高速公路项目运营经济风险预警警级判别标准表

经济风险预警采用单因素风险预警法。将计算出的预警指标值与指标的预警线(阀值)进行比较，根据与该指标预警线的偏离程度，发出不同警级。由此可见，预警线(阀值)的准确与否，对预警信号影响重大。但在实际操作过程中，预警线较难确定，带有一定相对性。

1.预警指标阀值确定

目前，常用的风险阀值确定方法有配对抽样法和平均区间估计法。配对抽样方法是按照资产规模相同或相近的原则对“财务风险公司”样本和“非财务风险公司”样本的配对，以确定预警阀值的方法。平均区间估计法是通过对公司财务风险和公司非财务风险的随机取样，利用两个样本指标推断两个母体指标，再计算置信区间确定财务风险界限及非财务风险界限的方法。

由于高速公路项目都具有一次性、寻求类似项目相对比较困难，且运营公司风险态度不同，经济风险指标阀值确定有所差别。尽管企业财务风险预警研究成果众多，但由于高速公路项目本身所具有的高负债、投资回收期长等特点，决定了其不能随便参考一般企业财务风险预警阀值。

本书在参考现有企业财务风险阀值确定方法的基础上，考虑高速公路项目运营风险管理特点及财务管理经验，结合专家调查意见，确定高速公路项目运营经济风险指标警戒线，如表5-4所示。

表5-4 高速公路项目运营经济风险预警指标警戒线表

2.高速公路项目运营公司与一般企业经济风险阀值比较

由于高速公路项目运营的特殊性，例如运营收入基本都是现金收入、存货和应收账款比重较小、负债高、投资回收期长等，导致其风险预警指标与一般企业有所不同。本书在各类指标中选择四个最主要的预警指标进行比较，如表5-5所示。

表5-5 高速公路项目运营公司与一般企业经济风险预警指标比较表

注: 一般公司的警戒值因行业、地区、时间而不同。

3.预警警级判别

按表5-6所列标准进行高速公路项目运营经济风险预警警级判别。

表5-6 高速公路项目运营经济风险预警判别标准表

续表5-6

在上述标准以外，警报的发出还要综合考虑宏观经济形势及高速公路项目运营公司运作情况和未来负债情况及运营公司战略规划; 同时，当运营公司出现重大的决策性失误时，也应视情况发出警报。