外资银行与信贷结构

三、外资银行与信贷结构

1.家庭部门信贷特别是住房信贷高速增长

转型以来，市场经济改革使长期受到禁锢的需求得以释放。家庭部门消费需求旺盛。特别是20世纪90年代后半期以后，经济的持续增长使得人均收入提高，居民对未来收入的预期也随之改善。贷款利率呈下降趋势，物价相对稳定，居民通胀预期下降。同时，各国普遍采取了刺激内需的政策，鼓励家庭部门投资和借贷消费。表6.7和表6.8数据显示出，住房需求旺盛带动下的房地产价格持续升高，促使家庭部门信贷特别是住房贷款快速上升。2000—2006年，大多数转型国家住房贷款增长速度普遍大大超过家庭部门贷款的增长速度，充分显示出住房信贷对刺激信贷增长中的重要作用。

表6.7　部分转型国家住房价格名义增长率

资料来源:Balázs gert and Dubravko Mihaljek，2007.“Determinants of house prices in central and eastern Europe”，BIS working paper，No.236.

从表6.8数据看出，家庭部门贷款在私人部门贷款总额中占有相当高的比例，平均高达40%。其中住房贷款的迅速上升是刺激私人部门信贷增长的关键原因。数据显示，个别国家住房贷款增长率高达70%以上，总体来看，住房信贷占私人部门贷款比例在25%左右。外资银行很显然在促进私人信贷方面发挥了重大作用。外币贷款占家庭部门信贷比例平均在43%左右。但是如前文所述，外币贷款仅仅是外资银行在东道国信贷业务的一部分，该数据未统计外资银行为东道国家庭部门提供的以本币计值的贷款。比如表6.8所示国家中，在捷克，外币贷款占家庭部门贷款比例为0，这是因为在捷克的外资银行本土化程度非常高，为居民和企业提供的贷款几乎全部为本币贷款。

表6.8　部分转型国家家庭部门贷款结构(2000—2006)

资料来源:同表6.7。

2.中小企业贷款比例上升

经济转型时期，对中小企业提供贷款显得尤为重要，这是由于中小企业在吸纳因私有化、国有企业破产而产生的大量失业工人方面具有重要意义。从表6.9我们可以看出，外资银行在家庭贷款业务上比国内银行更加活跃。同时，向中小企业贷款成为各类银行的主要业务之一。而私有银行与国有企业之间的业务，联系非常有限(不足5%)。国有银行则更多地向国有企业提供贷款，大银行更倾向于向大企业贷款，小银行更多地向小企业贷款。从整体来看，无论是中东欧国家(CEE)还是在独联体(CIS＋M)^[6]国家，中小企业信贷和商业信贷都在银行体系中占有相当大的规模。

表6.9　转型国家信贷结构

资料来源:EBRD Transition Report 2006.

(1)外资大规模进入后，中东欧国家的中小企业贷款比重呈现显著的上升趋势，究其原因，主要是由于银行业高端客户资源竞争激烈且出现分流。跨国银行数量的增多使得为大型企业提供的信贷服务资源丰富，同时大型企业更容易获得跨境金融服务。在这些地区私有化过程中，有大量的企业被外资企业收购，这些企业在国外可以选择母公司、外资银行的总行和其他分支机构进行融资。此外，一些大型的和财务规范的当地大公司，比如公用事业、能源和电信公司越来越多地通过国际资本市场来融资。因此，资本市场和跨境信贷高端客户资源出现分流趋势，而争夺大企业客户的竞争越来越激烈，使得贷款给大企业的回报率降低。这些因素使得大部分的私有银行和新成立的外资银行仅仅是维持甚至降低了对大企业的借款，转而投向家庭和小企业贷款。

(2)外资银行带来的制度和技术进步。外资银行对小企业贷款的审查和事后监督机制得到改善。在外资银行收购当地银行以后，进行了一系列的转型和与外国母行的融合过程，特别是在风险管理体系和IT平台建设方面，通过标准化评估方法和评级系统大大提高了外资银行对东道国中小企业提供贷款的能力。比如Swedbank银行，对Hansabank转移抵押贷款管理技术。在审批制度方面，KBC和SEB银行合作开发以现金流为基础的信贷评估体系。Erste Bank，KBC，Raiffeisen Bank，Sampobank and SEB都致力于开发针对中小企业和零售客户的信用评级系统，并对东道国员工提供培训。外资银行为主导的贷款制度和技术的进步，以及由此产生的溢出效应使得这些国家银行部门有能力对中小企业贷款进行有效的管理和监控，成为促进当地中小企业贷款的一个主要原因。

(3)外资银行进入和东道国的战略定位。由于外资银行为中小企业提供贷款的微观数据很难获得，Ralphde Haas和Ilko Naaborg(2006)通过对34位中东欧地区有代表性的外资银行高管和信贷部门负责人的访谈，获取了非常有益的一手材料。表6.10列举了进入转型国家有代表性的外资银行的战略演进路径。该调查表明外资银行进入中东欧国家的动因，除跟随本国客户或者服务于大型跨国公司外，还有一小部分银行其初始定位即为当地中小企业提供贷款，如Raiffeisen Bank，Sampo Bank，Swedbank。而一个更为普遍的趋势是，随着外资银行进入东道国的时间越长，对东道国当地的商业环境和中小企业了解的加深，其业务重点逐步转向中小企业贷款，尽力开发或完善中小企业贷款技术，创新信用评估技术，并带动零售和中小企业贷款业务的迅速增长。

表6.10　部分代表性外资银行进入转型国家的战略演进路径

(续表)

资料来源:Ralph de Haas and Ilko Naaborg，2005.“Foreign Banks in Transition Countries:To Whom Do They Lend and How Are They Financed？”Financial Markets，Institutions ＆Instruments，Vol.15，No.4，pp.159-199，October 2006.

3.影响信贷结构的因素分析

一般来说，银行的所有权结构和规模决定了其向特定客户群贷款的意愿和能力。当外资银行对本土企业信息不充分时，更倾向于向那些风险较小、信息更透明的大型企业或外资企业贷款，而国内银行则可基于对当地商业环境的了解向中小企业提供贷款。

由表6.11可以看出，无论是通过绿地投资新建的外资银行，还是在私有化过程中通过并购成立的外资银行，都显著地增加了对家庭部门的信贷。此外，住房抵押贷款的发展依赖于抵押法等相关法律的完善，因此贷款制度和法律环境的改善也对家庭部门信贷，特别是抵押贷款增长起到有力的促进作用。随着外资银行的进入以及金融市场环境的改善，特别是制度环境、法律水平以及银行监管水平的提高，对大企业的贷款比例反而出现了下降趋势，与此相反，这些因素却与中小企业贷款比例有着显著的正向相关关系。同时实证研究也表明，规模越大的银行越倾向于对大企业提供贷款，规模较小的银行则更多地向中小企业提供贷款。

表6.11　影响转型国家信贷结构的因素分析

注:＊和＊＊分别表示在5%和10%的水平上显著。

资料来源:EBRD Transition Report 2006.

四、结论

通过上述分析和证明，我们可以得到如下结论:(1)转型国家近年来信贷规模的大幅扩张除了其经济基本面的因素外，外资银行的进入增加了这些国家获取信贷资源的供给，拓宽了东道国的融资渠道。其中跨境信贷和外资银行提供的外币贷款是影响信贷资源的最重要的两个渠道。(2)外资银行在转型国家的战略呈现多元化和动态演进的特点。一般来说，规模较小的外资银行更多地向中小企业发放贷款。尽管跨国公司和大企业仍然是大型外资银行的重要客户，但是随着其对东道国经济环境和市场状况越来越了解，以及高端客户资源的激烈竞争，这些大银行也逐渐地转向中小企业贷款，并根据当地实际情况，开发和改进中小企业贷款的信贷评估制度和技术。这些因素都有助于拓宽中小企业的融资渠道，长期来看对提高私人部门经济的竞争力和活力起着积极作用。(3)银行的贷款结构受到制度环境的影响。好的制度环境往往能够鼓励银行从激烈地争夺大客户转向家庭和中小企业贷款。而随着人均收入水平的提高，对跨国公司和大企业的信贷比例也相应降低。完善的法律环境也会逐渐使得分配给大企业和外资企业的贷款比例下降。当贷款抵押等相关法律逐渐改善并且法律执行力度加强时，家庭部门将得到更多的信贷。但是当一国尚处于经济发展的初始阶段时，家庭部门将会得到较少的贷款。平均来看，中东欧国家家庭部门的贷款比率在33%左右，而独联体国家该比例仅有15%。总之，外资银行的进入有利于促进转型国家信贷的增长，优化信贷结构，从而有利于提高东道国的信贷资源配置效率。