美元霸权与黄金非货币化

四、美元霸权与黄金非货币化

进入20世纪60年代，美国经济恶化:对外贸易出现逆差，并深陷越战泥潭，军费增加，外债增长，美元大量外流，美元面临贬值的巨大压力。当时欧洲已从第二次世界大战的废墟中开始复兴，手中拥有了相当数量的美元，在这种情况下，以法国为代表的一些国家从1960年开始抛售美元挤兑黄金。美国只得动用自己的黄金储备稳定固定汇率;后又与英国、法国、联邦德国、瑞士、意大利、荷兰、比利时7个国家组成了“黄金总库” ，这8个国家央行总共拿出了2. 7亿美元的黄金(约240吨黄金) ，共同稳定金价，平抑市场。但是由于美国经济进一步恶化，到60年代后期，其黄金储备已不能抵补短期外债。因此1967年、1968年又相继发生了两次黄金挤兑风潮，对市场干预最后也是以失败告终，而黄金总库也只剩下了1/8的黄金。因此，1968年不得不实行了黄金价格的双轨制即各国央行之间仍以35美元/盎司的官价结算，也就是说美国仅对各国央行履行以官价兑黄金的义务，但放弃了对市场的干预，市场黄金价格开始自由浮动。

黄金价格双轨制的出现已表明美国无力维护固定汇率制，布雷顿森林国际货币体制的基础已发生动摇，而3年后的1971年8月15日，当时的美国总统尼克松又下令停止了以黄金官价兑换美元。布雷顿森林国际货币体系的基础从此倒塌，而宣告解体。

美国为了维持布雷顿森林国际货币体系也付出了巨大代价。1960年发生了第一次黄金挤兑风潮，就使美国黄金储备减少了近30%，由2. 2万吨减少到了1. 5万吨左右;又经过1968年、1971年的挤兑黄金风潮之后，美国的黄金储备仅剩下0. 86万吨，黄金储备已减少了61%，表明这时美国确实已无维持黄金固定官价的能力了。

美国放弃了布雷顿森林国际货币体系之后，国际货币基金组织开始进行国际货币体系的改革，于1976年提出了黄金非货币化的《牙买加协议》 ，并于1978年获得了多数票通过。黄金非货币化协议的内容是:

·黄金不再是货币平价定值的标准。

·废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行黄金市场浮动价。

·取消必须用黄金与国际货币基金组织往来结算的规定。

·出售国际货币基金组织1/6的黄金储备，用所得利润建立帮助低收入国家的优惠贷款基金。

·设立特别提款权代替黄金用于会员之间及会员与国际货币基金组织之间的某些支付。

黄金非货币化使国际货币体系的稳定由以黄金作基础，变为了由信用纸币作基础，人类第一次建立了一个不与任何实体商品相联系的国际货币体系。而纸币的信用是以国家经济实力作支撑的，20世纪70年代虽有若干国家从战争的废墟中迅速崛起，如英国、日本、联邦德国已在世界经济的总格局中占有了重要席次，因而英镑、日元、马克也在国际贸易结算中发挥了一定作用，但是美国仍是世界无可争议的“大哥大” ，美元的地位无人可比。因而黄金非货币化以后，只有美元仍可以充当最主要的世界货币。当代国际贸易的70%～80%是以美元结算的，所以各国外汇储备中美元占有最大比例。因此从一定意义上讲，国际经济的安危已系美元于一身。在布雷顿森林国际货币体系中，虽然已确定了美元在世界货币体系中的中心地位，但美元是与黄金挂钩的，这种硬性的制约使美元不能无控制地发行。但1971年以后，割断了黄金与美元的制度联系，使美国成为世界上唯一一个可用增加信用证券发行量解决自己财政赤字，用输出纸币平衡国际贸易逆差的国家，构筑了一个美元霸权的世界。

黄金非货币化以后的国际货币制度，仍保留了金本位制时的货币单位名称，但纸币已不再有含金量，而变为了国家法律强制流通的信用货币，故当代经济成为了一个信用经济。一个负责任的国家，特别是承担稳定世界经济责任的大国都是十分珍惜自己的信用的，因为信用是一个国家发展的重要财富，美国同样如此。我们不能说美国对黄金非货币化以后的国际货币体系是不负责任的，但一个国家形成制度上的信用强权，凌驾于其他国家信用之上，就是一种制度上的不平等，很容易成为经济利益分配不平等的根源;并且具有很大的潜在危机，一旦美国经济出现问题便会影响到全世界，甚至会导致世界性的经济混乱或衰退。“城门失火，殃及池鱼” ，相关国家也便同时遇难，具有很大的不稳定性。

当今是一个美元霸权的时代，如何在美元霸权存在的条件下，维护各国自身的利益，并保持国际货币体系的相对稳定已成为当今各国经济发展的重要课题。美元独大，因而美元风险也就成为了各国共同面对的挑战，这也就成为了我们认识当今黄金储备时代价值的一个新的观察点。