贸易收支市场结构效应实证模型的设计

5.5.1　贸易收支市场结构效应VAR实证模型的设计

汇率变动的贸易收支市场结构，是指汇率变动引起一国与各贸易伙伴双边汇率变动，进而引起双边贸易收支变动的效应。由于我国与各贸易伙伴国（地区）的汇率变动并不一致，在汇率变动时，我国与各伙伴国（地区）的相对贸易收支受汇率变动的影响程度也各不相同，因而汇率变动可能将改变我国与各贸易伙伴的收支结构。基于以上原因，人民币汇率升值（贬值）时，我国对部分贸易伙伴的贸易顺差可能降低（提高），也可能提高（降低），而其变动的幅度并不相同。本书利用向量自回归分析工具，实证探讨我国汇率变动的贸易收支市场结构效应。

本书选取了与我国相对贸易量较大，且具有一定代表性意义的美国、日本、德国、法国、英国、澳大利亚、俄罗斯；韩国、新加坡、马来西亚以及香港地区等作为代表，以我国对该国（地区）的出口额与进口额之比的对数序列（ln（XRM_i））代表贸易收支，即,ln（XRM_i）,表明我国对该国（地区）呈贸易收支顺差状态；ln（XRMi）小于0，表明我国对该国（地区）呈贸易收支逆差状态。ln（XRM_i）增大，表明我国对该国（地区）的贸易收支得到改善（顺差增大，或逆差减少）；ln（XRM_i）减少，则表明我国对该国（地区）的贸易收支趋于恶化（逆差增大，或顺差减少）。本章以贸易伙伴与我国的相对实际汇率的对数序列（ln（REER_i））代表汇率变动，即：。其中，REER_i代表国际货币基金组织的IFS系统统计的该国（地区）实际汇率，REER代表IFS统计的我国实际汇率。ln（REER_i）增大，表明人民币相对于该国（地区）的货币的实际汇率贬值；ln（REER_i）减小，表明人民币相对于该国（地区）的货币的实际汇率升值。同时，引入我国的劳动力、资本要素价格比的对数序列（ln（WARIN）），以及外商直接投资的GDP占比的对数序列（ln（FRG））作为外生解释变量，考察上述11国（地区）的ln（XRM_i）和ln（REER_i）向量自回归关系。对各贸易伙伴国（地区）建立的向量自回归实证模型可以表示为：