16.2 billion square kilometers of arable land in the entire United States from the 100-year period between the future now, the output of a surprising number of corn, wheat, cotton and other crops. Future monetary what arable land will continue to output such a huge value return. In the next 100 years, Exxon Mobil may be distributed to the shareholders of trillions of dollars of dividends, and the company also will hold the value of many trillions of dollars in asset size (remember you have a total of 16 Exeter Sen Mobil Oil). 100 years and 170,000 metric tonnes of gold the size does not have the slightest change, but still will not output anything. Of course, you can to caress this golden cube every day, but it will not have any reaction to you.
Undeniable, even after 100 years, when people fear a lot of people may still be rushed into gold crazy buying. However, I believe that the current market value of $ 9.6 trillion gold assets of the Group A compound rate of return during the next 100 years would be far lower than that in group B of arable land and equity assets.
Fear peaked, the first asset class investment most popular: to promote individual investors fear of economic collapse, the currency-based assets, mostly to buy U.S. Treasury bonds; fear of the collapse of the currency devaluation will push people flocked to buy gold assets never produce anything. In late 2008, we heard everyone say "cash is king", but this time to spend cash instead of holding cash. Similarly, in the early 1980s, we heard everyone saying "cash is trash", but at that time the fixedincome investments in high yield levels we remember the most attractive. In both cases, those who blindly follow public investors the heart in order to feel comfortable stability and paid a heavy price.
译文
从现在开始往后未来100年内，整个美国162亿平方公里的耕地将产出数量惊人的玉米、小麦、棉花和其他农作物，而且不论未来货币是什么样，这些耕地都会继续产出这样价值巨大的回报。在未来100年内，埃克森美孚石油公司可能会向股东派发几万亿美元的股利，而且公司还将会持有价值很多万亿美元的资产规模（记住，你一共拥有16家埃克森美孚石油公司）。100年内 17万公吨黄金的体积大小不会有丝毫变化，而且不会产出任何东西。当然，你可以天天爱抚这个黄金立方体，但是它却不会对你有任何反应。
不可否认，即使是100年之后，当人们感到恐惧时，很多人可能还是会冲向黄金，疯狂买入。但是，我相信，当前市值9.6万亿美元的A组黄金资产在未来100年期间的复合收益率将会远远低于B组耕地和股权资产。
当恐惧心理达到顶点时，第一类资产和第二类投资最受欢迎：对经济崩溃的恐惧推动个人投资者基于对自身货币资产的考量，大部分的投资者购买美国国债；而对货币贬值崩溃的恐惧会推动人们蜂拥买入黄金等永远不会生产出任何东西的资产。在2008年后期，我们听到人人都在说“现金为王”，而这个时候反而应该花掉现金而不是持有现金。同样，在20世纪80年代早期，我们听到人人都在说“现金是垃圾”，但是那个时候固定收益投资却是处于我们记忆中最有吸引力的高收益率水平。在这两种情况下，那些盲目跟随大众的投资者们为了自己感到内心舒适安定而付出了沉重的代价。
投资解读
巴菲特在危机中擅长于投资一些发展潜力的企业，但是他的投资却是十分具有选择性的，那些现金流快的行业是他重点关注的，经济不景气的时候，企业拖欠银行贷款情况很严重，一些现金流动性慢的行业，稍不留神就会出现流动性不足，餐饮、干洗、洗车行业都是现金流充足的行业，在危机中只有这些有充足流动性资金的行业不容易被拖垮，巴菲特投资最多的行业是消费垄断性的行业，而他投资这样的行业就是看中了企业的流动性这一点。
现金流就像是企业的血液，是企业中各个工作环节正常运行的基本保证，一个企业陷入了流动性短缺很容易被拖垮。次贷危机爆发以来，那些深陷其中的金融机构和其他行业的企业都是因为拖欠银行贷款，而陷入了流动性短缺的。美国政府为了拯救华尔街上的几大投行，不但注入了巨额的财政拨款，还要求美联储放宽了为这些企业提供短期贷款的条件。
历史上的每一次金融危机都是因为大型的金融机构缺乏资金所致，所以在金融危机中，企业资金流动性往往也会因此出现各种问题，特别是一些中小型企业。那么，怎样才能解决这一问题呢？巴菲特将用他的投资理论来说明这一切。
在20世纪60年代末至70年代初，美国的政治经济出现了动荡，而由于越南战争耗资巨大，财政赤字逐步扩大，通胀不断，国际贸易收支失衡，所以美元在世界的统治地位开始动摇。美元贬值进一步导致美元危机的出现，各国纷纷抛售美元，再加上美国国际收支赤字的不断上升，国际格局出现了较大的变化，经济呈现出多样化的发展趋势，而在这场经济危机之中，美国的经济受到重创，工业萧条，希斯糖果是美国最大的一家糖果公司，在全美拥有良好的声誉和广阔的市场，然而，在这场经济危机中其公司的资金出现了严重的短缺——1972年，其公司的资产账面价值只有800万美元。在这个时候，巴菲特却愿意高价收购希斯糖果公司——巴菲特没有被公司的财务报表上的数字和眼前的危机吓住，他看到的是这家公司在经济危机的重压之下还可以继续经营，这是一个公司内在价值的主要体现。希斯糖果公司每年的税后利润可以达到200万美元，这些利润仅是资产账面价值的25%，而且希斯公司是零负债，实际利润要远超过平均水平25%的权益资本收益率。巴菲特认为，这一高收益并不是糖果公司账面上的厂房和设备带来的，而是公司充足的流动性资金所创造的。一家公司具有充足的资金就是企业最大的核心竞争力，这个竞争力是不会随着经济形势的衰退而改变的。消费品行业资金周转周期是比较短的，而且资本支出少、自由现金流量充裕，只要能够持续经营就会有利润。
现金永远是企业生存的第一要素，处在金融危机中的企业，流动性资金紧张是阻碍企业发展的关键因素，自爆发次贷危机以来全球经济正处于调整期，只要持有足够的现金，坚持稳定性经营，才能保证企业的安全和稳定；只有企业有了充足的现金，才能用于发展更有利于股东利益和投资人的回报业务，才能在市场出现回暖的时候，及时地抓住机遇实现新的增长，进而为大规模的融资打下基础。
在这场金融危机的冲击下，全球大部分企业都因流动性短缺陷入困境，以致各个行业迎来了重新洗牌的时代。由于金融危机具有滞后性，所以企业真正的困难时期是在2009年，甚至是更长远的时期。面对突如其来的金融危机，准备越充分的企业生存机会就越大，而很多企业的产品质量、服务之所以不断改善，并且还降低了运营成本，其目的就是增加自身的现金流储备。
在危机中的企业处境很艰难，流动性短缺问题越来越严重，在利润缩减、融资困难、银行贷款困难的情况下，只能自己勒紧裤袋，节约开支。2008年10月份以来，房产抵押贷款和其他原本便捷的贷款越来越难申请，哪怕是一个小小的问题都有可能成为被银行拒绝的理由，信贷危机、信任危机已经影响到银行和企业之间的正常业务往来。尤其是中小企业本来就资金不充足，在危机中还得每天仔细考察自己的现金流状况，经常看着财务报表计算手里还有多少现金、应收款账户的状态、以及目前的收入和开销情况，如果出现财政赤字，对于这些中小企业来说，生命就岌岌可危了。对危机的敏感性差是他们致命的弱点。2007年，美国的次贷危机刚刚有些苗头的时候，美国一些大型的金融机构就已经感觉到危机即将来临，纷纷采取了一些措施。但是，有些中小企业，业务正在蒸蒸日上，为了满足公司飞速发展的需要，不惜巨资加大投资、扩大规模、增加员工。一年后，形势骤然巨变，一些客户因为各种原因终止了合作，其他投入的资金也无法收回了，公司账户里的资金额急转直下，这才意识到继续这样发展下去只能使企业亏损加重，再加上没有其他的资金入账，企业财政也亮起了红灯，员工的薪水也不得不被裁减。
那么面对现金流问题，企业该如何获取充足的流动性资金呢？要做好企业现金流的储备，就要适当地降低库存、提高产品周转速度，降低内部运营成本。现金流对企业来讲十分重要，从那些已经倒闭的企业来看，金融危机的冲击作用固然不容忽视，但是，最根本的还是企业内部的问题。韩国一家著名的照明企业2007年的年销售额在2亿元左右，在年终项目总结时发现单单在制品方面的成本就有3800万元，原材料的采购费用和使用去向根本无法查询，多规格、多品种、少批量是照明行业生产定单的显著特点，现在单元生产方式是能够减少这种现象的惟一生产方式，而大部分照明企业在策划营销思路时，不能够做到对生产方式的调整，更不能考虑到实现市场转换时的难点在哪里，哪些产品可以规模化生产、哪些不可以等问题都不能够得到有效的解决，以致灯饰照明行业靠粗放式发展的时代已经过去，可是大部分没有及时地转变经营思路，使得自己在生产过程中造成高成本、低质量的浪费，但这次金融危机将使灯饰照明企业直接进入精细化、科学化企业经营的时代。
降低运营成本是企业增加现金流的一个主要的方法，但是企业在削减成本的时候，一定要制定一个适合企业长期发展的战略性计划：
第一，不要只是为了节约开支而盲目地裁减，从长远利益出发，仔细检查每一笔开支，看看正在裁减的这一步投资是可以帮助企业坚持得更久还是会让自己更快倒闭。尽管企业处于危机中，但是还必须尽量地盈利，千万不能削减那些有着利润收入的项目或者是顾客看重的企业特色服务项目。
第二，放弃一些能够带给企业的利润最低、付款最慢、偏偏麻烦最多的顾客。在经济形势好，公司盈利充足的情况下，当然是顾客越多越好，而在这个非常时期，必须有针对性的服务，虽然收入减少，但是也减少了管理费用，提高了利润率。
第三，在支付基本工资外可以推迟发放奖金和其他福利的期限，但是必须和员工商量好，把钱暂时存起来，使得企业可以节省一笔现金，以防企业情况变得更加危急。这样做部分员工可能因为企业的形势感到恐慌，但是如果能拿出一个清晰的解决问题的正式方案，员工是愿意帮公司渡过难关的。
第四，随时检查企业制定的方案。金融危机的影响因素不是一成不变的，在特定的环境中，企业要有针对性地对企业经济模式作出调整，在市场发生每一次的形势变化时，企业的管理者要及时地检查所制定的经营方案，确保能够在新的形势下继续盈利。
巴菲特名言
我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大企业——这给我们提供了走向真正成功的惟一机会。
——巴菲特
很多时候，人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖券，也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。
——巴菲特
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