掌握项目融资方式及其评价

3.掌握项目融资方式及其评价

【考点】项目融资概念与方式

一般了解项目融资的概念、特点和程序;重点掌握四种项目融资方式的含义、运作程序及特征。

续表

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典型考题

1.对于银行和其他债权人而言，项目融资的安全性来自于(　)。

　A.项目本身的经济强度和项目之外的各种担保

　B.项目本身的财务状况和各种担保

　C.项目本身的经营能力和项目之外的融资渠道

　D.项目本身的负债结构和融资渠道

答案:A

解析:首先应掌握项目融资的概念。

项目融资就是通过项目来融资，也就是说是以项目的资产、收益作为抵押来融资。

这样就可以理解，对于银行和其他债权人而言，项目融资的安全性来自两个方面:一是来自项目本身的经济强度;二是来自项目之外的各种直接或间接的担保。这些担保可以由项目的投资者提供，也可以是与项目有直接或间接利益关系的其他方面提供。两者相辅相成。

2．［2008年真题］在下列项目融资方式中，需要组建一个特别用途公司(SPC)进行运作的是(　)。

　A.BOT和ABS　B．PFI和TOT

　C.ABS和TOT　D．PFI和BOT

答案:C

解析:本题需要对BOT、ABS、TOT、PFI、BOOT这几种融资方式的含义及运行程序了解清楚，才能做出正确判断。

BOT(BOOT是BOT一种具体形式)方式需要由项目主办方注册组建一家项目公司来负责整个融资运作过程。

ABS方式需要组建一个SPC来发行债券进行融资。

TOT方式也需要东道国项目发起人设立一个SPC来运作项目融资、建造、运营、移交整个过程。

PFI方式是私营企业进行项目的建造与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本的一种方式。

2006年真题出了类型完全相同的题。只是两个选项做了调整变化。

3.与ABS融资方式相比，BOT融资方式的特点包括(　)。

　A.运作程序简单　B.投资风险较大

　C.适用范围小　　D.运营方式灵活

　E.融资成本较高

答案:BCE

解析:这需要熟知两种融资模式的运行程序及特征。

4．［2007年真题］在项目融资过程中，发出项目融资建议书和控制项目风险分别属于(　)阶段的工作内容。

　A.投资决策分析和融资结构分析　B．融资谈判和融资执行

　C.融资结构分析和融资执行　　　D．融资决策分析和融资谈判

答案:B

解析:本题主要考核项目融资的阶段与步骤，尤其应掌握各阶段的工作内容，对于项目融资的特点也应引起注意。

5．［2007年真题］与BOT融资方式相比，ABS融资方式的特点包括(　)。

　A.操作难度大　　　　　　　　　　B．融资成本低

　C.原始权益人保持项目运营决策权　D．投资者风险小

　E.能够获得国外先进管理经验

答案:BCD

解析:本题需要对两种融资模式的运行程序及特征很熟练，才能做出比较。

(1)运作繁简程度与融资成本方面:BOT操作复杂，涉及面广，环节多，难度大，融资成本相对较高。

(2)项目所有权、运营权方面:BOT所有权、运营权在特许期内属于项目公司，届满所有权转移交给政府;ABS在债券发行期内，项目资产所有权属于SPC，项目运营决策属于原始权益人，债券到期还本付息后，所有权复归原始权益人。

(3)投资风险方面:BOT项目投资人不能随便放弃或转让，每个投资者承担风险较大。ABS投资者较多，分散了投资风险。

(4)使用范围方面:BOT项目使用范围较小，ABS使用范围广。

对BOT、ABS、TOT、PFI、BOOT这几种融资方式的含义及运行程序以及特征必须掌握清楚，此处经常考此类题。