【摘要】：“二战”时，日本政府直接干预银行为军需服务，出现了大型控股公司。战后，日本出于鼓励竞争、打破垄断的目的，出台了《反垄断法》，禁止成立垄断性的金融控股公司，原来的金融控股公司才逐渐消失。在日本的企业交易税一直居高不下的情况下，金融控股公司内各子公司的赤字与盈余相互抵补，合并报表可以避税，这是促使金融机构采用金融控股公司形式的内在动机之一。
二、日本金融业从分业到混业的主要原因
日本金融业从分业到混业的主要原因是:
第一，“二战”前后的银行与企业控股公司的大发展为金融业重组提供了良好的历史经验。“二战”时，日本政府直接干预银行为军需服务，出现了大型控股公司。战后，日本出于鼓励竞争、打破垄断的目的，出台了《反垄断法》，禁止成立垄断性的金融控股公司，原来的金融控股公司才逐渐消失。然而，时过境迁，时代再次呼唤金融控股公司，而日本历史上有关控股公司的经验和教训为20世纪90年代日本再次发展金融控股公司模式奠定了扎实的基础。
第二，金融控股公司模式比简单合并、借壳上市以及公开收购更为优越。简单合并，需要花费大量的时间进行内部整合，而且以往合并重组大多因人事问题而告失败。例如，由于人事管理等问题一直无法得到妥善解决，第一劝业银行的合并案例一直是不成功的。借壳上市，需要逐个办理股权转移手续，费用增加，负担加重。公开收购方式需要支付大量资金，不但增加收购公司的成本，而且增加支付风险、财务风险。控股公司模式则采用股权置换和股权转移方式，有效地克服上述方式的不足:既不需要实物抵押，也不需要持有大量的现金，还可以通过内部管理机构的合理设置有效控制风险。
第三，在现有税制下，金融控股公司可降低交易税。在日本的企业交易税一直居高不下的情况下，金融控股公司内各子公司的赤字与盈余相互抵补，合并报表可以避税，这是促使金融机构采用金融控股公司形式的内在动机之一。
第四，金融控股公司可保持各自公司的经营方式、文化，易于协调、操作、降低摩擦成本。
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