风险的基本含义是损失的不确定性

一、风险的含义

一般认为，风险是指某一事件出现的实际状况与预期状况（实际值与预测值）有背离，从而产生一种损失，这种损失表现为实际值的减少或机会损失，而这种差异的出现是不确定的，以一定的概率随机发生，不能事先准确预计。用简洁的语言来定义，风险是某一不利事件（损失）的不利程度（损失额大小）和该事件出现概率的函数；或风险是不利结果（或损失）出现的可能性。风险一词包括两方面的内涵。其一，是指风险意味着出现了损失，或者是未实现预期的目标值；其二，是指这种损失出现与否是一种不确定性随机现象，它可用概率表示出现的可能程度，不能对出现与否做出准确性的判断。

从投资决策和投资过程来分析，风险是投资运作过程所有可能出现的后果及每种后果出现的可能性。也可以说，风险是决策过程具有各种可能性的不同结局，或各种不同后果的随机变量分布的状态。对风险含义的理解，从不同的角度可以做不同的陈述和定义。

美国经济学家海斯（Haise，1895年）提出，风险是损失发生的可能性。F.H.奈特（Naite，1921）认为，风险是概率估计的可靠性以及将它作为一种可保险成本进行处理的可能性。以研究风险问题著称的美国学者A.H.威雷特（Weitel，1934）认为，“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现”。朱赛特·考茨莱基（Jozet Kozie：lecki，1977）进而提出，不确定性可分为表层与深层两类：表层不确定性是指，决策者虽然已知一系列关于决策后果的假设，但却不知哪项假设将在做出抉择后被证明是正确的；而深层不确定是指，决策者对实施过程将出现的问题性质的各种状况一无所知，他必须先对有关决策后果的各种状态做出种种假设，然后再证明到底何种假设是正确的。因此，风险是一种对决策后果难以正确估量的不确定性，而形成风险的核心要素也就是决策后果的不确定性。

风险是投资银行业务的固有特性，与投资银行相伴而生。投资银行在经营活动中会涉及各种各样的风险，如何恰当而有效地识别、检测和控制每一种风险，对其经营业绩和长期发展关系重大。在对投资银行运作风险的有效管理和控制的过程中，可通过外部监管和内部管控双管齐下的方式来实施，然而主要应立足于内部管控方面。虽然监管当局可以通过设定相应的行业标准，要求投资银行定期提交报告，并在必要的时候对投资银行展开强制检查或突击检查等手段来督促投资银行规范经营，但是，投资银行风险管控的主要责任还是要由公司本身来承担。因此，投资银行要建立完善的风险管控架构，防范各类风险，在风险最低的前提下，追求收益的最大化，或在收益一定的前提下，实现风险的最小化。