确的措施来解决，中央政府对此也并不重视，才会造成了更大的危机。只依靠市场“看不见的手”来调控并不能解决问题。政府必须在正确的时机对市场进行干预，由企业、金融机构和政府同时采取果断措施来遏制危机，才能真正解决问题。

——朴海春（韩国友利银行行长，曾在北京大学演讲）

金融风暴，也就是我们平常所说的金融危机，即一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化。这里所说的金融指标，包括短期利率、货币资产、证券、房地产、土地（价格）、商业破产数和金融机构倒闭数等。

金融危机可以分为多种类型，如货币危机、债务危机、银行危机等。其特征是由于人们对于经济未来更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。金融危机往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有些时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

自20世纪以来，全球发生的较大的经济金融风暴多达20余次，比较著名的有1929年大危机、两次石油危机、拉美债务危机、东南亚金融危机、俄罗斯金融危机等，鉴于篇幅，本书只能做简单介绍：

1929年10月的华尔街大崩盘，可能是金融世界遭受过的最大灾难。在此前的18个月里，华尔街股票市场一路高歌猛进。由于投机者大量进入股市，一些工业股票的价格上涨了一倍。同时，一些基金也从利润较低的投资领域撤出，转战股市。最高峰的时候，交易所一天的成交量便超过了800万股。

令人始料不及的是，股市价格很快开始下跌，10月24日，股市掉落到谷底。由于投机者急于在股价跌得更低之前卖出手中的股票，股票行情自动收录机已跟不上股市迅速下跌的行情。资料显示，10月24日这天，共发生了1200万笔交易！尽管一个由银行组成的联盟迅速采取了行动，以控制局势，但也仅仅收到了暂时拖延的效果。10月29日，所有股票下跌了平均40个百分点，无数美国人眼睁睁看着自己的积蓄荡然无存。

两次石油危机分别发生于1973～1974年和1979～1980年。

1973年10月，第四次中东战争爆发，石油输出国组织的阿拉伯成员国于12月宣布收回原油标价权，并将其基准原油价格从每桶3.011美元提高到10.651美元，从而触发了第二次世界大战之后最严重的全球经济危机。在这场危机中，美国的工业生产下降了14%，日本工业生产下降了20%以上，所有工业化国家的经济都明显放慢。1978年底，世界第二大石油出口国伊朗的政局混乱，导致该国石油产量由以前的每天580万桶下降到100万桶以下，打破了当时全球原油市场上供求关系的脆弱平衡。第二年年初，油价开始暴涨，一直从最初的每桶13美元增加到34美元，从而引发了第二次石油危机。

拉美债务危机发生在20世纪七八十年代。二战以后，由于拉美国家采取进口替代工业化战略，鼓励本国大力发展制造业，然后出口国内资源丰富的初级产品，经济因此得到了迅猛发展。之后，这些国家为更快实现工业化，采取了扩张性的经济政策，于是对外大规模举债。70年代，由于石油两次涨价，拉美国家积累了大量美元，并且放在发达国家的商业银行里。为取得更高的投资回报，这些商业银行非常愿意将钱贷给发展势头良好的拉美国家。这样一来，拉美国家的债务急剧增长。然而，70年代末、80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国家的资本趋于减少，而这时拉美国家的负债已非常严重。

1982年，墨西哥宣布无力偿还外债；1984年，玻利维亚、厄尔多尔等国家停止偿还外债；1986年，墨西哥等国债务告急；1987年，巴西宣布停止偿还外债利息；1989年委内瑞拉宣布暂停偿还国际私人银行的公共外债……拉美债务危机全面爆发。

近些年来，金融危机的表现形式已经不再是单一的经济危机，而是逐渐向混合形式的危机发展。如1997年，泰国经济疲软，许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇率偏高并大多维持与美元或一揽子货币的固定汇率或联系汇率，这给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会。由美国知名炒家索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，从大量卖空泰铢开始，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后，危机很快波及所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，香港的港元便成为亚洲最贵的货币。

1998年8月份，量子基金和老虎基金开始炒卖港元，首先向银行借来大量港元在市场上抛售，换来美元借出以赚取利息，同时大量卖空港股期货。前者会使利率急速上升，从而导致股市下跌；一旦港元下跌，他们也可以同时在外汇市场获利，可谓一箭双雕。香港政府于是大幅调高息率，并动用外汇储备大量购入港股，结果炒家在8月28日期货结算日被迫以高价平仓，损失严重，加上在俄国和马来西亚同时受挫，最终炒家撤退。

那么，究竟是什么原因引发了金融风暴呢？除了第二次世界大战、苏东体制转轨等特殊情况外，一是股市和房市泡沫经济形成及破灭，二是外部冲击，包括国际收支严重失衡、资本大量进出、汇率大量进出、汇率大幅波动和债务危机等。许多发展中国家是外部冲击与泡沫经济因素交织在一起，加剧了经济的不稳定与风险。

对于个人而言，金融危机到来之日，往往便是失业率上升之时。其实，企业也不愿意职工下岗，只是企业受到了巨大的冲击，必须弃卒保车。可以说，在全球化的今天，哪个国家遭遇金融危机都不新鲜，即使不被正面命中，也往往被波及。遭遇危机并不可怕，可怕的是心理危机。从另一角度来讲，金融危机对国家经济形势、各行业领域，以及生活产生的影响，也只是暂时的。因此当危机真的降临时，我们必须积极地看待它。相信危机也是一种转机，就不难看到形势的扭转。