乔治・索罗斯：没有人比我赚得更多，也没有人比我赔得更多

乔治·索罗斯：没有人比我赚得更多，也没有人比我赔得更多

若干年来，人们从没有停止过对于乔治·索罗斯的争议：有人说他是资本运作的天才，能够顷刻之间使身价倍涨；也有人认为他是资本运作的魔鬼，利用自己在金融领域的独特天分在资本运作市场兴风作浪，搜刮国家及投资者钱财，掏空了成千上万人的腰包，使他们一夜之间变得一贫如洗。不管人们是褒是贬，其实都是对索罗斯资本运作能力的肯定。

然而，在变幻莫测的金融市场，没有哪个人能作为一棵“常青树”一直稳赚不赔，成功背后总是有巨大的风险，精明如乔治·索罗斯也不能回避市场时而给出的教训。对此，索罗斯说过：“没有人比我赚得多，但是也没有人比我赔得多。”

量子基金成立

1930年出生于匈牙利布达佩斯的乔治·索罗斯，经历了幼年时的天灾人祸，逐渐成长为一个有主见、感冒险的青年。在他的成长生涯中，性格坚强、精明能干的父亲对他的影响很大，可以说早年父亲对索罗斯所灌输的“淡泊名利”的思想，是后来索罗斯不太重视财富积累，热衷于慈善事业的主要原因之一。(www.guayunfan.com)1949年，19岁的索罗斯已经厌倦了只能靠打零工维持生计，这种毫无乐趣可言的生活，决定通过学习来改变自己的命运。于是，他进入了伦敦经济学院师从1977年诺贝尔经济学奖的获得者约翰·米德。但是相比较约翰·米德的经济理论课程，索罗斯更喜欢英国哲学家卡尔·波普的哲学课程，卡尔·波普对索罗斯的鼓励及引导，对于索罗斯在金融领域独创的“索罗斯投资理论”打下了坚实的基础。他能够帮助索罗斯严肃地思考世界运作的方式，并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题。

毕业之后，获得伦敦经济学院哲学学士学位的索罗斯，很快成为一名金融投资公司的交易员，从此开始了在金融领域翻江倒海的投资生涯。1960年，索罗斯通过细致的分析和研究，推荐别人买安联公司的股票，后来该股票价值翻了3倍，索罗斯因此而名声大振。1967年的索罗斯已经是一位出色的投资分析师，他运用自己在学校所学到的经济及哲学知识，还有在投资中总结的经验，客观地把握金融市场的动态，判断世界上各类金融或者政治事件对全球金融市场的影响，成功地说服老板建立两家离岸基金——老鹰基金和双鹰基金。由于索罗斯此前的出色表现和天才判断，老板将这两家基金全部交由索罗斯操纵，最终盈利颇丰。

一直为他人做嫁衣的过程是痛苦的，索罗斯已经成长到能够独当一面的阶段，1973年索罗斯离开了原来公司终于创建了自己的基金管理公司，也就是后来的量子基金。

投资美国公债失败

量子基金最初运作时整个公司只有3个人，索罗斯是交易员、罗杰斯是研究员，还有一位秘书。毕竟是自己的公司，索罗斯开始自负盈亏，因此他们比以往更加认真细致。索罗斯和罗杰斯征订了30种商业刊物，收集了1500多家公司的财务记录和年度财务报告，来选择优质的投资对象。

索罗斯和罗杰斯的配合相当默契，他们很善于抓住每一次投资机会。1972年他们瞄准银行，从银行很糟的信誉中看到了潜藏的发展潜力，于是二人果断的大量介入银行股票。后来，银行股票果然大幅上涨，他们从中获得了50%的利润。

1973年，索罗斯又从当时埃及、叙利亚和以色列的战争中想到了美国的武器装备问题，和美国国防部及美国军工企业商谈。从谈论中索罗斯意识到又找到了一个投资的机会，于是量子基金开始大量投资诺斯罗普公司、联合飞机公司、格拉曼公司、洛克洛德公司等握有大量国防部订货合同的公司，这次投资毫不例外地又给索罗斯带来了丰厚的回报。

此后几年，索罗斯多次在资本运作过程中收获漂亮的成绩单，索罗斯的量子基金大幅增长，到1980年12月31日为止，索罗斯基金增长3365%，已经增加至3.81亿美元，索罗斯俨然成了亿万富翁。也正是这一年，合作了10年之久的好搭档罗杰斯离开了索罗斯，索罗斯倍感失落。

此后不久，因为失落而不在状态的索罗斯经历了他人生中的一次大失败，这次失败几乎摧毁了他此前积累的所有信心，一度让他想要离开金融市场。

当时他根据美国市场行情判断美国公债会大幅的升值，于是不惜从银行贷款来大量购入美国长期公债。但是索罗斯料到了开头，并没有料到结尾，80年代后的美国经济逐渐呈现出繁荣之势，银行利润的上升速度很快就远远地超过了公债利率。索罗斯的这次投资，公债每股损失三到五个百分点，量子基金利润直线下滑，一度跌至77.1%，那些一直追随索罗斯的投资者开始弃他而去，带走了公司运营中约一半的资产。索罗斯陷入了一种前所未有的挫败感中，那种被全世界抛弃的感觉，让他很难重拾投资的信心，他一度想退出金融市场，过一种安静的生活。

投资美国证券惨遭滑铁卢

幸好，1981年那次投资失败给索罗斯带来的阴影，被索罗斯此后投资带来的丰厚利润逐渐消除。在索罗斯独创的投资理论指引下，1987年索罗斯又进行了一次大胆的投资。

按照经济发展周期，盛极必衰、衰极必盛的理论来看，经济在繁荣期过后就会进入衰退期。当时的日本股市由于投资者疯狂的炒作而不断升温，股票价值严重背离公司的实际价值，市盈率一度高达48.5倍。索罗斯断定日本的证券市场已经走到了“盛”的极端，必将走向崩溃。再看国内的证券市场，仅为19.7，和日本相比要低得多。如果投资美国证券，从理论上说，风险要小于日本证券市场，而且美国的证券还有上升的空间。于是，1987年9月索罗斯开始转战美国证券市场，把几十亿美元的投资从东京转移到了华尔街。

然而，事情没有按照所预料的发展，美国证券市场竟先于日本证券市场崩溃，到了同年10月，美国纽约道·琼斯平均指数狂跌508点。随后的几天里，纽约股市还是没有转机，一路下滑。已经感觉到不妙的索罗斯立即抛售手中的几个长期股，在与别的交易商一番较量之后，期货的现金折扣降低了20%，索罗斯一天损失数额高达2亿多美元，在这次灾难中共损失约8亿美元，量子基金净资产跌落幅度超过美国股市17%跌幅的9.2%。索罗斯的大手笔造就了他的大失败，这次金融灾难，索罗斯是整个美国的最大失败者。

除此之外，20世纪90年代中期，索罗斯还在做空德国马克和日元的时候犯了两个致命的错误，以至于损失资产近6亿美元，这次投资也是索罗斯投资生涯中的一次大败笔。

纵观索罗斯的投资生涯，幸运之神并非一直垂青于他。尽管他在金融运作领域取得了富可敌国的成就，但是，再出色的投资者也有决策失误的时候，关键在于经历过失败的痛苦之后，要以什么样的心态面对，以什么样的方式重新开始。像索罗斯这样，成功时不骄傲，失败时不灰心，宠辱不惊的心态才是值得投资者学习的。