国际经济形势变化及特点

第一节　国际经济形势变化及特点

一、全球经济继续下行

世界经济出现了二战以来的首次衰退。美国次贷危机、大宗商品价格的不断攀升以及流动性紧缩导致2008年世界经济同比增长仅为2%，低于2007年约1.7%。日本总务省统计局的数据显示，从2008年3月份开始，美国、日本、欧盟国内生产总值实际增长率连续下滑，到9月份，全面出现负增长。2009年全球经济增长速度为－2.7%。其中，发达国家集体进入衰退期，经济增长率为－4.1%，美国、德国、英国、法国、日本持续下行(见表5.1)。随着发达经济体衰退带来的外需减弱及全球增长环境恶化的负面影响日益显现，多数发展中国家国家和新兴国家出口明显下滑、工业增长减速、经济增速显著放缓、资本外流加速，经济受到较大冲击。发展中的亚洲国家2008年经济增长率为5.9%，2009年预测是2.6%。非洲国家2008年经济增长率为5.1%，比2007年下降0.9个百分点。作为“金砖四国”之一的巴西2009年1月份工业生产环比增长2.3%，但是同比2008年1月下降了17.2%，其中，汽车生产下降了34.5%，其他类化工产品下降了29.2%，基础冶金行业下降了31.3%，机械设备行业下降了24.4%，电子材料和通讯设备行业下降了45.9%。印度2009年1月出口额同比下跌约16%，这是印度10多年来的最大跌幅，2008年第四季度GDP增幅从上一季度的7.6%大幅下降至5.3%，是6年来的最低增速，显示出口依赖程度低于亚洲其他国家的印度也受到了全球经济萧条的影响。

表5.11991—2009年世界产出增长情况(年增幅:%)

(续表)

资料来源:转引自UNTCAD，Trade and Development Report，2009.

二、就业形势不断恶化，失业率普遍上升

在金融危机冲击下，金融行业和实体经济相互影响，金融行业萎缩，实体经济尤其是制造业也出现了困境，全球就业形势不断恶化，发达国家的失业率不断上升。2009年12月份，美国失业率上升至10.3%，这是美国自1983年12月以来的最高水平。部分经济学家预计，2010年年底美国失业率仍然会有10%的水平。欧盟统计局数据显示，2009年12月，经季节性调整后，欧元区和欧盟失业率分别为10.0%和9.6%，较上个月均上升0.1个百分点。去年同期欧元区和欧盟失业率分别为8.2%和7.6%。成员国中，荷兰和奥地利失业率最低，分别为4.0%和5.4%;拉脱维亚和西班牙失业率最高，分别为22.8%和19.5%。由于金融危机已经触及日本制造业和旅游业等行业，这些行业的就业人数下降导致2009年日本的失业率出现上升。根据日本总务省公布的数据，2009年日本平均失业率为5.1%，比2008年上升1.1个百分点，为连续第二年恶化。这是自2003年以来，日本年均失业率首次升至5%以上。作为“金砖四国”之一的巴西，2009年平均失业率8.1%，最大的6个都市区的失业率从2008年12月的6.8%跳升到8.2%。金融危机已经触及实体领域，成为全面经济危机的表征。

三、国际贸易量大幅减少，贸易保护主义抬头

20世纪70年代以来，国际经济格局是以美国为首的发达国家的超前消费、过度消费和新兴国家的过度生产，出口供应为主。2008年美国进口额占世界进口总额的比例高达17.4%。多年来，美国负债消费在一定程度上带动了新兴国家的经济增长。美国是中国、巴西、印度、墨西哥等新兴国家最重要的贸易伙伴国。在这样的国际经济格局下，过度消费与过度生产唇齿相依，一旦美国的进口需求减少，全球化过度消费与过度生产链条就会运转不畅，出口导向型的新兴国家必然面临经济下滑的危险。次贷危机爆发以后，美国国内消费欲望和能力大幅下降。2009年2月25日，世界大型企业联合会(Conference Board)公布的数据显示，2月份美国消费者信心指数降至历史低点25.0，突破了去年12月触及的低点37.7。美国遇到了历史上最为严重的消费萎缩。国际贸易成为传导美国经济衰退的重要渠道。世贸组织2009年3月份预测，2009年世界贸易额将下降9%，为二战以来首次出现下降，这对发展中国家和新兴国家出口导向型行业的就业将带来很大的冲击，并会引发更多企业的破产和银行的呆账坏账，传统“中心——外围”经济格局遭遇严峻挑战。从以往的经济危机经验看，在危机爆发初期，各国会寻求合作，共同应对金融危机，而随着金融危机的蔓延和加深，各国为了保就业，保民生，必然会各自为政，高举贸易保护主义的旗帜。这次金融危机爆发后，由于各国的经济增长速度普遍下降，主要发达国家纷纷陷入衰退的泥沼，对外贸易也出现了大幅缩水。在这一背景下，各国纷纷出台贸易保护措施。而在所有贸易保护措施中，提高关税的传统方式仅占1/3，且全部由发展中国家采用，其余2/3采取的是“隐性保护主义”方式，发达国家通过非关税壁垒和滥用贸易救济措施进行贸易保护，从而使贸易保护主义的认定变得愈加困难。2009年7月中旬，世贸组织预测，2009年全球发起反倾销数量将达437起，是历史上全球发起反倾销数量最多的一年。

图5.1　2007年1月—2009年6月世界出口量绝对值的变化

注释:世界、发达经济体以及发展中和新兴经济体对世界的出口量由左侧坐标轴表示，美国、欧洲、日本、亚洲发展中国家对世界的出口量由右侧坐标轴表示。单位:百万美元。

资料来源:根据数据库的数据，笔者自行计算。

四、国际投资信心显著下滑，FDI流量大幅缩减

国际金融危机导致全球投资者信心严重受挫，其投资决策更为谨慎。全球股市市值大量蒸发，跨国公司直接融资渠道遇阻，对外投资能力大打折扣。联合国贸易和发展会议(UNCTAD)调查显示，目前全球拟增加投资额超过30%的跨国公司比例从去年的32%下降为21%，拟减少投资的企业比例由10%上升为16%，2008年全球FDI流量减少10%～30%。大量热钱抽离金融市场，全球金融市场热钱总额已由去年的12万亿美元峰值骤降至目前的6万亿美元左右。据联合国贸发会议《2009年世界投资报告》分析，在2008年全球FDI流入量下降14%的基础上，2009年下降趋势更加明显，全年会下降30%至40%，虽然2010年会有所好转，但是复苏的过程仍然是缓慢的。

五、商品期货市场动荡加剧，不确定、不稳定因素明显增多

2002年以后，由于全球出现流动性过剩的现象^[1]，全球大宗商品价格一路飙升(见表5.2)。原油成为大宗商品价格中的领涨者，年均涨幅超过30%。原油的疯狂带动其他商品价格一路上涨，通货膨胀的担忧一日重似一日。黄金作为防通胀的主要工具，价格也出现了新一轮上涨，2007年全年价格上涨30%。但是在金融危机的冲击下，全球经济陷入重大调整之中，失去经济基本面支撑的商品期货市场面临大幅动荡。首先，由于发达国家需求大幅下降，对原油价格冲击很大，原油单价从2008年6月的132.5美元，一路下跌至2008年12月的41.5美元，短短的半年时间跌幅达到68%。与此同时，粮食、农业原材料、矿产品的价格也从顶峰滑落下来，回到了2007年的水平。^[2]其次，大宗商品价格除了受到供需变化的影响外，还受到计价货币的汇率水平的影响。由于美元是大宗商品的主要计价货币与交易货币，它的汇率水平直接与这些商品的价格相挂钩。2007年次贷危机集中爆发以后，美元在市场不确定性以及恐慌心理的刺激下一路走低，仅在一年间，美元兑欧元、加元、澳元、新西兰元分别贬值幅度为10.56%、14.47%、10.99%和9.07%，兑其他货币也有不同程度的贬值，其中，兑人民币贬值6.9%。兑日元贬值6.45%、兑瑞郎贬值6.97%、兑英镑贬值1.32%。美元迅速贬值引起2007年各种大宗商品价格狂涨。2008年，各类资本出于避险心理重新回流到美国，导致美元重新升值，继而导致大宗商品价格下跌(见表5.2)。2009年之后的欧洲债务危机以及奥巴马总统量化宽松政策使得汇率市场波动更难预测，从而增加了大宗商品期货交易市场的不确定性与不稳定性。

表5.2　2002—2008年世界大宗商品价格变化情况

(续表)

(续表)

资料来源:转引自UNTCAD，Trade and Development Report，2009.

六、各国房地产市场继续陷入低迷状态，周期性衰退迹象日益明显

房地产业是一国国民经济的支柱产业，它能带动钢铁、水泥、电解铝、家具等近50个相关产业的发展。因此，房地产是经济的晴雨表，房地产繁荣则经济繁荣，房地产萧条则经济萧条。2000年以后，房地产一度成为世界经济增长的领头羊，无论是发达国家还是发展中国家，房价年增幅达到10%以上已成为常态，居民普遍存在较强的房价上涨预期，对于房子的需求不断上升。房地产价格的迅速上升带动了各国经济发展，为世界经济的发展注入了新的动力。然而随着各国信贷政策的逐步收紧，从2006年开始各国房价增长速度逐步下降，投资者开始调整房地产市场的预期。在美国，次级抵押贷款者由于承担不了贷款负担加重和房价下降的双重压力，纷纷取消了抵押赎回权将房子交给贷款机构处理，使得房地产市场的供给量迅速上升。此举导致美国房价在经过2005年和2006年的震荡整理后，在2007年间大幅下跌，而到2008年即使美国大力度救市政策不断出台，房价仍然“跌跌不休”。与此同时，英国、加拿大、法国、西班牙等发达国家房地产价格也出现严重下滑。印度、越南、阿根廷等发展中国家也出现了类似情况。国际货币基金组织(IMF)预测，未来30年内，全球房地产市场的繁荣景象可能会逐步消退，而伴随着房地产市场的周期性衰退，银行等金融机构的呆账、坏账将明显增多，金融市场的动荡可能会更加剧烈，实体经济会受到更大冲击。

图5.2　美国10城市、20城市房价综合指数

资料来源：www.homeprice.standardpoors.com