美国创业资本涌入中国初创企业

引导案例:美国创业资本涌入中国初创企业⁽¹⁾

走进文思创新软件技术(北京)有限公司(以下称为文思创新)的一个房间，20多位青年男女坐在电脑前，拿着手机，哔哔之声不绝于耳:这些职员正按照公司与圣迭戈的高通公司的合同，测试手机的游戏功能。另一个房间里，工程师们在根据中国市场的需求修改Peoplesoft软件。

文思创新软件公司的投资者之一是硅谷的风险资本公司多尔资本管理公司(DCM)。如果按照计划，数年之内文思创新将在纳斯达克上市，给DCM的投资者们带来巨额收益。

两年来，美国风险资本不断涌入中国。尼特-赫尔弗希里投资公司的创始人之一特里·加尼特说:“无论在飞机上，还是在酒店里，你总能遇到风险投资家。我的意思是，感觉就像到了巴克餐厅(硅谷的一家餐厅，风险资本家经常去那吃早餐)。”

根据研究公司Zero2IPO的统计数字，在2004年，美国风险资本家共向中国注入13亿美元资金，比2003年增长29%，这种增长趋势还在继续。DCM、德雷珀、全球催化剂伙伴公司等硅谷企业都在中国设立了办事处，寻找合适的项目。硅谷银行还曾组织25位重要的风险资本家对中国进行为期一周的考察。

收益是显著的。过去一年里，求职网站51job和生产芯片的中芯国际等中国公司在纳斯达克首次上市后股价全部飞涨。中国正在成为.com新的繁荣之地。

许多中国企业家说，他们之所以依赖美国的风险资本是有理由的:对中国的初创企业来说，除此之外似乎没有融资渠道。中国的银行很少贷款给成立不久的公司。有组织的风险资本运作群体根本不存在。像联想这样投资于初创企业的中国公司少之又少。

当然，不是所有的中国初创企业都能让美国的风险资本家有投资意愿。美国技术公司怀斯(Wyse)驻北京的亚太地区总裁安德鲁·胡解释说:“中国初创企业的信誉尚未建立起来。”许多公司拥有使用不同记账方法的两套或三套账目。知识产权保护等其他领域的做法也能成为中美公司之间的一个棘手的问题。

美国风险资本家涌入中国的浪潮无疑会继续下去。DCM公司驻北京的彼德·哈丁说:“天花乱坠的宣传有很多，但中国也有众多的优秀企业家。”为成为业务遍及全球的世界级企业，还有许多中国公司需要资本。除非中国形成自己的风险资本体制，否则，这些资本就不得不来自国外——最有可能来自美国和日本。

一些风险资本家认为，中国即将掀起新一轮的创办技术公司的热潮，这些公司将不止模仿在美国成功的商业模式。全球催化剂伙伴公司已对一家由“海归”经营的微工艺技术公司投入资金。

全球催化剂伙伴公司驻北京代表卡尔文·凯克说:“一批世界一流的技术人才正在回到中国创建公司，他们将不仅仅依靠成本，而且依靠技术在全球竞争，我们对此深感振奋。这是否会成为新一波投资和创业浪潮的开始还有待观察。

或许中国将变得像硅谷的.com时代一样狂热，或许如.com时代一样，赔的要比赚的多。但可以肯定的是，全球化的车轮将继续把美国的投资者和中国公司联系起来。

以上案例生动描述了在全球化的背景下，新兴的中国市场涌现的创业企业与世界最发达的创业资本相融合的景象，展示了创业活动国际化的趋势，也揭示了中国创业浪潮的兴起和亟待完善的创业资本市场。新创企业如何获得创业资本，如何有效管理新企业则是这一章的主要内容。