汇率的标价方法

二、汇率的标价方法

汇率是外汇的价格，是两种货币的兑换比率。折算两国货币时，首先要确定以哪一国货币作为标准，确定的标准不同，汇率的标价方法也就不同。根据相对标准的不同，外汇汇率主要的标价方法有直接标价法和间接标价法、美元标价法和非美元标价法。

（一）直接标价法和间接标价法

就本币和外币而言，各国外汇市场上的汇率报价可分为直接标价法和间接标价法两种标价法。

1.直接标价法

直接标价法（direct quotation）又称应付标价法或欧式报价法，是以一定单位（1个或100个单位）的外币为标准，折算成若干单位本币的一种汇率表示法。在直接标价法下，外币为基准货币，本币为报价货币，外币单位的数额固定不变，外汇汇率涨跌以本币数额的变化来表示。如果单位外币折算的本币数额增加，则表明外币汇率上升，本币汇率下跌，即外币升值，本币贬值；反之，如果单位外币折算的本币数额减少，则表明外币汇率下跌，本币汇率上升，即外币贬值，本币升值。

我国和世界上大多数国家都是采用直接标价法。例如，2010年8月18日中国银行的外汇牌价为：

USDl00=CNY677.53/680.25

EURl00=CNY868.34/875.32

JPYl00=CNY7.919 1/7.982 7

GBP100=CNY1 051.18/1 059.62

在上面外汇牌价中，前面较小的数字为买入价，后面较大的数字为卖出价。以美元兑换人民币的汇率为例：买入价指银行从客户手中买入100美元支付给客户677.53元人民币，卖出价指银行卖给客户100美元收取客户680.25元人民币。银行通过低买高卖以赚取汇差收益。

2.间接标价法

间接标价法（indirect quotation）又称应收标价法或美式报价法，是以一定单位本币为标准，折算成若干单位外币的一种汇率表示法。在间接标价法下，本币为基准货币，外币为报价，本币单位的数额固定不变，外汇汇率的涨跌以外币数额的变化来间接表示。如果单位本币折算的外币数额增加，则表明外币汇率下跌，本币汇率上升，即外币贬值，本币升值；反之，则是外币升值，本币贬值。

英国一直采用间接标价法。美国长期以来一直采用直接标价法，但第二次世界大战后，美元在国际支付和国际储备中逐渐取得统治地位，为了与国际外汇市场上兑换美元的标价一致，从1978年9月1日起，美国除对英镑继续采用直接标价法外，对其他货币一律改用间接标价法。此外，新西兰、加拿大、澳大利亚、爱尔兰和欧元区等国家或地区也一直使用间接标价法。例如，2010年8月19日纽约外汇市场美元/日元的外汇牌价为：

USD1=JPY 85.12/85.52

在上面的外汇牌价中，前面较小的数字为卖出价，后面较大的数字为买入价。以美元兑日元为例：买入价指银行从客户手中买入85.52个日元，支付给客户1个美元；卖出价指银行卖给客户85.12个日元，从客户手中收取1个美元。银行通过低买高卖以赚取汇差收益。

（二）美元标价法和非美元标价法

美元标价法是指以一定单位的美元为标准，折算成若干单位的其他货币。在美元标价法下，美元的数额固定不变，美元的涨跌以其他货币数额的变化来表示。如果单位美元折算的其他货币数额增加，则表明美元汇率上升，其他货币汇率下降，即美元升值，其他货币贬值；反之，则是美元贬值，其他货币升值。

非美元标价法是指以非美元货币作为基准货币，美元是报价货币。

在外汇交易中，只有认清了买入价和卖出价才能选择对自己最有利的价格进行交易。无论哪种标价法，只要明确了汇率报价中的基准货币和报价货币，那么，前面较小的数字始终为基准货币的买入价，同时也是报价货币的卖出价；后面较大的数字为基准货币的卖出价，同时也是报价货币的买入价。