金融稳定理事会新建的法律意义

三、金融稳定理事会新建的法律意义

笔者认为，金融稳定理事会的新建是新一轮国际金融体系改革迈出的重要一步，对于国际金融稳定机制的建立与完善具有重要的法律意义，具体体现在以下三个方面:

(一)为增强新兴市场国家的话语权提供了历史机遇

长期以来，国际金融监管体系的“游戏规则”的制定主要由发达国家主导，新兴市场国家对世界经济增长的贡献度虽然逐年增加，但在国际金融组织及国际金融规则和标准的制定中仍处于被动从属地位，没有与其贡献相当的话语权。新兴市场国家话语权的缺失直接导致国际社会对金融发达国家缺乏有效监督，并成为造成此次西方金融体系几乎崩溃的主要原因之一。因而，一个公平合理的国际金融体系应当充分赋予新兴市场国家与其贡献相当的话语权和代表性。

美国次贷危机引发的国际金融危机，为新兴市场国家提升话语权提供了历史契机。根据二十国集团伦敦峰会公告，金融稳定理事会的成员包括二十国集团所有国家。这在一定程度上保证了金融稳定理事会这一新建的国际金融机构能够反映新兴市场国家的愿望和利益，同时也为新兴市场国家提供机遇，使得中国、俄罗斯、印度和巴西组成的“金砖四国”作为新兴市场国家的代表能够积极参与金融稳定理事会的制度构建，建立公平公正的议事和协调机制，利用程序正义提升实体正义，为维护发展中国家的整体利益和促进世界的发展与繁荣积极作为。

(二)为建立全球金融早期预警机制奠定了组织基础

“亡羊补牢”，不如“防患于未然”。亚洲金融危机之前，国际社会在金融危机预警方面并没有实质性合作，亚洲金融危机爆发后，世界各国及各国际金融机构开始逐步探索危机预警机制的建设。然而，实践证明，这种评估和预测并不是及时而有效的，其错误的评估结果，反而造成了国际社会的盲目乐观，成为美国次贷危机进一步深化的诱因之一。国际社会尚无行之有效的危机预警机制。

作为国际危机预警合作机制的有益探索，伦敦峰会公告赋予了金融稳定理事会对危机的预警职能。根据该公告，金融稳定理事会应与国际货币基金组织进行合作，对宏观经济和金融危机风险发出预警，并采取必要之行动解决这些危机。至此，以金融稳定理事会和国际货币基金组织为主要组织基础的国际金融早期预警机制初现端倪。金融稳定理事会，会同国际货币基金组织将建立一个有效的机制，促使每个国家的金融当局定期聚集在一起，共同评估金融体系的系统性风险，协调各自的政策反应。^[19]

在构建早期预警机制时，可以考虑将金融稳定理事会的工作侧重于制定和协调国际金融相关标准和监督规则，评估金融体系的风险和系统不稳定性以及成员的行为效果，促进成员方的信息披露和情报交换;而将国际货币基金组织的职能重点放在对危机预警的反应和危机救助上。由此，这两个机构在早期预警领域相互合作与配合，既避免了职能的交叉，又确保了各自工作的专业性，起到了互为补充的作用。

(三)为统一金融监管标准并协调其实施搭建了实践平台

此次金融危机的成因很多，但有一点是毋庸置疑的，有关国家的金融监管体制存在严重缺陷是危机爆发和蔓延的一个重要原因。在金融自由化浪潮的冲击下，一些国家的金融监管理念偏重于金融效率而忽视了金融安全，监管目标偏重于对金融创新的鼓励而忽视了对金融消费者权益的保护、偏重于对微观风险的监管而忽视了对系统性风险的防范。要防止此类危机再次重演，国际社会需要建立一个更强有力和更具有全球一致性的监管框架，以消除这些监管漏洞和冲突，维护全球金融稳定，为全球经济可持续性的增长提供支撑。由此，统一金融监管标准，加强金融监管就成为新一轮国际金融体系改革的重中之重。

新建金融稳定理事会，并授权其在国际层面协调国内金融部门和国际标准厘定机构的工作，发展和促进相关金融政策的实施，有效克服了金融稳定论坛的固有缺陷，为有关金融监管标准的国际协调和统一提供了一个实践性平台。通过这一平台，有关国家、国际金融组织和相关标准厘定机构可以更好地进行沟通和合作，推动国际金融监管标准的制定或修改，推进相关金融政策的发展和实施。一方面，金融稳定理事会的会员国涵盖了世界主要国家，其GDP总和超过了全球GDP总和的80%，其所达成的协议具有较强的代表性和有效性，能够获得国际社会的广泛认同;另一方面，金融稳定理事会包含了主要国际金融组织和国际标准厘定机构，借助其协调职能和组织化设施，可以为有关机构间制定和统一金融监管标准提供不可多得的便利。此外，国际社会还可利用金融稳定理事会督促各会员国监管当局结合本国金融发展水平和金融机构实际状况接受和执行相关机构提供的有关改进和加强金融监管的建议，强化国内监管，逐步实现各国监管标准的趋同，形成具有全球一致性的有效的国际监管框架。

综上所述，如果说金融稳定论坛是亚洲金融危机的产物的话，那么，金融稳定理事会的新建则是美国次贷危机催生的变革。无论是金融稳定论坛的创立，还是金融稳定理事会的新建，都是国际社会应对金融危机的举措，是国际金融监管协调与合作机制化、组织化的体现。从发达富有国家的俱乐部变成具有更广泛代表性的常设机构，金融稳定论坛通过重构，一方面化解了合法性危机，另一方面为全球金融体系的改革带来了新的活力。可以预见，随着新建的金融稳定理事会工作的逐步深入，新一轮国际金融体系改革的方向和维护国际金融稳定的法律路径将变得更加明晰。我国作为新兴市场国家的代表，有必要在这一改革进程中发挥主导作用，充分利用金融稳定理事会这一平台，积极开展国际合作与协调，营造有利于全球金融稳定和发展的法治环境，通过持续不断地努力，最终建立一个公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序。

【注释】

[1]See Declaration of G7 Finance M inisters and Central Bank Governors，at http://www.fsforum.org/press/pr_981003.pdf?noframes=1，Oct.3，1998.

[2]See Hans Tietmeyer，International Cooperation and Coordination in the A rea of Financial Market Supervision And Surveillance，at http://www.fsforum.org/publications/r_9902.pdf，Feb.11，1999.

[3]SeeCommuniquéofG-7 FinanceM inisters and CentralBank Governors，at http://www.fsforum.org/press/pr_990220.pdf，Feb.20，1999.

[4]截至2009年4月，论坛共举行了五届亚太区域会议、三届拉美区域会议、两届欧洲区域会议和一届非洲区域会议。

[5]See Report of theWorkingGroup on H ighly Leveraged Institutions，5 April 2000，at http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_0004a.pdf?noframes=1．

[6]See Report of the Working Group on Capital Flows，5 April 2000，at http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_0004.pdf?noframes=1.

[7]See Report of theWorking Group on Offshore Centres，5 April 2000，5 April 2000，at http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_0004b．pdf?noframes=1.

[8]See 12 Key Standards for Sound Financial Systems，at http://www.financialstabilityboard.org/cos/key_standards.htm.

[9]该工作组由全球金融体系委员会、巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织和国际保险监管者协会于1999年组建。

[10]See IMF:AnnualReport2008—Making theGlobalEconomyWork forA ll.

[11]See George A lexander W alker:International Banking Regulation:Law，Policy and Practice，K luwer Law International，p.276.

[12]See M insky，Hyman P.:Financial Instability Hypothesis(1993)，in A restis and Sawyer，Handbook ofRadical PoliticalEconomy.

[13]参见何焰:《国际货币基金组织治理金融危机的法律问题研究》，武汉大学博士学位论文，2009年，第33页。

[14]See FSFWorkingGroup on Market and Institutional Resilience:Report of the Financial Stability Forum on Enhancing Market and Institutional Resilience，at http://www.fsforum.org/publications/r_0804.pdf，Apr.7，2008.

[15]See IMF Survey Magazine-World Leaders Launch Action Plan to Combat Financial Crisis，at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/NEW111508A.htm，Nov.15，2008.

[16]See Declaration and action plan from theWashington Summit，at http:// www.g20.org/Documents/g20_summit_declaration.pdf，November 15，2008.

[17]See FSF Press Release:Financial Stability Forum decides to broaden its membership，at http://www.fsforum.org/press/pr_090312b.pdf，Mar.12，2009.

[18]See G20 Leaders Statement:The Global Plan for Recovery and Reform-London，Apr.2，2009.

[19]See Enhancing Sound Regulation and Strengthening Transparency，at http://www.g20.org/Documents/g20_wg1_010409.pdf，Mar.25，2009.