出口市场结构效应实证数据与模型

5.3.1　出口市场结构效应实证数据与模型

在实证模型中，本章采用截面时间序列估计方法展开计量分析。截面时间序列数据模型可以以式（5.1）的关系描述。

图5.7　汇率变动的市场贸易结构传导机制图

其中，下标i（i＝1，2，…，N）代表截面指标，代表不同的贸易伙伴国（地区）；t（t＝1，2，…，T）代表时间序列中的时间。因变量y_i，t是我国与贸易伙伴国（地区）之间的出口贸易额或进口贸易额。自变量x_i，t是一个1×k维的向量，k是解释变量的个数。u_i，t为误差项，需满足相互独立，均值为0，方差相等的假设。

在探讨汇率变动的出口市场贸易结构效应的模型中，以我国向10多个主要贸易伙伴（中国香港、美国、日本、韩国、德国、荷兰、英国、新加坡、意大利、俄罗斯、法国、加拿大、澳大利亚）的出口额的对数值（ln（EX P_i，t））为被解释变量（y_i，t）。采用联合国贸易国别数据1984—2006年的数据^[7]。

自变量x_i，t的选取应能够反映出两国贸易的基本状况，同时能够利用模型揭示汇率变动的国别出口贸易结构效应。因此，本文选择了双边实际汇率（REER与REERC）、我国GDP、进口国（i国）GDP、中国的外商直接投资等因素，所有变量均采取对数形式，以揭示变量间的弹性关系。

在解释变量中，解释变量ln（REER），代表实际汇率。解释变量ln（GDP）代表我国的经济规模，探讨我国经济增长对国别出口贸易的影响，其形式与数据来源与第六章一致。解释变量ln（MAR）代表国际市场容量的变化，代表世界贸易发展对我国出口的影响，其形式与数据来源与上一章一致，采用十国（区）出口数据。解释变量ln（FRG）代表我国FDI在我国GDP中的占比变化，代表我国的要素来源结构对国别出口的影响，解释变量ln（WARIN）代表我国的要素价格比变化，其形式与数据来源与上一章一致。

解释变量ln（GDP_i）代表进口国（地区）的市场规模，以对数形式给出。采用国际货币基金组织IFS的国内货币代表的国内生产总值数据^[8]。一般认为，进口国（地区）国内生产总值的增大，代表该国（地区）市场规模的扩大，有利于我国的出口，预计影响方向为正。该变量用于解释由伙伴国（地区）经济增长引起的我国对其出口增长。

由于我国对不同贸易国家（地区）的出口数量差异较大，残差可能具有截面异方差性。本章采用截面加权的截面固定效应的截面时间序列回归方法对数据进行回归实证分析，为了克服数据之间存在的序列相关性，引入了AR（1）模型。

探讨汇率变动的市场结构效用的实证模型设定为式（5.2）的截面时间序列模型。在式（5.2）中，模型采用了含有N个个体成员的变截距部分（a_i），含有ln（REER）、ln（MAR）、ln（GDP）、ln（FRG）和ln（WARIN）五个自变量（自变量x_t），在时间序列和截面上的相同系数（β（1×12））部分；含有ln（REERC_i，t）和ln（GDP_i，t）两个自变量，而ln（REERC_i，t）采用0－3阶之后的形式。（自变量x_i，t′）的不同系数（βi′（N×12））部分，以及残差（u_i）。具体的计量模型如下：

实证模型采用共同工具变量为C、ln（GCP）、ln（GDPper）、ln（FDI）、ln（REER）、ln（IR）、ln（WAGE），截面工具变量为C、ln（GDP_i）、ln（REER_i）、ln（REER_i）（－1）、ln（REER_i）（－2）、ln（REER_i）（－3）的最小二乘法进行回归。其中C为常数项，ln（GDPper）为人均GDP对数序列；ln（FDI）为我国的外商直接投资对数序列；ln（IR）为我国的利率序列；ln（WAGE）为我国的工资序列。

采用这一模型，将我国与贸易伙伴国（地区）的实际汇率变动引起的出口量变动分为两个部分。一是我国实际汇率变动引起的，对所有贸易伙伴都一致的部分，由ln（REER_t）的系数给出。另一个是国别差异部分，这是由我国与各贸易伙伴的双边实际汇率（ln（REERC_i，t））的系数给出，代表双边汇率与价格变动对我国与该国（地区）出口的不同作用，两者相加代表双边实际汇率变动对我国贸易伙伴国（地区）出口的总效应。而假定在其他因素中，经济增长、国际市场扩大、外商直接投资、要素价格比变化对我国对贸易伙伴的效应具有一致性，而各国的国内生产总值变动，则只影响该国（地区）与我国双边贸易，不引起其他变化。