跨国直接投资的相应决策

第四节　跨国直接投资的相应决策

跨国直接投资决策是指跨国公司为实现某一特定目标，凭借某种具体的科学方法和手段，从多个初步可行方案中选择一个最佳方案并组织实施，以达到预期目标的全部行为过程。与其他一般性投资决策不同，跨国直接投资决策具有自身明显的特点。主要表现为多层次性，其中包括投资机会决策和投资方案决策，因为它进入的是国际市场，所以受国际环境的影响很大，投资环境中的不确定性因素和风险因素都会对投资决策造成重大影响。而且，跨国直接投资的项目一般都是长期的，一旦投资决策确定以后很难做出改变，所以决策者必须考虑到资本的时间价值和长期效益，必须在充分占有信息和资料的基础上做出决策。

跨国直接投资决策分析通常采用定量分析方法和定性分析方法。

一、定量分析方法

跨国直接投资的定量分析方法可细分为确定型决策、不确定型决策和风险型决策三种。

1.确定型决策

确定型决策的前提是决策者在充分占有信息和资料的基础上，对未来发生的情况有充分和确定的把握。其特点是自然状态的单一性或确定性。基本方法是在多个方案中做出选择即可。由于在国际直接投资过程中可变因素太多，环境也较为复杂，不易为投资者把握，因此，这种方法很少采用。

2.不确定型决策

不确定型决策的前提是决策者由于种种原因，对未来发生的情况完全没有把握，其特点是项目客观条件的多样性和复杂性，使投资者不仅不能确定将来可能发生的某一情况，而且也不能预测这一情况发生的概率，在这种情况下做出决策。常用的方法有以下四种:大中取大法、小中取大法、大中取小法、折中决策法。

3.风险型决策

风险型决策是指决策者对项目客观条件做一个基本而随机的估计，由于这种随机估计是建立在项目客观条件的多样性和不确定性上的，因而具有一定的风险。所以，在决策过程中，投资者根据主观判断，估计出各种客观条件出现的概率值，并根据其概率值的比较做出满意方案的选择。财务管理课程中的“决策树分析法”就是典型的风险型决策方法。

二、定性分析方法

上述的定量分析是建立在一定客观假设前提下，利用数学原理和数学工具解决投资问题的方法。其优势是将影响因素量化，并通过各因素之间的相关性计算结果，进行比较之后得出结论，有较强的逻辑性和推理性。但是，因国际投资环境的复杂性，不可能将所有的影响因素全部量化，也许存在不能量化的重大影响因素，比如恐怖活动、领导人更替等，对这些因素将需要进行定性的分析和判断。定性决策主要是依靠决策者自身的知识、经验和能力进行投资决策分析，是一种比定量分析更为主观的分析方法，常用的定性分析方法包括判断分析法、调查分析法等。

判断分析法就是聘请具有丰富实践经验的投资专家，对投资方案进行综合研究，并做出推测和判断的方法。该方法的优点是能够正确把握投资方向，不会犯原则性错误，缺点是对投资规模和具体数量不能做出准确判断。

调查分析法一般是采用调查表的形式，将影响投资的各因素列于表中，逐项进行调查，然后将调查的结果经过整理、比较、分析，得出结论，最终做出决策的方法。该方法的主要优点是能够掌握最新市场情况，而且信息掌握也会比较全面；缺点是对调查表的设计要求比较严格，如果有些影响因素没有被考虑进去，而这些因素在特定市场环境下又起着重要作用，则会出现较大的决策风险。

由于国际市场环境的复杂性，一般决策时将定性决策和定量决策结合起来，以定性决策来把握方向，以定量决策来把握投资规模和形式。