风险投资资金的来源

科技企业孵化器发展风险投资面临的首要问题是风险资金的供给。风险资金是一种稀缺的中长期资金，同时又是一种高投资风险的资金。风险资金的供给者既要有长期资金的供给能力，又要具备高风险的承受力。从目前情况看，我国风险资金有以下几种可能的来源。

1．政府财政投资

世界各国政府为发展高科技产业，都由自己进行相应的资金投入。

2．机构投资者

机构投资者主要有证券公司、保险公司、信托投资公司等，其中最有实力的是保险公司，在国外保险公司和基金是风险资金的主要来源。因此，借鉴国外经验，放宽保险公司资金使用的限制，是风险资金来源的一条重要渠道。

3．个人投资者

2007年6月我国居民储蓄存款余额达到近17万亿元，对于这部分巨大的资金，可以通过发行风险资金股份和风险投资受益凭证的方式将部分储蓄存款转化为风险资金。

4．国外风险投资者

从我国目前的情况看，应该在大力发展机构投资者的同时，积极引导个人和家庭资金进行风险投资，并为国外风险者进入中国创造条件，同时建立健全相应的立法和监管条例。

目前，科技企业孵化器的主要资金来源集中在政府的扶持、基金、高新技术产业开发区管委会的配套资金以及孵化器在运作过程中的资金积累，其他机构的资金供给十分有限。考虑到国家财政有限，这些资金远远不能满足企业的需要，因此孵化器应把资金来源的着眼点放在其他潜在的资金供给者身上。

一些风险投资机构也是孵化器一个可能的风险资金来源。孵化器由于更接近和了解企业，并能为它们提供很多直接的服务，因此有吸引风险投资风险资金的条件。

我们必须认识到，风险资金的这种“引擎”功能和孵化作用，并不取决于其投入资金的绝对数量，而主要依赖其独特的组织结构和市场运作机制。风险资金数量虽小，但涉及全社会。它用少量的投资带动全社会资源投入新行业并分担风险。因此，培育风险投资业，推动高新技术产业发展，首要的任务不在于筹钱，而在于建立一种真正具有驱动高新技术产业发展功能的风险资金的运行机制。