【摘要】：(一)开放资本项目金融特区的建设，以实现人民币区内自由兑换为特色，要实现自由兑换，资本项目的开放则是必然条件之一。因此，资本项目开放的全国性条件尚不具备，应以试行人民币自由兑换的金融特区建设为契机，从合理的汇率形成制度和监管效率入手，稳步推进金融特区区域性的资本项目开放。
(一)开放资本项目
金融特区的建设，以实现人民币区内自由兑换为特色，要实现自由兑换，资本项目的开放则是必然条件之一。然而，综观世界各国的发展经验，一蹴而就的资本项目开放极易催生严重的经济隐患，20世纪90年代末的亚洲金融危机更是明示了资本账户的开放程度必须与本国的经济发展水平及金融监管能力相适应。国际货币基金组织提出资本项目的完全开放需具备四个条件：稳定的宏观经济、合理的汇率水平、有效的金融监管和充足的外汇储备。
比照IMF所提出的四个条件，在稳定的宏观经济和充足的外汇储备方面，我国已初步具备，我国经济多年持续增长，宏观经济较为稳定，多年的双顺差更是积累了世界第一的外汇储备。但是，我国现行的有管理的浮动汇率制与自由兑换相去甚远，汇率缺乏灵活性，加之利率并未市场化，因此汇率水平的合理并没有充足的保证。此外，只有依托严密有效的金融监管，国际资本流动的积极作用才能得以充分利用，其负面影响才会被减至最低。虽然中国金融监管体系的初步框架已然形成，但监管手段和激励机制等方面仍然存在诸多问题，监管效率也并不理想，违规操作的事件也屡有发生。因此，资本项目开放的全国性条件尚不具备，应以试行人民币自由兑换的金融特区建设为契机，从合理的汇率形成制度和监管效率入手，稳步推进金融特区区域性的资本项目开放。
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